Draghi prev¨¦ menos inflaci¨®n y una leve mejora en el crecimiento econ¨®mico

El Banco Central Europeo (BCE) ha corregido a la baja sus previsiones de inflaci¨®n en la eurozona hasta 2015. Para el a?o que empieza, los economistas del banco emisor pronostican un encarecimiento del 1,1%, muy por debajo de la tasa de menos del 2% que consideran id¨®nea. Calculan que la inflaci¨®n se quedar¨¢ en el 1,4% este a?o y que en 2015 solo llegar¨¢ al 1,3%. El presidente de la entidad, el italiano Mario Draghi, ha dicho en su rueda de prensa en Fr¨¢ncfort que estamos ante ¡°una fase extensa de inflaci¨®n reducida¡±. Ha aclarado que el Consejo de Gobierno del BCE es ¡°consciente de los riesgos que entra?an¡± los periodos prolongados sin inflaci¨®n. El mes pasado, el banco de bancos europeo redujo por sorpresa los tipos de inter¨¦s al m¨ªnimo hist¨®rico del 0,25%, donde permanecen inalterados. Siguiendo la nueva pol¨ªtica de comunicaci¨®n anunciada en verano, Draghi ha dicho sin ambages que los tipos se mantendr¨¢n bajos ¡°por un periodo prolongado¡±.

Para 2014, Draghi ha corregido las previsiones de crecimiento en una d¨¦cima, hasta el 1,1% del producto interior bruto (PIB). Para 2015, los economistas del BCE esperan que el PIB europeo crezca un 1,5%. La baja inflaci¨®n y el t¨ªmido crecimiento pronosticados sugieren que el BCE mantendr¨¢ su pol¨ªtica monetaria expansiva, aunque Draghi no ha dado se?ales de preparar medidas m¨¢s ambiciosas.

Ha hablado Draghi de t¨ªmidos signos de recuperaci¨®n, pero ha asegurado que el BCE est¨¢ alerta y dispuesto a combatir la crisis. ¡°Estamos preparados y somos capaces de actuar¡±, ha afirmado. Seg¨²n ha explicado, los 23 banqueros del Consejo debatieron la posibilidad de pedir intereses a los bancos que depositen capital en el BCE.

Pero esta discusi¨®n, seg¨²n ha zanjado Draghi ante los periodistas reunidos en Fr¨¢ncfort, ¡°fue corta y sin entrar en detalles¡±. Sus defensores creen que estos intereses negativos impulsar¨ªan el anquilosado mercado de cr¨¦ditos en los pa¨ªses europeos m¨¢s afectados por la crisis. Otros creen que los bancos podr¨ªan trasladar este nuevo gasto a sus clientes mediante comisiones y recargos. El BCE se limitar¨¢, por decimos¨¦ptimo mes consecutivo, a no pagar intereses a los bancos depositantes.

Draghi ha asegurado que nadie en el Consejo de Gobierno del BCE hab¨ªa propuesto nuevas rebajas en los tipos. Ha defendido la merma aprobada en noviembre, que ¡°fue una decisi¨®n correcta que est¨¢ teniendo los efectos deseados¡±. Dichos efectos a¨²n no han alcanzado, seg¨²n el italiano, todo su potencial. El crecimiento europeo se mantiene muy por debajo del medido en EE UU y Jap¨®n, mientras los cr¨¦ditos al sector privado siguen en niveles muy bajos.

Para combatir esta sequ¨ªa, algunas voces piden que el BCE vuelva a inyectar liquidez en el sistema crediticio mediante pr¨¦stamos a tres a?os como los que facilit¨® en 2011 y 2012. El montante de aquellas operaciones ascendi¨® a alrededor de un bill¨®n de euros. Contribuy¨® a que los bancos salieran de sus estrecheces, pero no agiliz¨® los cr¨¦ditos como se esperaba. Draghi ha dicho que la situaci¨®n actual no se puede comparar con la de entonces, cuando la inseguridad era ¡°mucho m¨¢s alta¡±.

Los mercados financieros han reaccionado con decepci¨®n ante la tibieza de Draghi respecto a las medidas para el futuro. El presidente del BCE ha insistido en que conservan una ¡°poderosa artiller¨ªa¡± de medidas que podr¨ªan aplicarse para evitar el peligro de la deflaci¨®n o impulsar el crecimiento. Un rato m¨¢s tarde ha explicado que quiere abandonar el ¡°lenguaje militarista¡± para describir lo que, esta vez, ha llamado ¡°despliegue¡± de medidas.

No ha querido Draghi dar su opini¨®n sobre la reciente publicaci¨®n en Espa?a de la carta que su antecesor, Jean-Claude Trichet, envi¨® en 2011 al presidente del Gobierno Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero pidi¨¦ndole reformas y recortes en Espa?a. ¡°Es un asunto espec¨ªfico del pa¨ªs¡±, ha dicho.