Telef¨®nica vuelve a emitir 1.750 millones de euros en deuda h¨ªbrida
Los dos tramos de la emisi¨®n se colocaron con un inter¨¦s de entre el 5% y el 5,8%
Telef¨®nica volvi¨® este lunes a abrir libros para emitir deuda y, una vez m¨¢s, opt¨® por financiarse con t¨ªtulos h¨ªbridos, obligaciones perpetuas m¨¢s favorables para la calificaci¨®n de la empresa que los bonos convencionales. En la operaci¨®n, la operadora se hizo con 1.750 millones con un coste inferior al de las ¨²ltimas operaciones realizadas con estos mismos t¨ªtulos en 2013.
La emisi¨®n se dividi¨® en dos tramos. El primero consta de unos 750 millones amortizables a partir de 2020 que se colocaron con un inter¨¦s fijo del 5% hasta esa fecha. El volumen de deuda emitido en el segundo tramo, cuya ventana de recuperaci¨®n se abre en 2024, aumenta hasta los 1.000 millones de euros y su inter¨¦s se ha ido al 5,875%, seg¨²n comunic¨® la compa.
Telef¨®nica ha realizado la operaci¨®n junto a Barclays, BBVA, Caixabank, Goldman Sachs, Mizuho, Royal Bank of Scotland y Santander.
El grupo presidido por C¨¦sar Alierta, que en 2013 realiz¨® operaciones de deuda por 12.000 millones, ya emiti¨® este tipo de bonos h¨ªbridos en septiembre y noviembre. En el primer caso tambi¨¦n capt¨® 1.750 millones de euros, aunque a tipos m¨¢s altos de entre el 6,75% y el 7,875% y eso que su plazo de amortizaci¨®n era inferior. En la segunda emisi¨®n capt¨® 600 millones de libras (715 millones de euros). El objetivo de ambas operaciones fue financiar la compra de E-Plus, la filial alemana de KPN, en una adquisici¨®n valorada en 8.500 millones.
El factor diferencial de este tipo de deuda con respecto a los bonos tradicionales es que no penalizan tanto la calificaci¨®n de la empresa. Esto es porque en torno a la mitad de los t¨ªtulos emitidos se computan como capital. Telef¨®nica arrastraba una deuda neta de 47.651 millones de euros a cierre de 2013, seg¨²n la memoria anual. La cifra, sin embargo, se ha reducido en unos 3.000 millones desde entonces gracias a la venta de la divisi¨®n checa del grupo y de Telef¨®nica Irlanda.
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