La banca que manipulaba Euribor y Libor acepta un mal menor con multa r¨¦cord

Los seis grandes bancos internacionales que manipulaban los tipos de inter¨¦s interbancarios Libor y Euribor para influir artificialmente en los precios de los derivados han aceptado la multa r¨¦cord de la Comisi¨®n Europea (CE) como un mal menor, mientras que Bruselas espera que tenga un efecto disuasorio.

No obstante, algunos analistas consideran la multa "insuficiente" para evitar casos similares en el futuro, porque con toda probabilidad no llega ni de lejos a los beneficios que han sacado los bancos con esta pr¨¢ctica, indic¨® a Efe Mario Mariniello, del centro de estudios bruselense Bruegel.

La multa de 1.712,5 millones de euros es la m¨¢s elevada impuesta jam¨¢s por la CE y pretende "castigar y disuadir" la formaci¨®n de carteles en los mercados financieros, indic¨® el vicepresidente y comisario de competencia, Joaqu¨ªn Almunia.

Las sanciones multimillonarias han reca¨ªdo sobre Deutsche Bank (725,4 millones de euros), Societ¨¦ G¨¦n¨¦rale (445,9 millones), Royal Bank of Scotland (391,1 millones), JPMorgan (79,9 millones), Citigroup (70 millones) y el corredor RP Martin (247.000 euros).

Barclays y UBS se han liberado de una multa por importe de 690 millones y 2.500 millones, respectivamente, por haber revelado la existencia de los carteles, mientras que Citigroup ha recibido inmunidad en una de las infracciones, ahorr¨¢ndose 55 millones.

Todas las entidades han obtenido una reducci¨®n del 10 % en sus multas, por haber admitido su participaci¨®n en uno o m¨¢s carteles.

La anterior multa m¨¢s elevada impuesta por Bruselas fue en 2012 por 1.470,5 millones de euros a varios fabricantes de televisores por fijar los precios de monitores de tubos de rayos cat¨®dicos.

El importe de las multas se calcula en funci¨®n de un porcentaje del valor de las ventas vinculadas a la infracci¨®n, la duraci¨®n de la participaci¨®n en los carteles y teniendo en cuenta la gravedad de la violaci¨®n, entre otros factores.

Para cada empresa, el l¨ªmite m¨¢ximo de las multas es del 10 % del volumen de negocios total del ejercicio anterior.

Seg¨²n Almunia, la infracci¨®n m¨¢s grave en el ¨¢mbito de la competencia es un cartel y en este caso no era peque?o, sino que su manipulaci¨®n "afecta a miles y miles y miles de usuarios de derivados y la manipulaci¨®n de los ¨ªndices de referencia a millones, porque no s¨®lo son utilizados como subyacente de un derivado sino tambi¨¦n para las hipotecas de la gente".

El vicepresidente de la CE se?al¨® que "caben acciones privadas" para buscar una compensaci¨®n por los prejuicios sufridos.

El ministro espa?ol de Econom¨ªa y Competitividad, Luis de Guindos, ha admitido que la manipulaci¨®n "puede haber tenido un impacto" en hipotecas espa?olas.

Pese a la multa r¨¦cord impuesta por la CE en este caso, Mariniello considera que no sirve para "espantar" a los bancos y que las sanciones deber¨ªan ser en general "lo suficientemente elevadas como para no hacer rentable" esta conducta.

Por ello, algunos expertos sugieren que las multas sean de seis a siete veces mayores que las ganancias esperadas de la infracci¨®n, recuerda este experto, pero admite que es dif¨ªcil calcular o conocer con certeza los beneficios que una empresa ha sacado de un cartel.

Algunos como Deutsche Bank han hecho aprovisionamientos para varios litigios y multas, seg¨²n medios germanos, por lo que estas entidades simplemente descuentan las sanciones de este fondo.

"Obviamente no les hace da?o la multa, teniendo en cuenta el volumen de negocio y la cartera que mueven", se?al¨® Mariniello, que apunt¨® que ¨¦ste tampoco es el objetivo principal, sino la disuasi¨®n.

En su opini¨®n, las multas deben ir acompa?adas de una reforma para reforzar el control sobre el Libor y el Euribor, como propuso la CE.

Las entidades multadas participaron en uno o varios carteles en los mercados de derivados de tipos de inter¨¦s denominados en euros, yenes y en un caso en el euroyen del Tibor, a fin de "distorsionar el curso normal de la formaci¨®n de precios" de estos instrumentos.

El valor de estos instrumentos financieros depende de un tipo de inter¨¦s de referencia como Libor, el Euribor o el tokiota Tibor.

Los operadores de los bancos discutieron sobre la entrega de los c¨¢lculos a los paneles para la fijaci¨®n de los ¨ªndices de referencia, y todo para "aumentar el beneficio de sus bancos y sus propias primas", dijo Almunia.

Seg¨²n algunas de las conversaciones publicadas por los medios de comunicaci¨®n, los bancos ped¨ªan directamente a sus interlocutores en las otras entidades del cartel si podr¨ªan rebajar el Euribor a 12 meses, por ejemplo, e incluso se ofrec¨ªan sin tapujos a cambiar los c¨¢lculos del panel o influir en ellos, al afirmar "no dudes en decirme si necesitas cualquier otra cosa".

En todo caso, la multa impuesta por la CE "no supone el fin de la historia", porque HSBC, Cr¨¦dit Agricole y JPMorgan no han admitido su culpabilidad en el caso de los derivados denominados en euros, ni tampoco el br¨®ker ICA en los de yenes, por lo que Bruselas sigue investigando.