Alemania recibe con cautela la rebaja de tipos de inter¨¦s

La rebaja de los tipos de inter¨¦s a su m¨ªnimo hist¨®rico del 0,5%, aprobada el jueves por el Banco central Europeo (BCE) provoc¨® reacciones esc¨¦pticas en Alemania. La canciller Angela Merkel la hab¨ªa desaconsejado la semana pasada afirmando que, si bien un recorte de tipos ser¨ªa beneficioso para los socios m¨¢s afectados por la crisis econ¨®mica, Alemania necesitar¨ªa ahora tipos de inter¨¦s m¨¢s altos. La Asociaci¨®n de Cajas de Ahorros secund¨® el jueves a la democristiana Merkel (CDU), alertando de que ¡°cada rebaja de tipos derrite los dep¨®sitos de los ahorradores justo cuando los ciudadanos m¨¢s necesidad tienen de guardar dinero para su jubilaci¨®n¡±. Pese a estos alarmismos, tanto el enfriamiento econ¨®mico de los ¨²ltimos 10 meses como la rid¨ªcula tasa de inflaci¨®n, que en abril se qued¨® en el 1,2% en Alemania, auguran que la reducci¨®n de tipos de inter¨¦s no perjudicar¨¢ a la econom¨ªa del pa¨ªs.

Ante lo obvio, el vicepresidente del grupo parlamentario democristiano que apoya a Merkel en el Bundestag, Michael Meister, fue el jueves uno de los primeros en llamar a la cautela. Sin atreverse a contradecir a la jefa, Meister dijo que ¡°no hay ninguna raz¨®n para dramatizar la decisi¨®n sobre los tipos, aunque no sea del todo ¨®ptima para Alemania¡±. J?rg Zeuner, director del banco p¨²blico KFV, fue m¨¢s claro y celebr¨® ¡°la se?al positiva que ayudar¨¢ a levantar los ¨¢nimos¡± en la maltrecha econom¨ªa de la eurozona. El BCE, dijo a la agencia brit¨¢nica Reuters, ¡°act¨²a de forma responsable, pensando en Europa¡±.

¡°Creo que se ha interpretado mucho a Merkel¡±, afirm¨® Draghi

Las palabras de Merkel en contra del ajuste de tipos provocaron sorpresa, porque la independencia del BCE en la toma de decisiones es uno de los mantras del Gobierno. El presidente del banco emisor, el italiano Mario Draghi, defendi¨® a la canciller tras la rueda de prensa que concedi¨® este jueves en Bratislava: ¡°Creo que las declaraciones de Merkel se han interpretado demasiado¡±. Draghi destac¨® que ¡°Alemania siempre insiste en la libertad del Banco Central¡±.

Pero muchos analistas alemanes dudan de que la medida adoptada vaya a tener efectos positivos en la eurozona. As¨ª, la Asociaci¨®n Federal de Cooperativas bancarias predec¨ªa el jueves que la ca¨ªda de los tipos impulsar¨¢ las inversiones menos rentables en las econom¨ªas m¨¢s s¨®lidas, lejos de los pa¨ªses en crisis.

El banco central alem¨¢n, el famoso Bundesbank, todav¨ªa no se ha pronunciado sobre los tipos. No obstante, la instituci¨®n que preside Jens Weidmann lleva meses dedic¨¢ndose a airear sus diferencias con la actual directiva del BCE. El pasado fin de semana filtr¨® un informe en el que duda de la legalidad del programa de compra de deuda soberana que present¨® Draghi en septiembre. En el documento, explican los t¨¦cnicos del Bundesbank, ni siquiera el riesgo de que un socio tenga que abandonar la eurozona justificar¨ªa este tipo de actuaci¨®n por parte del BCE. En Fr¨¢ncfort, donde tambi¨¦n est¨¢ la sede del banco central alem¨¢n, esto s¨ª que hace peligrar la independencia del BCE.