Barclays cree que la deuda p¨²blica espa?ola no bajar¨¢ hasta 2030
La previsi¨®n de los analistas implica que la econom¨ªa soporte costes financieros mayores
La deuda p¨²blica espa?ola rondar¨¢ el 100% del PIB a finales de este a?o, tras haberse triplicado en el transcurso de la crisis. Y, seg¨²n los analistas de Barclays, no dejar¨¢ de crecer hasta 2017 (106%), aunque a un ritmo mucho menor. Pero lo m¨¢s llamativo del informe del servicio de estudios del banco brit¨¢nico, difundido este martes, es que anticipa que la deuda p¨²blica no bajar¨¢ del 100%, al menos, hasta 2030.
¡°En relaci¨®n al PIB, la deuda se estabilizar¨¢ a un nivel elevado¡±, subrayan los economistas de la entidad. Eso, advierten, conlleva una mayor vulnerabilidad a ¡°cambios bruscos en la percepci¨®n de los mercados¡±. En suma, cualquier susto financiero puede retrasar a¨²n m¨¢s el drenaje de la deuda p¨²blica, lo que implicar¨ªa que la econom¨ªa espa?ola soporte, durante m¨¢s tiempo, costes financieros mayores. Y tambi¨¦n, un esfuerzo adicional en los ajustes fiscales para volver a poner bajo control el endeudamiento de las Administraciones.
El estancamiento de la deuda p¨²blica en un nivel tan elevado (y lleno de riesgos) ser¨ªa consecuencia de dos de las principales caracter¨ªsticas que, en opini¨®n de Barclays, imperar¨¢n en la zona euro en los pr¨®ximos a?os, y singularmente, en los pa¨ªses perif¨¦ricos: una tasa de crecimiento muy moderada, cercana al 1,5% anual, y una baja inflaci¨®n, atenazada por la debilidad de la demanda interna y el desapalancamiento de las deudas privadas.
Ajuste fiscal m¨¢s suave
Los analistas del banco brit¨¢nico dan por hecho que las Administraciones espa?olas podr¨¢n alcanzar el super¨¢vit p¨²blico primario (excluido el gasto en intereses) que necesitan, equivalente al 2% del PIB, para estabilizar el nivel de deuda a partir de 2017, una previsi¨®n en la que han tenido en cuenta el riesgo de que las citas electorales de 2015 (municipales, auton¨®micas y generales) lleven a suavizar el ajuste fiscal previsto para este a?o.
El servicio de estudios de Barclays cree tambi¨¦n que es posible hacer bajar la deuda p¨²blica en la pr¨®xima d¨¦cada, pero lo vincula a que el Gobierno ponga en marcha ya nuevas reformas (fiscales, laborales y en mercados de bienes y servicios) que ampl¨ªen la capacidad de crecimiento.
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