Invertir en un mundo en transformaci¨®n
Bank of America Merrill Lynch identifica cinco factores que mover¨¢n las Bolsas
El mundo se transforma a la velocidad de la luz. Las estad¨ªsticas no enga?an e indican que todo est¨¢ en constante cambio. Surgen retos por doquier y las verdades inmutables dejan hueco a nuevas tendencias, ya sean estas demogr¨¢ficas, energ¨¦ticas, pol¨ªticas o tecnol¨®gicas. La nueva realidad mutante tiene un impacto evidente en los mercados financieros. Michael Hartnett, jefe de Inversiones Estrat¨¦gicas de Bank of America Merrill Lynch, ha elaborado un informe ¡ªque publica en exclusiva EL PA?S¡ª sobre las oportunidades de inversi¨®n que surgen en este entorno.
El banco de inversi¨®n ofrece cifras que invitan a la reflexi¨®n: en los pr¨®ximos 10 d¨ªas 112.000 personas en Estados Unidos, Europa y Jap¨®n alcanzar¨¢n los 65 a?os, edad de jubilaci¨®n; en Jap¨®n se han vendido m¨¢s pa?ales para adultos que para beb¨¦s durante los ¨²ltimos tres a?os; 97 de cada 100 nacimientos se producen en pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo; en los pr¨®ximos 40 a?os es probable que el mundo se haya quedado sin petr¨®leo; 768 millones de personas no tienen acceso a agua potable; 1.600 millones de individuos padecen sobrepeso, mientras que 900 millones de seres humanos sufren desnutrici¨®n; el 56% de la econom¨ªa mundial descansa sobre pol¨ªticas monetarias con tipos de inter¨¦s al 0%; en los pr¨®ximos 10 segundos la deuda de Estados Unidos habr¨¢ aumentado en 322.000 d¨®lares; en la ¨²ltima d¨¦cada, el n¨²mero de robots en la industria aument¨® un 72%, mientras que el n¨²mero de puestos de trabajo en empresas de manufactura baj¨® un 16%; una persona podr¨ªa hacerse millonaria en solo nueve minutos si ganase 0,05 d¨®lares por cada b¨²squeda que se realiza en Google, y en 2023 un ordenador port¨¢til de 1.000 d¨®lares podr¨¢ comunicarse a la velocidad del cerebro humano.
En este mundo cambiante los analista de BofAML han abierto un nuevo marco de investigaci¨®n en torno a cinco ¨¢reas tem¨¢ticas de inversi¨®n: personas, innovaci¨®n, Gobiernos, mercados y tierra o medio ambiente. La entidad financiera destaca que entre los 10 valores que mejor comportamiento tuvieron el pasado a?o dentro del ¨ªndice MSCI World (incluye a 2.434 compa?¨ªas de todo el planeta) cinco se vieron beneficiados por las ¨¢reas tem¨¢ticas descritas anteriormente: Tesla Motors (tierra e innovaci¨®n), Biostime International (personas), China Everbright (tierra), Beijing Enterprise Watter (tierra) y Herbalife (personas).
Demograf¨ªa, recursos naturales o tecnolog¨ªa, nuevos motores
¡°El ¨¢rea de personas est¨¢ relacionada con el tama?o, la salud y la productividad de los recursos humanos mundiales, como la poblaci¨®n, el urbanismo, la obesidad y otros aspectos de salud, y por supuesto la educaci¨®n¡±, explican los expertos del banco estadounidense.
En cuanto a la innovaci¨®n y a la capacidad disruptiva de la tecnolog¨ªa ¡ªpuede provocar la desaparici¨®n de productos o servicios¡ª, estos expertos creen que condiciona el mundo empresarial y pol¨ªtico en el sentido de que los hace virar desde un escenario definido por el axioma ¡°demasiado grande para caer¡± a otro dominado por la idea ¡°demasiado grande para tener ¨¦xito¡±.
Aspectos como el comercio electr¨®nico, la seguridad cibern¨¦tica, la rob¨®tica y la biotecnolog¨ªa est¨¢n condenados a cambiar el mundo. ¡°Hoy en d¨ªa la disrupci¨®n tecnol¨®gica es universal y tendencias como el transporte de datos, las guerras en la nube, el cambio generacional desde la posesi¨®n material a la acumulaci¨®n de experiencias, la tecnolog¨ªa ponible [como las gafas inteligentes] o el crowd funding crear¨¢n una divergencia sustancial entre aquellos inversores que pierden dinero en los pr¨®ximos a?os y los que logran importantes rentabilidades¡±, dice Hartnett.
Por lo que se refiere a los mercados, estos est¨¢n preocupados, seg¨²n esta entidad, por la distribuci¨®n de activos, las diferencias entre ahorro e inversi¨®n, adem¨¢s de por el reparto de la riqueza. ¡°Los temas que afectan a los mercados pueden ser c¨ªclicos, como los efectos que tendr¨¢ la futura subida de tipos de inter¨¦s a media que se acerca el fin de la era marcada por la represi¨®n financiera, la gran liquidez y un m¨ªnimo crecimiento econ¨®mico. Tambi¨¦n pueden ser temas seculares y conectados con aspectos pol¨ªticos, entre los cuales destacan el nuevo deseo de las compa?¨ªas japonesas por incrementar la rentabilidad sobre sus recursos propios, las reformas en China y en otros mercados emergentes, adem¨¢s de la recuperaci¨®n del mercado inmobiliario europeo¡±, seg¨²n BofAML.
Por lo que respecta a la inversi¨®n tem¨¢tica de inversi¨®n basada en aspectos gubernamentales, Hartnett se?ala aspectos como el rol de las pol¨ªticas p¨²blicas, el aumento del papel del Estado a trav¨¦s de la regulaci¨®n econ¨®mica, adem¨¢s de las derivadas geopol¨ªticas.
Por ¨²ltimo, los temas vinculados a la tierra tienen que ver con el car¨¢cter finito de los recursos naturales, circunstancia que coincide con un incremento de la demanda de comida, agua y combustibles f¨®siles. ¡°Un ejemplo en este ¨¢mbito que cambiar¨¢ las reglas del juego desde el punto de vista de la inversi¨®n ser¨¢ la independencia energ¨¦tica de EE UU y el impacto de la energ¨ªa en la diplomacia y la geopol¨ªtica mundial¡±.
El futuro ya est¨¢ aqu¨ª
El estudio de BofAML ofrece 10 ejemplos de c¨®mo las cinco ¨¢reas que en su opini¨®n cambiar¨¢n el mundo (personas, innovaci¨®n, Gobiernos, mercados y tierra) han causado ya movimientos en los mercados:
- Agua. Las sequ¨ªas explican por qu¨¦ el precio del caf¨¦ ha subido un 77% en el ¨²ltimo a?o, as¨ª como que el mejor activo de inversi¨®n en 2014 sean hasta el momento las materias primas agr¨ªcolas.
- Basura. El crecimiento de las grandes ciudades doblar¨¢ la basura generada en el mundo en 2025 y la industria del reciclaje y el tratamiento de residuos crecer¨¢ en similar proporci¨®n.
- Pol¨ªtica monetaria. La retirada de est¨ªmulos por parte de la Reserva Federal est¨¢ detr¨¢s de la fuerte correcci¨®n en Bolsa de las empresas de biotecnolog¨ªa. Vamos hacia un escenario de menor liquidez, una se?al, seg¨²n el banco, para rotar las carteras desde empresas de crecimiento a compa?¨ªas m¨¢s asentadas.
- Reformas. Los cambios econ¨®micos aplicados en algunos pa¨ªses del sur de Europa explicar¨ªan el rali alcista en los ¨²ltimos meses de los bonos y las Bolsas de estos pa¨ªses.
- Los mercados frontera. Pa¨ªses que todav¨ªa no son ni emergentes en Latinoam¨¦rica, ?frica y Oriente Pr¨®ximo tienen el 30% de la poblaci¨®n, pero la capitalizaci¨®n de sus mercados apenas representa el 1% del total mundial.
- Geopol¨ªtica. Algunos de los mejores y peores activos de los ¨²ltimos meses responden a cuestiones geopol¨ªticas: bonos rusos; valores defensivos en la Bolsa china.
- Energ¨ªa. La dependencia energ¨¦tica de EE UU se reduce a gran velocidad gracias, entre otros aspectos, al shale gas. Adem¨¢s, Rusia y China podr¨ªan firmar un tratado energ¨¦tico de gran impacto geoestrat¨¦gico, seg¨²n BofAML.
- Envejecimiento. En 2050 habr¨¢ 2.000 millones de personas con m¨¢s de sesenta a?os. La demograf¨ªa juega a favor de empresas de sectores como la salud y el ocio.
- Educaci¨®n. La demanda de educaci¨®n crece cada d¨ªa, sobre todo en los pa¨ªses emergentes. Las empresas de este sector manejar¨¢n un mercado de 8.000 millones de d¨®lares en 2017.
- Tecnolog¨ªa. Una de las mayores adquisiciones del a?o (WhatsApp) la hizo Facebook, una compa?¨ªa surgida de la nada hace 10 a?os en una habitaci¨®n de Harvard.
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