Las Bolsas europeas tocan m¨¢ximos pese a la dureza de la recesi¨®n en la eurozona

Las Bolsas europeas han vuelto a marcar nuevos m¨¢ximos este mi¨¦rcoles el mismo d¨ªa en que Eurostat confirmaba que la eurozona sufre la recesi¨®n m¨¢s larga de su historia. Sin embargo, fue precisamente el reconocimiento de que el enfermo no mejora lo que sirvi¨® de detonante de las ventas. As¨ª, mientras persista la demora de la recuperaci¨®n, entre los inversores aumentan las expectativas de que los bancos centrales seguir¨¢n inyectando liquidez pese que los mercados ya nadan en dinero y crece el temor a una burbuja.

En Espa?a, el Ibex 35 ha acabado subiendo un 1,27% al cierre de la mano de la banca. Pese a ello, sigue siendo el m¨¢s rezagado en el acumulado anual y el que se mantiene m¨¢s lejos de los m¨¢ximos previos a la crisis. En el resto de Europa, Par¨ªs y Fr¨¢ncfort han avanzado un 0,41% y un 0,28% y s¨ª han tocado r¨¦cords. En el primer caso de los ¨²ltimos dos a?os y, para la Bolsa alemana, de toda su historia. Tambi¨¦n ha marcado nuevos m¨¢ximos el FTSE de Londres, que ha subido un 0,11% y est¨¢ en cotas desconocidas de los ¨²ltimos cinco a?os.

La jornada, pese al resultado final, ha sido muy vol¨¢til y las subidas llegaron a transformarse en p¨¦rdidas a media sesi¨®n tras conocerse los malos datos de producci¨®n industrial en EE UU. Previamente, en Bruselas, la oficina de estad¨ªstica confirmaba la entrada en recesi¨®n de Francia y que Alemania ha evitado este mismo destino por la m¨ªnima al crecer un 0,1% en el primer trimestre, menos de lo esperado. En las divisas, el euro ha visto como su cambio frente al d¨®lar retroced¨ªa a 1,28 unidades del billete verde, su nivel m¨¢s bajo en seis semanas.

Reino Unido ha sido el ¨²nico pa¨ªs que este mi¨¦rcoles ha dado noticias positivas en el apartado de la mal llamada econom¨ªa real. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mervin King, ha asegurado que la recuperaci¨®n ya est¨¢ a la vista. "Es probable que la econom¨ªa experimente una moderada y sostenida recuperaci¨®n en los pr¨®ximos tres a?os, ha dicho King en un comunicado. No obstante, ha advertido de que la recuperaci¨®n "seguir¨ªa d¨¦bil en t¨¦rminos hist¨®ricos" y ha insistido en que "los principales riesgos siguen emanando del extranjero". La econom¨ªa del pa¨ªs creci¨® tres d¨¦cimas tras haber registrado una ca¨ªda de la misma magnitud entre septiembre y diciembre de 2012.

Fuera de Europa tambi¨¦n ha habido fiesta. En Jap¨®n, el principal ¨ªndice de la Bolsa de Tokio, el Nikkei, ha repuntado un 2,29%, con lo que marca m¨¢ximos y toca su nivel m¨¢s alto en cinco a?os y medio. En la v¨ªspera, el Dow Jones tambi¨¦n alcanz¨® nuevos r¨¦cords, aunque el parqu¨¦ nip¨®n le lleva varios cuerpos de ventaja en lo que ha remontada se refiere. Mientras el selectivo de Wall Street sube un 16% en lo que va de a?o, el Nikkei va ya por el 45%. La raz¨®n del impuslo que ha cogido la Bolsa de Jap¨®n ha sido el anuncio del ambicioso plan de expansi¨®n monetaria del Gobierno del primer ministro Shinzo Abe.

El anuncio de las medidas conocidas como Abeconomics, cuyo objetivo es sacar al pa¨ªs de la deflaci¨®n, tambi¨¦n se est¨¢n dejando notar en la deuda de Jap¨®n. La rentabilidad a la que se venden sus bonos a 10 a?os en el mercado secundario, donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos, han tocado por primera vez en un a?o el 0,90%. Es destacable que hace apenas seis semanas este inter¨¦s estaba por debajo del 0,50%. El aumento se explica por el abultado volumen de ventas sufrido en este periodo ante la expectativa de que la devaluaci¨®n del yen reduzca a¨²n m¨¢s su ya escasa rentabilidad.

Grecia acapara su raci¨®n de titulares

Otro de los pa¨ªses que ha acaparado la atenci¨®n este mi¨¦rcoles en los mercados ha sido Grecia, a quien la agencia Fitch acaba de elevar la nota de solvencia en un pelda?o de CCC a B-. Esta calificaci¨®n, que sigue dentro del nivel de bono basura, indica que aunque la recuperaci¨®n de la econom¨ªa griega "a¨²n est¨¢ en duda", el riesgo de una salida del euro "se ha mitigado". Tras esta decisi¨®n, el inter¨¦s exigido por los inversores para comprar bonos a 10 a?os ha mejorado hasta el 8,6%. Los t¨ªtulos no bajaban a este nivel desde octubre de 2010, seis meses despu¨¦s de convertirse en el primer pa¨ªs rescatado de la eurozona.

En cuanto a Espa?a, el aumento del volumen de t¨ªtulos del Tesoro en circulaci¨®n ha provocado una leve indigesti¨®n en la deuda del Estado. As¨ª, un d¨ªa despu¨¦s de la emisi¨®n de 11.000 millones en plena zozobra de liquidez, el sobreprecio exigido a los bonos a 10 a?os frente a los alemanes, la conocida como prima de riesgo, ha vuelto a situarse sobre los 300 puntos b¨¢sicos. Con este repunte, de unos 10 puntos, hasta tocar los 305, el indicador ha vuelto a los niveles que ten¨ªa antes de que el BCE bajase los tipos de inter¨¦s, lo que tuvo lugar el dos de mayo.

Mientras el bono espa?ol a 10 a?os se intercambiaba a un inter¨¦s del 4,38%, el alem¨¢n, que sirve de referencia por su estabilidad, ha llegado a rozar el 1,4%, se ha vendido al 1,36%. "Despu¨¦s de la racha positiva que hemos visto, era l¨®gico esperar una correcci¨®n en un momento determinado", ha comentado a Bloomberg Mathias Van Der Jeugt, analista de KBC Bank en Bruselas. "Un segundo elemento importante es la oferta, donde ha aumentando la presi¨®n tras las ¨²ltimas emisiones", ha a?adido en referencia a la operaci¨®n sindicada del martes por la que el Tesoro espa?ol coloc¨® 7.000 millones entre bancos creadores de mercado de una nueva referencia a 10 a?os.