Telef¨®nica aprovecha la tregua de la prima de riesgo para emitir deuda
El operador lanza bonos a perpetuidad por 1.750 millones para financiar la compra de E-Plus
Telef¨®nica ha abierto los libros para realizar una emisi¨®n de lo que se conoce como deuda h¨ªbrida (deuda subordinada sin vencimiento) para aprovechar la buena racha de la prima de riesgo espa?ola, seg¨²n informan fuentes del mercado. Las mismas fuentes a?aden que los fondos que obtenga con la operaci¨®n, que todav¨ªa no se ha cerrado pero que podr¨ªa alcanzar los 1.750 millones, se destinar¨¢n a financiar parte de la compra de la alemana E-Plus.
Los planes de la empresa presidida por C¨¦sar Alierta son financiar entre un 50% y un 65% de los fondos que necesita para hacerse con la antigua filial de KPN con este tipo de deuda h¨ªbrida. Telef¨®nica pagar¨¢ a KPN 3.700 millones de euros en met¨¢lico y?hasta el 20,5% del capital de la nueva Telef¨®nica Deutschland una vez absorbida E-Plus.
Seg¨²n indica Reuters, Telef¨®nica emite un bono h¨ªbrido en euros y en dos tramos. El primero, a?ade esta agencia, ser¨ªa un bono perpetuo non-call a 5 a?os, con una rentabilidad en el entorno del 6,75%, y otro a 8 a?os con un tipo aproximado del 7,875%. Su precio se fijar¨¢ en el transcurso del d¨ªa.
La italiana Enel, la mayor empresa de servicios b¨¢sicos de Italia, realiz¨® la semana pasada una operaci¨®n similar con una abultada demanda, lo que habr¨ªa acabado por convencer a Telef¨®nica de llevar adelante la emisi¨®n.
Bloomberg recuerda que las empresas est¨¢n optando por este tipo de emisiones en la medida en que les permite financiarse sin poner en riesgo su calificaci¨®n crediticia. Esto es porque en torno a la mitad de los bonos se computan como capital. La agencia a?ade que la agencia Moody¡¯s calificar¨¢ la emisi¨®n con una nota inferior, lo que significa que se sit¨²a por debajo del grado de inversi¨®n. El grupo de telecomunicaciones tiene una calificaci¨®n Baa2/BBB/BBB+, lo que equivale a un suficiente.
Durante los seis primeros meses de 2013, las empresas de servicios han puesto en el mercado bonos h¨ªbridos por valor de 13.000 millones de euros, seg¨²n c¨¢lculos de la propia Moody's. Esta cifra m¨¢s que duplica el saldo existente hasta entonces y demuestra tanto el inter¨¦s de las compa?¨ªas por este tipo de t¨ªtulos como la aceptaci¨®n que tienen en el mercado.
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