El Consejo de Repsol da el s¨ª por unanimidad al preacuerdo con YPF

No ha habido sorpresas. El Consejo de Administraci¨®n de Repsol ¡°valor¨® positivamente¡± este mi¨¦rcoles, por unanimidad, el principio de acuerdo sobre la indemnizaci¨®n por la expropiaci¨®n del 51% de YPF alcanzado el lunes pasado entre los Gobiernos de Espa?a, Argentina y M¨¦xico en Buenos Aires. El acuerdo supone una compensaci¨®n de unos 5.000 millones de d¨®lares (unos 3.700 millones de euros), a pagar en principio en bonos argentinos a 10 a?os al 8,5%, aunque esos detalles, incluidas las garant¨ªas de pago, son los que faltan por concretar. La unanimidad sobre el preacuerdo, sin embargo, no fue tal en el respaldo a la gesti¨®n del equipo presidido por Antonio Brufau, pues fue rota por el rechazo de Pemex.

El consejo decidi¨®, con el objeto de desarrollar el principio de acuerdo, ¡°iniciar en breve plazo conversaciones entre sus equipos y los del Gobierno argentino, a fin de buscar una soluci¨®n justa, eficaz y pronta a la controversia¡±. El proceso, seg¨²n el hecho relevante enviado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ¡°deber¨¢ atender a las exigencias que plantea la complejidad propia de un asunto tan relevante y responder a los t¨¦rminos y garant¨ªas apropiados para asegurar su eficacia¡±. A tal fin, el consejo acord¨® la contrataci¨®n de Deutsche Bank como banco de inversi¨®n para apoyar al equipo de Repsol y ¡°facilitar una conducci¨®n profesional del proceso¡±.

El acuerdo, del que la petrolera a¨²n no ha facilitado p¨²blicamente los detalles, consiste en una compensaci¨®n de 5.000 millones de d¨®lares (unos 3.700 millones de euros) que se satisfar¨¢n mediante la entrega de un bono argentino a 10 a?os amortizable en seis cuotas a partir del quinto a?o que Repsol puede vender antes de acabar el plazo. El grupo, por mandato de su consejo, se cuid¨® mucho de no aceptar parte del pago en terrenos del yacimiento de Vaca Muerta porque no quiere hacer ninguna nueva inversi¨®n.

Argentina ofrece a Repsol bonos a 10 a?os al 8,5% de inter¨¦s

En principio, el tipo de inter¨¦s de los bonos es del 8,5%, pero esos detalles son los que Repsol pretende concretar en la negociaci¨®n del acuerdo final, para ver si el valor de esos activos se corresponde con la valoraci¨®n de la indemnizaci¨®n, algo en lo que jugar¨¢ un papel relevante el asesoramiento de Deutsche Bank. Los bonos argentinos cotizan en los mercados con un fuerte descuento y eso puede provocar que parte de la indemnizaci¨®n se quede por el camino si Repsol decide venderlos tras recibirlos. Queda as¨ª por determinar la forma definitiva de pago, las garant¨ªas de cobro y las legales. Todo ello debe formalizarse en un complejo contrato y requiere la aprobaci¨®n de una nueva ley por Argentina.

El consejo expres¨® la necesidad de tener bien aseguradas las garant¨ªas de que se va a cobrar. En ese sentido, se?alaron que no es lo mismo hacer una emisi¨®n destinada solo a Repsol que averios inversores institucionales, pues ven m¨¢s riesgo de impago si el ¨²nico acreedor de los bonos es la petrolera.

Pemex se?al¨® a trav¨¦s de un comunicado que ¡°conf¨ªa en una actuaci¨®n responsable de la actual administraci¨®n de Repsol para formalizar a la brevedad dicho acuerdo, lo que redundar¨ªa en beneficio de la compa?¨ªa y de todos sus accionistas, evitando a la empresa un largo y complejo proceso de resultado incierto¡±.

El cierre del acuerdo supondr¨¢ tambi¨¦n la retirada de todas las acciones legales interpuestas por Repsol contra el Estado argentino para tratar de lograr una indemnizaci¨®n.

El consejo se celebr¨® con la ausencia de Isidro Fain¨¦, vicepresidente de la petrolera en representaci¨®n de CaixaBank. Fain¨¦ deleg¨® su voto en el presidente Brufau. Normalmente, suele delegar en el vicepresidente de CaixaBank, Juan Mar¨ªa Nin, tambi¨¦n consejero de la petrolera por lo que esa decisi¨®n se interpret¨® como un gesto de respaldo a Brufau. Fain¨¦ sali¨® este mi¨¦rcoles hacia Hong Kong tras un d¨ªa en Espa?a a su vuelta de Buenos Aires. Fuentes del entorno de la entidad consideran que su ausencia est¨¢ lo suficientemente justificada, toda vez que fue uno de los que particip¨® en el pacto de Buenos Aires y su postura, por tanto, ya estaba clara a favor del preacuerdo.

Teniendo en cuenta que Brufau no asisti¨® a esa negociaci¨®n y que Fain¨¦ fue el ¨²nico consejero que estuvo en la misma, fue el director general de Repsol, Nemesio Fern¨¢ndez-Cuesta, quien se encarg¨® de explicar al Consejo de Administraci¨®n los extremos del acuerdo, pues ¨¦l tambi¨¦n particip¨® en las reuniones que dieron lugar al preacuerdo.

El grupo contrata los servicios de Deutsche Bank como asesor

En el pacto, firmado en Buenos Aires por el ministro de Econom¨ªa argentino, Axel Kicillof; el ministro de Industria espa?ol, Jos¨¦ Manuel Soria, y el director general de Pemex, Emilio Lozoya, tambi¨¦n participaron Isidro Fain¨¦, presidente de CaixaBank (propietario del 12% de Repsol), y los directivos de la petrolera espa?ola Luis Ca?as y Miguel Klingerberg, adem¨¢s de Fern¨¢ndez-Cuesta.

Ayer, el ministro Soria manifest¨® al respecto que ¡°todo lo que sea quitar obst¨¢culos para que haya un acuerdo es bueno¡±. Soria record¨® que el principio de acuerdo se ha adoptado gracias a la actuaci¨®n de los gobiernos de M¨¦xico, Argentina y Espa?a. ¡°A partir de ah¨ª tiene que ser el Gobierno de Argentina y Repsol quienes lleguen a un acuerdo y a los detalles concretos¡±, incidi¨® Soria. Para el ministro, Argentina ¡°es un pa¨ªs amigo y tenemos mucho inter¨¦s en que este principio de acuerdo pueda cuajar en un acuerdo definitivo entre las partes¡±.

Fern¨¢ndez-Cuesta expuso al consejo las condiciones del preacuerdo

Tambi¨¦n hizo declaraciones el vicepresidente de la Comisi¨®n Europea y responsable de Industria y Emprendimiento, Antonio Tajani, de paso por Madrid, manifest¨® que la UE ¡°espera que la situaci¨®n se resuelva con una soluci¨®n positiva¡±. Tajani, declar¨® que una soluci¨®n ¡°puede ayudar a la internacionalizaci¨®n de las empresas¡±. ¡°La situaci¨®n de Repsol no gust¨® en Argentina y no gust¨® a la UE¡±, agreg¨®, y por ello indic¨® que la Comisi¨®n Europea trabaja para contribuir a resolver la situaci¨®n.

M¨¢s all¨¢ del conflicto entre YPF y Repsol, Argentina y Espa?a mantienen un frente abierto por la decisi¨®n de Madrid de excluir a las empresas argentinas del mercado espa?ol de biodi¨¦sel. La medida gener¨® una dura queja del Gobierno argentino, pero no parece que sea sencillo levantarla ya que, seg¨²n las autoridades espa?olas, est¨¢ sujeta a una decisi¨®n de la UE que afecta a varios pa¨ªses, entre ellos Argentina. Las restricciones de Espa?a al biodi¨¦sel argentino provocaron una ca¨ªda del 70% en las ventas. Espa?a, que importaba de Argentina biodi¨¦sel por valor de 800 millones de d¨®lares, es el principal mercado de biodi¨¦sel en Europa.

La empresa dar¨¢ un dividendo de 0,5 euros en efectivo o acciones

El consejo tambi¨¦n aprob¨® una retribuci¨®n a los accionistas en el marco del programa Repsol Dividendo Flexible y en sustituci¨®n del tradicional dividendo a cuenta de 2013, equivalente a 0,50 euros brutos por acci¨®n, bajo la f¨®rmula del scrip dividend o dividendo a elegir en efectivo o en acciones.