Prueba y error con la banca p¨²blica

Casi un a?o despu¨¦s de las pruebas de estr¨¦s que Oliver Wyman hizo a toda la banca, el Gobierno no tiene claro qu¨¦ hacer con Novagalicia y Catalunya Banc, que emergieron entonces como dos grandes problemas para el sector. La raz¨®n para la incertidumbre puede estar relacionada con el hecho de que el Ejecutivo actual, al igual que el anterior, ha defendido que su objetivo es que la crisis ¡°cueste lo menos posible al contribuyente¡±. Un principio que, seg¨²n los expertos m¨¢s veteranos, acaba al final por prolongar las crisis y encarecer los costes. El Gobierno admite ahora que, al final, seguramente deber¨¢ pagar si quiere encontrar comprador a las dos nacionalizadas.

Con el criterio de ¡°ayudas cero¡± en la cabeza, el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, rechaz¨® el 4 de marzo pasado las dos ofertas (la del Santander, un tanto et¨¦rea, y la del Popular m¨¢s concreta) para quedarse con Catalunya Banc. Y la subasta qued¨® desierta. Por segunda vez, porque en julio de 2012, ya le ocurri¨® lo mismo. Pero la realidad es tozuda y la econom¨ªa y, sobre todo, las dos entidades, no mejoran. Como admite el FROB, son v¨ªctimas de la fuga de dep¨®sitos y los problemas reputacionales por la crisis de las preferentes.

Para saber qu¨¦ se pod¨ªa hacer con los dos bancos, el Fondo de Restructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), encarg¨® un informe a McKinsey y Nomura. La conclusi¨®n del estudio (que el FROB no ha dado a conocer) fue que el Gobierno hab¨ªa tomado la decisi¨®n equivocada: lo mejor es vender cuanto antes para evitar la depreciaci¨®n. Los expertos dibujaron dos escenarios: o se daban ayudas para que alguien se quedara con las antiguas cajas o se separaban los activos buenos de los malos y se intentaba obtener dinero con la parte sana.

La separaci¨®n de activos no gust¨® al organismo que dirige Antonio Carrascosa, porque seg¨²n fuentes del FROB, no cuentan con equipos adecuados. As¨ª que vuelta a la casilla de salida: admitir que hay que correr para venderlas y poner dinero para encontrar un comprador. Se tratar¨ªa de acabar con dos ¡°bancos zombis¡±, como los denomina Miguel Mart¨ªn, presidente de la patronal bancaria, y les que acusa de frenar la llegada del cr¨¦dito a la econom¨ªa. Aun as¨ª, el FROB todav¨ªa se encastilla en que no es ¡°imprescindible¡± contar con el Esquema de Protecci¨®n de Activos (EPA), un seguro ante posibles cr¨¦ditos morosos. Sin embargo, admite que lo est¨¢ estudiando. Manuel Romero, director del sector financiero de IE Business School, cree que el Gobierno ha practicado ¡°la farragosidad dial¨¦ctica sobre este asunto. Habr¨¢ ayudas, v¨ªa cr¨¦ditos fiscales u otra f¨®rmula, est¨¢ claro¡±.

El siguiente dilema es ?qui¨¦n las pagar¨¢? El Gobierno casi ha descartado pedirlas a Europa, por lo que ¡°ser¨¢ el FROB el que las cubrir¨ªa¡±, apuntan en este organismo. Pero, por incre¨ªble que parezca, hay algo peor que pagar los 3.000 o 5.000 millones que puedan ser necesarios para encontrar compradores. Si el Gobierno vende por un euro Catalunya Banc, asumir¨¢ p¨¦rdidas de 9.084 millones, la cantidad que inyect¨® tras las pruebas de Oliver Wyman con dinero de Europa. Y si ocurre lo mismo con Novagalicia, habr¨¢ dado por irrecuperables 5.425 millones. En total, 14.509 millones que pasar¨ªan a engrosar el d¨¦ficit p¨²blico. Lo que se perdiera con esos EPA, tambi¨¦n se sumar¨ªan a esta factura. Adem¨¢s, con estas dos excajas ya se han perdido para siempre 6.595 millones entregados por el FROB y asumidos como d¨¦ficit en 2012. Es decir: hay, al menos, 21.000 millones en juego.

Todos los expertos consultados admiten que no es f¨¢cil vender un banco porque su precio no es sencillo de averiguar y porque hay pocos posibles compradores. No obstante, critican que a estas alturas el FROB contrate a dos bancos (que cobrar¨¢n 700.000 euros cada uno) para conocer c¨®mo est¨¢n los dos bancos. Todos coinciden en que ¡°el tiempo aumenta la factura. Si se hubieran sacado a la venta tras recibir la inyecci¨®n de Europa, se hubiera exigido menos ayudas que ahora¡±, apunta ??igo Vega, analista bancario de Nau Securities. ?Cu¨¢nto m¨¢s caro puede salir ahora? Vega recuerda que el Popular se ha depreciado un 50% en los ¨²ltimos 12 meses.

Solo hay cuatro posibles compradores: Santander, BBVA, Popular y Caixabank. El fondo norteamericano Guggenheim ha recibido el visto bueno del Banco de Espa?a para presentarse a la subasta por Novagalicia si presenta un plan de negocio y compromiso de mantenerse en el banco aunque lleguen p¨¦rdidas importantes, seg¨²n fuentes financieras.

Santander, BBVA y Popular admiten el inter¨¦s ¡°si hay ayudas¡±. Despu¨¦s de los refuerzos multimillonarios que han recibido Sabadell y Caixabank por la CAM y Banco de Valencia, no tiene sentido que el Gobierno crea que las siguientes subastas ser¨¢n sin soporte p¨²blico¡±, apuntan en una de estas entidades. Otros resaltan un aspecto curioso: ¡°Se ha ayudado a dos bancos catalanes y ahora que est¨¢ en juego Catalunya Banc, quieren que entremos sin EPA¡±. ¡°Y no hay que olvidar que el ex n¨²mero dos de Catalunya Banc trabaja para Caixabank... se ha ido con todas las claves comerciales¡±, se?ala otra fuente.

Y por ¨²ltimo, con ocurr¨ªa con el Gobierno socialista, entra en juego el factor pol¨ªtico. En Galicia y Catalu?a llegan advertencias para que las entidades no pierdan el arraigo territorial. Catalunya Banc ¡°tiene un enorme arraigo en la ciudadan¨ªa y los poderes de Catalu?a. Creo que esta condici¨®n pol¨ªtica ha retrasado las posibles ventas¡±, dice el profesor de banca de Esade Robert Tornabell.