Lagarde alerta del ¡°muy serio da?o¡± que puede provocar la crisis fiscal en EE UU

Tercer d¨ªa de par¨®n gubernamental en EE UU por falta de presupuesto, y nuevo toque de atenci¨®n a los legisladores en Washington para que solucionen pronto sus diferencias. Este llega desde el Fondo Monetario Internacional. Su directora gerente, Christine Lagarde, ha advertido este jueves de que el drama pol¨ªtico puede acabar provocando ¡°un muy serio da?o, no solo a la econom¨ªa de EE UU, sino a la econom¨ªa de todo el planeta¡±.

Lagarde, en el discurso previo a la reuni¨®n de oto?o que organiza el organismo y el Banco Mundial, dice que el cese parcial de la Administraci¨®n estadounidense ¡°ya es suficientemente mala¡±. ¡°Pero el fracaso al elevar el techo de la deuda federal es mucho peor¡±, apunt¨®. Como viene repitiendo desde hace tiempo, EE UU debe afrontar sus problemas fiscales con calma y cuanto antes.

Los grandes ejecutivos de Wall Street ya alertaron el mi¨¦rcoles que las cosas se pueden poner muy feas si se llega al 17 de octubre sin un acuerdo para elevar el l¨ªmite de endeudamiento. Se entrar¨¢ en un territorio nunca explorado, con efectos que pueden ser muy severos no solo para la econom¨ªa de EE UU, tambi¨¦n para el sistema financiero global y eso es lo que preocupa al FMI.

Por su parte, el Tesoro de EE UU volvi¨® a advertir al Congreso de las consecuencias "catastr¨®ficas" de no elevar a tiempo el techo de la deuda federal, al decir que provocar¨¢ una recesi¨®n que "puede ser igual o peor a la de 2008". Tambi¨¦n se?ala que se perciben las primeras se?ales de que el debate fiscal actual est¨¢ afectando a los mercado financieros. Por eso considera que la ¨²nica manera de salir de esta crisis es "actuando".

T¨¦cnicamente, la mayor potencia econ¨®mica del planeta estar¨¢ en una situaci¨®n de impago porque no tendr¨¢ efectivo para cubrir sus obligaciones legales. EE UU ya toc¨® ese l¨ªmite, fijado en los 16,7 billones de d¨®lares, en mayo. Sin embargo, logr¨® gracias a la adopci¨®n de medidas contables extraordinarias mantener su capacidad de pedir prestado sin rebasarlo.

El margen de maniobra del Tesoro se agota, y podr¨ªa suceder incluso algunos d¨ªas antes de esta fecha guillotina, momento en el que el Gobierno tendr¨¢ que empezar a priorizar que es lo que paga antes con lo que le queda en caja. Dos semanas despu¨¦s de ese momento, la situaci¨®n ser¨¢ realmente fea porque la deuda es el motor central para dar liquidez a la econom¨ªa.

En su intervenci¨®n, Lagarde hace menci¨®n al lastre que est¨¢ provocando el recorte del gasto derivado del ¨²ltimo choque pol¨ªtico. Pero a la vez que pide se rebaja la presi¨®n por ese lado, se?ala que EE UU debe contar con un plan que le permita reducir la deuda. ¡°La incertidumbre pol¨ªtica no ayuda a hacer frente a ese reto¡±, lament¨®. Por eso considera ¡°cr¨ªtico¡± que se resuelva el impasse.

Los economistas de Citigroup consideran que lo que menos se necesita en este momento de la recuperaci¨®n es incertidumbre y falta de confianza. Por eso piden al presidente, a los dem¨®cratas y a los republicanos que se comporten como adultos. Como otros analistas, desde Moody?s reiteran que m¨¢s se acerque el 17 de octubre, m¨¢s se correr¨¢ el riesgo de caer en otra recesi¨®n.

En el escenario dibujado por Christine Lagarde, EE UU es ahora una sombra importante. No solo por la crisis fiscal. El otro punto de atenci¨®n es el proceso de retirada de est¨ªmulos monetarios y c¨®mo eso puede afectar a los pa¨ªses emergentes. ¡°La salida se iniciar¨¢ pronto¡±, augura, un proceso hacia la normalizaci¨®n monetaria que espera se realice ¡°con mucho cuidado¡±.

"Una responsabilidad especial"

¡°Como eso va a afectar a tantos mercados y personas por el mundo, EE UU tiene una responsabilidad especial¡±, remach¨® la alta funcionaria. Lagarde destac¨® en su discurso la fortaleza de los emergentes, al decir que los ¨²ltimos cinco a?os fueron los que ¡°mantuvieron la econom¨ªa global a flote¡±. Pero ese ¨ªmpetu se modera y crecen dos puntos y medio por debajo a 2010.

El final de la pol¨ªtica de dinero barato en las econom¨ªa avanzadas est¨¢ provocando que el capital que flu¨ªa hacia esos mercado retroceda. Una pol¨ªtica m¨¢s laxa monetaria podr¨ªa ayudar a compensar en algunos pa¨ªses, pero hay otros, como Brasil, que por la alta presi¨®n inflacionista ¡°tienen menos margen de maniobra¡±. Tampoco ve mucho para recurrir a pol¨ªticas fiscales.

Respecto a la situaci¨®n en Europa, augura que tras seis trimestres en recesi¨®n, la econom¨ªa volver¨¢ a crecer el a?o pr¨®ximo cerca de un 1%. Pero un 12% de paro de media lo considera a¨²n ¡°demasiado alto¡±, especialmente entre los j¨®venes, grupo en el que uno entre cada dos no encuentra trabajo. Aunque reconoce los avances en la integraci¨®n fiscal y financiera, dice que ¡°hay que hacer m¨¢s¡±.

El FMI publicar¨¢ la semana que viene sus previsiones econ¨®micas. Sin dar cifras, habla de un crecimiento global que califica de ¡°tenue¡±. En algunas econom¨ªa avanzadas, se?ala, se ven finalmente ¡°signos de esperanza¡± gracias a una expansi¨®n m¨¢s robusta, al retorno de la estabilidad financiera y a que las cuentas p¨²blicas se est¨¢n saneando. Aunque Lagarde dijo que "la niebla de la crisis empieza a levantarse", cree que la recuperaci¨®n plena de la recesi¨®nser¨¢ un proceso que llevar¨¢ m¨¢s de una d¨¦cada.