La deuda de Espa?a se sit¨²a por debajo de la de Italia por primera vez en 18 meses

Otra vez Berlusconi. Las tribulaciones en el Gobierno del ex primer ministro italiano en agosto de 2011 provocaron que la prima de riesgo italiana superara a la espa?ola por primera vez durante esta crisis. Ahora son sus amenazas para hacer caer el Gobierno de Enrico Letta si lo sacan del Senado, las que han provocado un segundo sorpasso. Ayer la prima de riesgo espa?ola cerr¨® la jornada en 248 puntos b¨¢sicos, dos menos que la italiana. Por primera vez desde marzo del a?o pasado, la deuda espa?ola estaba en mejor situaci¨®n que la italiana en los mercados secundarios.

¡°El sorpasso se ha producido en un clima de cierta euforia en los mercados, [...], dentro de un ciclo alcista de mayor magnitud, que est¨¢ siendo favorable para la deuda perif¨¦rica europea desde hace varias semanas¡±, escribe el analista de IG Markets, en su comentario diario sobre la jornada.

El cambio de posici¨®n entre Espa?a e Italia en los mercados de deuda tiene m¨¢s que ver con la inestabilidad pol¨ªtica en Roma que los s¨ªntomas de cierta estabilizaci¨®n que ofrece la econom¨ªa espa?ola y con las mejores perspectivas de futuro. Una prueba de ello es que el bono espa?ol a 10 a?os cotizaba ayer con una rentabilidad anual en torno al 4,5%, casi medio punto porcentual m¨¢s alto de lo que lo hac¨ªa el pasado mayo.

Explica Pingarr¨®n que el hecho de que esta situaci¨®n tenga una relaci¨®n muy estrecha con la situaci¨®n pol¨ªtica italiana, la convierte en algo provisional: ¡°Si finalmente Berlusconi no abandona el Senado, o no cae el Gobierno de coalici¨®n italiano, la presi¨®n actual sobre la deuda italiana se relajar¨ªa, volvi¨¦ndose probablemente al escenario anterior¡±. El antiguo primer ministro ha amenazado reiteradamente con que su partido retire el apoyo pol¨ªtico al Gobierno si, tras la sentencia que lo inhabilita, el Senado opta por expulsarlo. Esto podr¨ªa acabar con el Ejecutivo de Letta, para quien los votos del grupo de Berlusconi resultan fundamentales.

Por lo que toca concretamente a la jornada de ayer, los inversores se relajaron ante la perspectiva de que el ataque a Siria se aleja tras las ¨²ltimas novedades, teoriza Pingarr¨®n. Esto provoc¨® la ca¨ªda de las primas de riesgo, la diferencia entre lo que paga el Tesoro alem¨¢n por endeudarse y el espa?ol, el italiano o cualquier otro pa¨ªs. En concreto la prima espa?ola arranc¨® la sesi¨®n en 259 puntos b¨¢sicos y lleg¨® a moverse en el entorno de los 248. La italiana, por su parte, comenz¨® el d¨ªa cerca de los 258 puntos b¨¢sicos y lleg¨® a perder ocho.

Tambi¨¦n la jornada fue positiva para los mercados de renta variable. En toda Europa, los ¨ªndices acabaron en verde. Entre los m¨¢s favorecidos estuvo el Ibex 35, que avanz¨® un 1,96%. Solo el Dax alem¨¢n mejor¨® este resultado, con un 2,06%.

De lo positivo de la jornada se beneficiaron casi todos los valores. En el Ibex 35 solo dos cerraron en rojo (Ebro Puleva y Enagas), el resto cerr¨® el d¨ªa con ganancias. El lado de las ganancias lo lider¨® la constructora Sacyr, que subi¨® un 8,02%, la matriz de Iberia IAG, 4,69%, y Bankinter, 3,50%.