La rebaja de los tipos tendr¨¢ un escaso impacto en el bolsillo de los ciudadanos

La decisi¨®n del Banco Central Europeo (BCE) de rebajar los tipos de inter¨¦s al m¨ªnimo del 0,50% tendr¨¢ un escaso impacto en el bolsillo de los ciudadanos. Primero, porque aunque el recorte facilitar¨¢ la financiaci¨®n del Estado y la banca al reducir el precio del dinero, en el pasado esta mejora no se ha traducido en m¨¢s cr¨¦dito para las familias y empresas. En segundo lugar, porque el eur¨ªbor tiene poco margen de mejora tras caer en abril hasta el 0,528%, en l¨ªnea con la nueva tasa de referencia del instituto emisor del 0,5%.

El eur¨ªbor a 12 meses es el inter¨¦s al que se prestan dinero una selecci¨®n de bancos europeos, por lo que baja cuando el precio del dinero se reduce. Al mismo tiempo, tambi¨¦n es el indicador que fija las cuotas mensuales de un buen n¨²mero de las hipotecas a tipo variable que hay en Espa?a. Por tanto, siempre y cuando el cr¨¦dito en cuesti¨®n no tenga cl¨¢usula suelo que limite el descenso del eur¨ªbor, alivia la factura que las familias pagan por su vivienda.

Bajo este principio, la abundancia en Espa?a de las hipotecas a tipo variable y vinculadas al eur¨ªbor le ha convertido en uno de los principales canales de transmisi¨®n de las decisiones del BCE sobre los tipos en la renta de los hogares. Por el mismo motivo, su impacto no es nada desde?able.

Sin embargo, tras anticipar en las ¨²ltimas semanas la decisi¨®n del BCE, tal y como demuestra el descenso a m¨ªnimos del eur¨ªbor en abril, los expertos consideran dif¨ªcil que mantenga la tendencia. ¡°Es realmente complicado¡±, opina Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez Campuzano, estratega jefe de Citigroup en Espa?a. Tal y como recuerda, su equivalente estadounidense est¨¢ entre el 0,70% y el 0,80% pese a que los tipos all¨ª est¨¢n mucho m¨¢s bajos. ¡°El margen para que contin¨²e bajando es muy limitado¡±, agreg¨®.

Fuera del eur¨ªbor habr¨¢ que esperar para ver en marcha al BCE en lo tocante al cr¨¦dito. As¨ª, aunque la Autoridad Monetaria del euro ya ha creado un equipo para atajar la elevada dispersi¨®n que existe en la financiaci¨®n al tejido empresarial, las pymes espa?olas seguir¨¢n pagando una penalizaci¨®n a la hora de pedir prestado hasta que se tomen medidas. Y tambi¨¦n las familias. Seg¨²n los ¨²ltimos datos publicados por el Banco de Espa?a, las empresas y hogares sufren un sobreprecio de hasta tres puntos porcentuales frente a sus hom¨®logos del centro de Europa para optar a un cr¨¦dito.