Diccionario urgente para no financieros

La larga crisis econ¨®mica ha hecho que muchas personas se familiaricen con t¨¦rminos financieros m¨¢s o menos t¨¦cnicos, como prima de riesgo. Sin embargo, todav¨ªa existen numerosos vocablos, muchas veces adoptados del ingl¨¦s directamente, que crean un muro infranqueable para una poblaci¨®n cada vez m¨¢s necesitada de aumentar su cultura econ¨®mica. Esta jerga financiera y/o burs¨¢til se cuela en muchas noticias, conversaciones o determinadas tertulias. Son palabras o expresiones t¨¦cnicas que, no obstante, s¨ª se pueden explicar con cierta sencillez. A continuaci¨®n se expone un glosario de t¨¦rminos financieros para estar a la ¨²ltima.

• Quita. En derecho, se utiliza para recoger el descuento o recorte que asume un acreedor sobre la deuda que mantiene con otro. Lo que est¨¢, por tanto, dispuesto a cobrar de menos, con tal de cobrar al menos una parte de lo que le deben. Su significado actual se ha extendido y ya se aplica, entre otras cosas, a los dep¨®sitos para, en este caso, explicar que parte del dinero no se va a recuperar como tal o, lo que es lo mismo, va a desvanecerse. En el caso de Chipre, esta quita b¨¢sicamente se concreta en que quienes ten¨ªan dep¨®sitos de m¨¢s de 100.000 euros perder¨¢n el 47,5% de su valor.

Los vocablos financieros

• Rescate ¡®bail-out¡¯ frente a rescate ¡®bail-in¡¯. En el primero de los casos, el Estado o un conjunto de Estados o instituciones (pi¨¦nsese en la Uni¨®n Europea, el FMI o la troika) inyectan capital en determinadas entidades financieras para rescatarlas de su posible colapso. Es un rescate externo que, a la postre, paga el conjunto de la ciudadan¨ªa v¨ªa impuestos, por lo que para muchos no es m¨¢s que una ¡°socializaci¨®n de las p¨¦rdidas¡± de la banca. En los rescates bail-in (caso chipriota anterior), las p¨¦rdidas de las entidades las asumen sus acreedores, sus accionistas, sus bonistas y sus depositantes, que en alg¨²n caso pasan a ser (incluso a su pesar) accionistas. Se habla as¨ª de ¡°rescate interno¡±, que algunos resumen con un ¡°que cada palo aguante su vela¡±.

• Represi¨®n financiera. Explicado sin delicadeza por algunos economistas, se trata de ¡°la confiscaci¨®n y el robo a sus ciudadanos por parte de los Estados para sanear sus maltrechas cuentas, es decir, su enorme endeudamiento¡±. Desde Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo, se dice de la represi¨®n financiera que es ¡°principalmente una herramienta para redistribuir la riqueza desde los acreedores (los ciudadanos) a los deudores (los Gobiernos)¡±. Lo que hacen estos es, entre otras cosas, controlar los tipos de inter¨¦s; los mantienen, a su juicio, artificialmente bajos de tal forma que la rentabilidad real que obtienen los ahorradores (teniendo en cuenta la inflaci¨®n) es negativa. Con ello se logra reducir el coste de financiaci¨®n v¨ªa deuda para los Estados, pero¡­ a costa de que los ahorradores pierdan su poder adquisitivo.

Quita es el capital que el acreedor perder¨¢ para recuperar la deuda

• ¡®Ultra High Net Worth Individuals¡¯ (UHNWI). Se trata de multimillonarios, m¨¢s que ricos, pero dicho de una forma mucho m¨¢s glamurosa. Fortunas de m¨¢s de 30, 40, 50 o 100 millones de d¨®lares (seg¨²n para qui¨¦n) disponibles para invertir y, por tanto, sin tener en cuenta ni sus bienes inmobiliarios, ni sus obras de arte, ni sus coches¡­

• Banca ¡®wealth management¡¯. En lenguaje tambi¨¦n algo sofisticado y, por supuesto, en ingl¨¦s, esta expresi¨®n significa ¡°servicios de asesoramiento y gesti¨®n del patrimonio¡±.

• ¡®Aums¡¯. Es la abreviatura de assets under management o, lo que es lo mismo, ¡°activos totales bajo gesti¨®n¡± o, m¨¢s llanamente, ¡°patrimonio gestionado¡±.

• ¡®Risk-on / risk-off¡¯. Cuando los mercados estiman que existe un riesgo bajo a la hora de invertir, se dice que est¨¢n en modo risk-on. Esa impresi¨®n de bajo riesgo se suele traducir en una subida de las Bolsas y una mayor apuesta por los activos de riesgo por parte de los inversores. El dinero que se mueve con rapidez en los mercados internacionales, con car¨¢cter especulativo, es exactamente lo contrario. Los inversores huyen de los activos de riesgo, al percibir este como alto. Suelen venderlos ¡ªlas Bolsas se orientan a la baja¡ª y recolocan su dinero en posiciones m¨¢s conservadoras, como puede ser la renta fija de alta calidad (sin dudas sobre el cobro de intereses y la recuperaci¨®n de lo invertido).

Pa¨ªses como Jap¨®n

• ¡®Double dip¡¯. Figura en forma de W de la econom¨ªa de un pa¨ªs. Recesi¨®n, recuperaci¨®n y vuelta a la recesi¨®n. Uno de los peores temores.

• Proceso de ¡®japonizaci¨®n¡¯. Otro de los miedos m¨¢s extendidos en los ¨²ltimos tiempos. Ante las medidas de austeridad fiscal, el saneamiento (para algunos, ¡°ficticio¡± de determinados bancos) o las pol¨ªticas de inyecci¨®n de liquidez que no se traducen en aumento del cr¨¦dito hacia el sector privado¡­ hay quien sostiene que Espa?a (incluso el conjunto de la Uni¨®n Europea) puede japonizarse, es decir, entrar en un periodo m¨¢s que largo de estancamiento econ¨®mico. La historia del pa¨ªs nip¨®n tras su crisis de los a?os noventa.

• ¡®Forward guidance¡¯. Algunos bancos centrales ¡ªla Reserva Federal de EE UU o el propio BCE¡ª han decidido apostar por esta nueva estrategia de comunicaci¨®n: no solo explican sus decisiones presentes en materia monetaria y de tipos de inter¨¦s, sino que adelantan las que esperan llevar a cabo en el futuro. ?Objetivo? Te¨®ricamente, reducir las incertidumbres en los tipos de inter¨¦s a largo plazo.

• ¡®Grexit¡¯ o ¡®Grecovery¡¯. A alguien bastante original se le ocurri¨® hace ya m¨¢s de un par de a?os sumar Grecia y Exit (salida) y crear Grexitpara hablar de la posible salida del pa¨ªs de la zona euro. El Gobierno griego lleva meses intentando que tal palabro entre en desuso y sea claramente sustituido por Grecovery, mezcla en este caso de Grecia y recuperaci¨®n.

• ¡®Hot money¡¯. ¡°Dinero caliente¡±, m¨¢s claramente dinero que se mueve con mucha rapidez por los mercados internacionales, con car¨¢cter especulativo, buscando ganancias r¨¢pidas.

• Que los mercados pasen ya a depender definitivamente de sus fundamentales. Esta idea quiere decir que definitivamente pasen a valorar el crecimiento econ¨®mico, la mejora de los niveles de desempleo, la capacidad de generar beneficios por parte de las empresas, la solvencia real de las entidades financieras y los Estados.