Telef¨®nica confirma su oferta por E-Plus y la califica de definitiva

Telef¨®nica ha confirmado este viernes su oferta para la adquisici¨®n de E-Plus, la filial alemana de la operadora de telecomunicaciones holandesa KPN. Fuentes de la compa?¨ªa, adem¨¢s, han hecho hincapi¨¦ en que se trata de su oferta "definitiva". La declaraci¨®n de la operadora espa?ola llega despu¨¦s de la decisi¨®n de Carlos Slim de lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n por el 70,23% del capital de KPN. Sin embargo, Am¨¦rica M¨®vil, la operadora del magnate mexicano, se ha cuidado de esconder la postura que adoptar¨¢ sobre la operaci¨®n de Telef¨®nica, remiti¨¦ndose a la Junta Extraordinaria de que debe celebrar KPN para someter la venta a la aprobaci¨®n de los accionistas.

¡°Am¨¦rica M¨®vil est¨¢ evaluando los t¨¦rminos de la operaci¨®n y tomar¨¢ una decisi¨®n definitiva de c¨®mo ejercer sus derechos de voto al momento de celebrarse la asamblea general extraordinaria de accionistas de KPN¡±, ha se?alado la compa?¨ªa en el comunicado que anuncia la OPA por KPN.

Ese escueto mensaje encierra una inc¨®gnita por una cuesti¨®n de calendario. Y es que Slim, principal rival de Telef¨®nica en Latinoam¨¦rica, asegura en el mismo comunicado que espera llevar a cabo su OPA durante el pr¨®ximo mes de septiembre. Por su parte, el consejo de administraci¨®n de KPN en su comunicado de respuesta a la OPA de Am¨¦rica M¨®vil deja claro que espera celebrar la junta extraordinaria que debe decidir sobre la venta de E-Plus a Telef¨®nica Deutschland ¡°en las pr¨®ximas semanas¡±.

Queda pues la duda de si esa junta se celebrar¨¢ antes que Slim ejecute la OPA. En ese caso, el empresario mexicano no podr¨ªa parar la oferta de Telef¨®nica puesto que ahora solo controla el 30% del capital de KPN, salvo que en ese momento haya conseguido ya el respaldo a su OPA sobre la holandesa del consejo y la mayor¨ªa del capital.

Si, por el contrario, la junta extraordinaria de KPN se convoca una vez que se haya resuelto la OPA, Slim tendr¨ªa manos libres para rechazar o aceptar la oferta de Telef¨®nica e, incluso para negociar una mejora. El 23 de julio de 2013, KPN anunci¨® un acuerdo, sujeto a la aprobaci¨®n de sus accionistas, para vender el 100% de su participaci¨®n en E-Plus a Telef¨®nica a cambio de 5.000 millones de euros en efectivo y un 17.6% de las acciones representativas del capital social de Telef¨®nica Deutschland, calculado despu¨¦s de la operaci¨®n.

El consuelo para Telef¨®nica es que si se rompe la operaci¨®n KPN debe pagar una cl¨¢usula penal rec¨ªproca de 50 millones en caso de que sus accionistas no aprueben la operaci¨®n. Adem¨¢s, KPN ha suscrito otra cl¨¢usula indemnizatoria de 40 millones de euros para el caso de que reciba una oferta superior por su filial alemana y la recomiende a sus accionistas.