La nueva frontera del buen gobierno corporativo se llama ¡®involvement¡¯
De la lucha de clases a la participaci¨®n activa en el inter¨¦s com¨²n
A trav¨¦s de mi pr¨¢ctica profesional como abogado llevo a?os participando en el desarrollo de un accionariado activo, primero en Estados Unidos, despu¨¦s en Europa. Con un movimiento uniformemente acelerado he podido certificar la madurez de la toma de conciencia de los accionistas como aut¨¦nticos propietarios de la compa?¨ªa y, por parte de los administradores, de la importancia de contar con sus accionistas en el gobierno corporativo. Por eso ha sido una satisfacci¨®n presidir, como secretario general de AEMEC, la cumbre que la semana pasada Eurofinuse celebr¨® en Madrid. Una satisfacci¨®n especial porque los representantes de las asociaciones de minoritarios europeos, que agrupan a casi 5 millones de inversores y accionistas minoritarios, han escogido el concepto del ¡°involvement¡± como el principal reto para el buen gobierno corporativo del futuro.
?Ha habido unanimidad entre todos los expertos europeos en la necesidad de afrontar un nuevo reto en la relaci¨®n con el accionista minoritario: el de fomentar su participaci¨®n en la vida de la sociedad. En el contexto actual internacional, un sistema de gobierno corporativo s¨®lo podr¨¢ considerarse exitoso si se fomenta y proporciona a los accionistas los mecanismos adecuados para involucrarse activamente en las pol¨ªticas y objetivos esenciales de la compa?¨ªa. Se trata, en cierta medida, de mudar el antiguo y fracasado modelo de gobierno corporativo ¡°financiero¡±, por un modelo ¡°social¡± orientado hacia la creaci¨®n de valor a largo plazo con respeto a los distintos intereses implicados.
Esta nueva perspectiva es lo que en el ¨¢mbito anglosaj¨®n se conoce bajo el calificativo de ¡°involvement¡± o ¡°engagement¡±. Quiz¨¢ pudi¨¦ramos traducir tales expresiones como ¡°participaci¨®n¡±, o mejor como ¡°involucraci¨®n¡± o ¡°implicaci¨®n¡± al objeto de trascender lo que ser¨ªa la participaci¨®n restringida a simples asistencias a las juntas que celebre la sociedad. El involvement es, por tanto, la nueva frontera del buen gobierno corporativo.
Javier Cremades es abogado, presidente fundador del despacho Cremades & Calvo-Sotelo.
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