Jap¨®n mira con cautela su mayor subida del IPC en cinco a?os

Jap¨®n registr¨® en agosto su mejor dato inflacionario desde 2008, algo que refrenda en parte las medidas para terminar con la ca¨ªda de precios del Gobierno, que sin embargo pidi¨® cautela ante el peso que han tenido factores como la subida del petr¨®leo. El ¨ªndice de precios al consumo (IPC) registr¨® en Jap¨®n una subida del 0,8% interanual en el octavo mes de 2013.

Esto constituye, adem¨¢s del mayor margen de incremento desde noviembre de 2008, el tercer mes consecutivo en que el pa¨ªs registra inflaci¨®n, algo que no suced¨ªa desde principios del a?o pasado. Fue tambi¨¦n en el fat¨ªdico a?o 2008 ¡ªel que trajo el derrumbe de Lehmann Brothers y el inicio de la crisis financiera global¡ª cuando Jap¨®n registr¨® por ¨²ltima vez un avance de los precios en el c¨®mputo de un a?o natural.

En cualquier caso, el pa¨ªs ha venido sufriendo una espiral deflacionaria desde hace m¨¢s de una d¨¦cada, una tendencia que el primer ministro conservador Shinzo Abe ha querido romper desde que lleg¨® al poder el pasado diciembre. El pasado abril, el Banco de Jap¨®n (BOJ), alentado por Abe, activ¨® un programa de compra masiva de activos de cara a duplicar la base monetaria en los pr¨®ximos dos a?os y lograr alcanzar en ese plazo una inflaci¨®n interanual de en torno al 2%.

La tarea est¨¢ lejos de ser sencilla; en un computo anual, la inflaci¨®n no ha vuelto a estar en Jap¨®n por encima del 2% desde 1992.

No obstante, el dato de agosto, que excluye los alimentos frescos por su excesiva volatilidad, responde en gran parte a la fuerte apreciaci¨®n que han experimentado las importaciones japonesas, especialmente los combustibles f¨®siles, debido a la reciente subida del yen.

Subida de la gasolina

En ese sentido, la gasolina subi¨® un 13,2%, y la luz, que ante el par¨®n nuclear tras Fukushima procede ahora de plantas t¨¦rmicas que emplean combustibles f¨®siles, subi¨® un 8,9%. El Ministro de Revitalizaci¨®n Econ¨®mica, Akira Amari, reconoci¨® hoy el peso que ha tenido el encarecimiento de los combustibles en el IPC y asegur¨® que es a¨²n muy pronto para decir que el ciclo deflacionario ha terminado.

Aunque tampoco se dej¨® llevar por la euforia, el Ministerio del Interior y Comunicaciones destac¨® al presentar los datos que el margen de ca¨ªda en los precios de determinados productos fue menos agudo en agosto.

Tambi¨¦n subray¨® que los importes de productos de tipo audiovisual como televisores u ordenadores subieron (un 0,1%), algo que no suced¨ªa desde enero de 1992 en este sector, afectado por una ca¨ªda de precios generalizada.

Los analistas apuntan a la necesidad de que estos datos vengan acompa?ados de una subida salarial, que hasta ahora ha sido pr¨¢cticamente imperceptible en Jap¨®n pese a las repetidos gui?os del Gobierno al sector privado.

Opini¨®n de los expertos

La mayor¨ªa de expertos cree que si la inflaci¨®n no viene acompa?ada de mejores sueldos, el crecimiento econ¨®mico que ha cosechado hasta ahora el Gabinete Abe ser¨¢ temporal e insostenible debido a la p¨¦rdida de poder adquisitivo a la que se enfrentar¨ªa la inmensa mayor¨ªa de familias japoneses.

Esta falta de incrementos salariales no supone adem¨¢s la ¨²nica amenaza que encara en Jap¨®n el consumo -un pilar sobre el que se asienta casi el 60 por ciento de su PIB nacional- ya que se prev¨¦ que Abe apruebe finalmente la subida del IVA (del 5 por ciento actual al 8 por ciento) acordada por el Parlamento para abril.

El incremento del impuesto sobre el consumo se contempla como una medida fundamental para que Jap¨®n pueda cubrir los costes cada vez m¨¢s elevados de la seguridad social y mejorar su disciplina fiscal -su deuda p¨²blica es la mayor del mundo desarrollado- evitando que se dispare el rendimiento de sus bonos.