El Banco Central gana un pulso al Gobierno en Brasil

La sorpresiva subida en Brasil de medio punto de los intereses por parte del Banco Central, que se han puesto en un 8%, uno de los m¨¢s altos del mundo, ha sido vista no s¨®lo como un hecho de cariz econ¨®mico, sino tambi¨¦n pol¨ªtico.?Los analistas destacan que el Banco Central, con una decisi¨®n tomada ¡°por unanimidad¡±, ha ganado el pulso al Gobierno de Dilma Rousseff que apostaba por dejar los intereses como estaban.

Eso, porque 24 horas antes se hab¨ªa conocido el resultado, tambi¨¦n inesperado a la baja de 0,6% del PIB del primer trimestre. Las previsiones del Gobierno eran de un 1.2%. Del palacio del Planalto hab¨ªan hecho saber que un PIB , la mitad de lo esperado, deb¨ªa hacer pensar al Banco Central para no aumentar los intereses.? En realidad, la pugna o dilema, desde que Dilma lleg¨® al Gobierno, se juega entre inflaci¨®n y crecimiento. En los a?os del Gobierno del expresidente Lula da Silva, todo el acento fue puesto en mantener la inflaci¨®n a raya, para que los 30 millones de familias que hab¨ªan salido de la pobreza pudieran consumir tranquilas. A Lula Le preocupaba menos los altos intereses impuestos por el Banco Central.

Cuando Dilma lleg¨® al Gobierno en 2010, manifest¨® enseguida su intenci¨®n de poner el acento en el crecimiento econ¨®mico, para lo cual necesitaba bajar los intereses. Fue una de sus banderas. Y consigui¨® bajarlos hasta un 7%. La inflaci¨®n, junto a una disminuci¨®n del crecimiento, se dispar¨® sali¨¦ndose de la meta. Y el Banco Central par¨® el descenso de los intereses y hasta lleg¨® aumentarlos de nuevo.

En un viaje a Africa, meses atr¨¢s, Dilma afirm¨® que no iba a sacrificar el crecimiento del pa¨ªs a causa de la inflaci¨®n. Sus palabras sacudieron los mercados. La Presidenta protest¨® contra los que la hab¨ªan ¡°interpretado mal¡±. Y reafirm¨® que por ning¨²n motivo ¡°sacrificar¨ªa la inflaci¨®n¡±. Se lleg¨® a poner en tela de juicio la autonom¨ªa que el Banco Central hab¨ªa manifestado a?os atr¨¢s. La decisi¨®n de ayer ha dejado claro que Dilma respeta dicha autonom¨ªa a¨²n cuando pueda verla en contraste con sus planes de crecimiento econ¨®mico.

La semana pasada, el Presidente del Banco Central ya hab¨ªa hecho saber que ¡°har¨ªa del todo para frenar la inflaci¨®n¡±. Y lo ha hecho. El economista del MB Asociados, S¨¦rgio Vale estaba convencido que el Banco Central, siguiendo la l¨ªnea de Dilma, ¡°preferir¨ªa la expansi¨®n de la actividad econ¨®mica, en vez de centrarse en el combate a la inflaci¨®n¡±. Con el resultado de la decisi¨®n del Banco Central en la mano, que ha colocado los intereses en un 8%, el economista ha afirmado hoy que el ¡°Banco Central no estar¨¢ libre de presiones pol¨ªticas¡±. Y llega a decir: ¡°Ciertamente el Banco Central ser¨¢ llamado por la presidenta y tendr¨¢ que revisar su posici¨®n en sus pr¨®ximas decisiones".

Los meses pr¨®ximos dir¨¢n, en efecto, si el Banco Central consigue bajar la inflaci¨®n con su pol¨ªtica de intereses altos o si con su sorpresiva decisi¨®n no agudizar¨¢ a¨²n m¨¢s los problemas de crecimiento. El pulso sigue en pie.

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