Alierta logra bajar en 14.000 millones la deuda de Telef¨®nica en a?o y medio

El presidente de Telef¨®nica, C¨¦sar Alierta, lleg¨® a la conclusi¨®n hace algo m¨¢s de un a?o de que el nivel de deuda era el mayor riesgo al que deb¨ªa hacer frente la compa?¨ªa. Con los mercados semicerrados para las empresas espa?olas y el propio Estado al borde del rescate, convirti¨® en prioridad reducir el apalancamiento. La empresa suprimi¨® el dividendo del a?o pasado y redujo el de este y puso en venta los activos que consideraba no estrat¨¦gicos. Entonces, en junio de 2012, la deuda financiera neta marc¨® un m¨¢ximo de 58.310 millones. Cerca de un a?o y medio despu¨¦s, y contando con las ¨²ltimas operaciones pendientes de cerrar, la deuda se ha reducido a 44.634 millones, seg¨²n ha explicado este viernes la empresa al presentar los resultados de enero a septiembre. La promesa de Alierta era rebajar la deuda por debajo de los 47.000 millones este a?o, con lo que ha cumplido holgadamente y con antelaci¨®n.

La compa?¨ªa, adem¨¢s, ha mejorado su posici¨®n de liquidez disponible en 2.400 millones en el tercer trimestre, con lo que cuenta con un colch¨®n de seguridad r¨¦cord de 24.000 millones. De ellos, 9.400 millones son la posici¨®n en efectivo (sin contar el dinero atrapado en Venezuela) y 14.700 millones son l¨ªneas de cr¨¦dito no dispuestas y similares, en su inmensa mayor¨ªa a largo plazo. C¨®modos vencimientos y un coste a la baja completan la fotograf¨ªa financiera.

Los ingresos sufren en el tercer trimestre la mayor ca¨ªda en una d¨¦cada

¡°Hemos conseguido nuestros objetivos de reducci¨®n de deuda con antelaci¨®n. Mantenemos el compromiso para seguir reduciendo la deuda y al mismo tiempo fortaleciendo inversiones en nuestras operaciones y fomentando el crecimiento. En ese sentido hemos estructurado la operaci¨®n de EPlus de tal forma que mejorar¨¢ los niveles de apalancamiento al mismo tiempo que fortalecemos nuestra posici¨®n en Alemania. No tenemos ninguna urgencia en cerrar nuevas operaciones para el desapalancamiento. Tenemos muchas oportunidades para seguir mejorando si ese fuera el caso¡±, ha explicado ?ngel Vila, el director financiero, a los analistas.

La venta de activos para rebajar la deuda empieza a pasar factura a los ingresos. Pero lo que realmente est¨¢ castigando las cuentas de Telef¨®nica este a?o es la evoluci¨®n de los tipos de cambio. La devaluaci¨®n del bol¨ªvar venezolano, la depreciaci¨®n del real brasile?o y del peso argentino y la fortaleza del euro frente a la libra esterlina y otras monedas latinoamericanas bajo la influencia del d¨®lar ha provocado que la ca¨ªda de los ingresos en el tercer trimestre de este a?o haya sido del 9,5%, la mayor de la ¨²ltima d¨¦cada.

En los primeros nueve meses del a?o, la facturaci¨®n baja un 8,4%, hasta 42.626 millones de euros, con un impacto negativo de 3.446 millones por los tipos de cambio, de 288 millones por la hiperinflaci¨®n en Venezuela y de 826 millones por la merma de ingresos derivada de la venta de activos. La empresa prefiere destacar que sin esos impactos negativos, lo que llama variaci¨®n org¨¢nica es positiva en un 0,4%. En Brasil, por ejemplo, los ingresos crecen un 2,5% en moneda local, pero caen un 9,5% al convertirlos en euros. Los contrastes son a¨²n mucho m¨¢s fuertes en Venezuela y Argentina, con el agravante de que los tipos de cambio oficiales est¨¢n a¨²n muy sobrevalorados en esos dos pa¨ªses.

El beneficio de enero a septiembre cae un 9%, hasta 3.145 millones

El problema de los ingresos de Telef¨®nica no es solo de tipos de cambio. En Europa caen con fuerza en moneda local, especialmente en Espa?a, donde el retroceso se frena m¨ªnimamente, pero a¨²n es del 12% en el tercer trimestre. La guerra de precios, la ca¨ªda en las ventas de tel¨¦fonos y los cambios regulatorios provocan la ca¨ªda pese al ¨¦xito comercial de su oferta Fusi¨®n, que cuenta ya con 2,6 millones de clientes. Eso s¨ª, la compa?¨ªa ha sabido exprimir cada euro de ingresos en Espa?a y el margen bruto de explotaci¨®n alcanza niveles r¨¦cord del 50,2% de los ingresos en el tercer trimestre. La retirada de subsidios a la compra de m¨®viles, la suspensi¨®n temporal del plan de pensiones y otras medidas han permitido una reducci¨®n del 15,8% de los costes operativos lo que, unido a la reducci¨®n de inversiones, permite defender el flujo de caja operativo. Telef¨®nica concentrar¨¢ sus inversiones en Espa?a en fibra: espera que est¨¦ al alcance de ocho millones de hogares a fines de 2015.

En el conjunto de la compa?¨ªa, los tipos de cambio tambi¨¦n son la principal raz¨®n por la que el resultado operativo cae el 10,7% en los primeros nueve meses y el beneficio neto, el 9%, hasta 3.145 millones.

Telef¨®nica tambi¨¦n ha anunciado este viernes que ha invertido 103 millones en bonos necesariamente convertibles emitidos por Telecom Italia (TI) dentro de un plan de la firma italiana para reducir deuda por 4.000 millones. Adem¨¢s de 1.200 millones en bonos convertibles, TI ha llegado a un acuerdo para vender por 1.000 millones de d¨®lares (unos 750 millones de euros) su 22,7% de Telecom Argentina a Fintech, la firma del multimillonario mexicano David Mart¨ªnez, que recientemente ha entrado en el capital del Sabadell. TI tambi¨¦n vender¨¢ torres de m¨®vil en Italia y Brasil.