El capital extranjero redobla su apuesta

Los inversores extranjeros han puesto el foco sobre Espa?a. El apetito proviene de todo el mundo. La china Sinopec ha puesto sus ojos sobre el paquete de Repsol en Gas Natural. A la reciente entrada de Bill Gates en FCC, se sumaron este jueves la adquisici¨®n del fabricante de latas de conservas Mivisa por la estadounidense Crown Holdings por 1.200 millones, la mayor compra del a?o en Espa?a, y la de la consultora Everis por la firma japonesa NTT Data por unos 550 millones. En poco tiempo han cristalizado varias operaciones, ya sea por el precio, ya por la oportunidad.

El pasado lunes, durante su intervenci¨®n en el Congreso de la Empresa Familiar, el director general de Bank of East Asia, Brian Li reconoci¨® el inter¨¦s de Sinopec por entrar en Gas Natural Fenosa (GNF). Brian Li, que repas¨® las inversiones de empresas espa?olas en China y viceversa, se?al¨® que las inversiones chinas crecen a?o tras a?o, y que ¡°queda mucho sin explotar en Espa?a para atraer a los inversores chinos¡±.

Las estad¨ªsticas de balanza de pagos publicadas este jueves por el Banco de Espa?a certifican adem¨¢s el auge de la inversi¨®n extranjera directa en Espa?a. Hasta agosto, la cifra sum¨® 18.757 millones, casi el doble que los 9.418 millones del a?o anterior. Es la segunda mayor cifra de la ¨²ltima d¨¦cada en los ocho primeros meses del a?o, solo superada por los 38.200 millones de 2008.

Precisamente el mismo d¨ªa que Brian Li pronunciaba su discurso ante los empresarios familiares en Jerez de la Frontera, aterrizaba en Madrid una numerosa delegaci¨®n de la firma china para analizar la entrada en GNF, dentro de un programa para ampliar las relaciones con Repsol, con la que comparte Repsol Sinopec Brasil. Durante estos d¨ªas, la delegaci¨®n china no ha salido de la sede de Repsol, donde han mantenido reuniones con representantes de la petrolera, entre ellos el director financiero, Miguel Mart¨ªnez. Tambi¨¦n estuvieron ejecutivos de alto nivel de GNF y de La Caixa, accionista de las dos empresas (12% de Repsol y 34,5% de GNF) y socio del Bank of East Asia, interesada en mantener una buena convivencia con un nuevo socio.

La inversi¨®n directa en Espa?a marca hasta agosto su m¨¢ximo en 5 a?os

Fuentes consultadas han manifestado que los contactos se encuentran en fase de inicio, aunque otras cercanas aseguran que est¨¢n m¨¢s avanzados, como lo demuestra el nivel de los asistentes. El asunto podr¨¢ ser tratado en la presentaci¨®n de resultados a los analistas el pr¨®ximo jueves.

La petrolera que preside Antonio Brufau ha se?alado en distintas ocasiones que su posici¨®n en GNF no es estrat¨¦gica desde la venta de sus activos de Gas Natural Licuado (GNL), pues las sinergias se han reducido sustancialmente. No obstante, la desinversi¨®n en GNF est¨¢ vinculada a una inversi¨®n. Es decir, Repsol no vender¨ªa si antes no tiene decidida la compra de activos de exploraci¨®n y producci¨®n (denominado upstream en el argot del sector), que quedaron mermados tras la expropiaci¨®n de YPF. En el mercado se baraja la posibilidad de que Repsol se quede con una participaci¨®n en torno al 5%.

A las reuniones en Repsol acudieron representantes de La Caixa y GNF

El 30% de GNF est¨¢ valorado en unos 5.200 millones de euros, fondos suficientes para cubrir las necesidades de compra. El objetivo del grupo espa?ol se centra en el entorno de pa¨ªses de la OCDE, tratando as¨ª de garantizar la seguridad jur¨ªdica. Eso no impide que pueda salir de esos l¨ªmites si se presenta una oportunidad. Aunque la operaci¨®n no deje de situarse en su fase inicial, el inter¨¦s de Sinopec ha crecido exponencialmente desde que la propia Repsol invit¨® a sus responsables a estudiar la entrada en GNF. Tambi¨¦n se han mostrado interesadas, desde que se dieron a conocer las intenciones de Repsol, otros grupos como Temasek, fondo soberano de Singapur que tiene el 5% de Repsol, y otros inversores.

Las relaciones de Repsol con Sinopec son muy estrechas desde que en 2010 constituyeron Repsol Sinopec Brasil para explotar conjuntamente pozos en aguas profundas en ese pa¨ªs junto a la empresa local Petrobras. Repsol cedi¨® el 40% a cambio de 7.100 millones de d¨®lares (5.200 millones de euros), que Sinopec desembols¨® mediante una ampliaci¨®n de capital que elev¨® el valor de Repsol Sinopec Brasil a unos 13.000 millones de euros). Sinopec cubre la totalidad de las necesidades de financiaci¨®n de las inversiones previstas para el desarrollo total de la cartera de activos de Repsol en Brasil. La sociedad conjunta est¨¢ presidida por Nemesio Fern¨¢ndez-Cuesta, director general de Operaciones de Repsol.

Desde el acuerdo, las relaciones con Sinopec son muy fluidas y de manera regular se mantienen encuentros en Brasil, Espa?a y China. De fructificar la compra de la participaci¨®n de Repsol en GNF por parte de un inversor extranjero, supondr¨ªa la mayor operaci¨®n de inversi¨®n extranjera del a?o. Adem¨¢s, podr¨ªa implicar otro paso en la toma de posiciones de los fondos soberanos y empresas estatales en el sector energ¨¦tico espa?ol, donde ya est¨¢n presentes Italia (Endesa), Abu Dabi (Cepsa), Catar (Iberdrola), Singapur (Repsol), M¨¦xico (Repsol) y Argelia (Gas Natural Fenosa).