Pilgrim¡¯s se lanza a la compra de Hillshire Brands

Los movimientos por el control de la producci¨®n y distribuci¨®n de las prote¨ªnas entre las grandes empresas del sector se aceleran. El grupo Pilgrim?s, segundo mayor productor de pollos del mundo, se postula ahora por Hillshire Brands. La filial de la c¨¢rnica brasile?a JBS le ofrece 6.400 millones de d¨®lares (4.700 millones de euros). La operaci¨®n se anuncia dos semanas despu¨¦s de que la compa?¨ªa de embutidos Hillshire pactara la adquisici¨®n de Pinnacle Foods, compra que ahora queda en el aire.

Pilgrim?s pone sobre la mesa un pago en efectivo de 45 d¨®lares por cada t¨ªtulo de Hillshire, lo que representa una prima del 25% respecto al precio de cierre el viernes. La maniobra provocar¨¢ inevitablemente que no salga adelante la compra de Pinnacle si la operaci¨®n es aprobada por la direcci¨®n y los accionistas. Bill Lovette, su consejero delegado, conf¨ªa en que as¨ª sea.

Hillshire Brands, que emergi¨® de cuando se parti¨® Sara Lee, es una de las compa?¨ªas l¨ªder en el segmento de la comida empaquetada. Entre las marcas que controla est¨¢n Gallo Salame, JimmyDean, BallPark, Aidells, StateFair, SaraLee Deli y HillshireFarm. Tambi¨¦n vende postres congelados, como las tartas Chef Pierre. Tiene su sede en Chicago.

Para reforzar su presencia en los supermercados, ofreci¨® 4.200 millones por Pinnacle Foods, conocida por el sirope Aunt Jemima o los pepinillos Vlasic. Esta ¨²ltima est¨¢ controlada por el fondo Blackstone, con el 51% del capital. Esperaban generar juntas unas ventas de 6.600 millones, lo que le convertir¨ªa en uno de los principales grupos alimentarios en EE UU.

La filosof¨ªa detr¨¢s de la uni¨®n entre Hillshire y Pinnacle era que las lonchas de pollo casan con el pepinillo en los s¨¢ndwiches. Pero para Pilgrim?s tiene m¨¢s l¨®gica su propuesta, porque permitir¨¢ integrar plenamente dos compa?¨ªas que son l¨ªder en el negocio de las prote¨ªnas. Por eso hacer una oferta que califica ¡°muy superior¡± a la acordada con Pinnacle, que quiere torpedear.

Y no solo porque se hace el pago en efectivo. Si la operaci¨®n sale adelante, la compa?¨ªa que emerja de la fusi¨®n tendr¨¢ ventas por valor de 12.400 millones, es decir, el doble. La brasile?a JBS, con sede en Sao Paulo, es el accionista mayoritario de Pilgrim?s y el mayor productor global de prote¨ªnas. La idea es que la operaci¨®n est¨¦ cerrada para el tercer trimestre.

Como se?alan en la nota explicando los m¨¦ritos de la oferta, los negocios de Hillshire y Pilgrim?s son complementarios. Adem¨¢s, actuando juntas, tienen m¨¢s oportunidades para crecer en EE UU y a escala internacional, especialmente en los pa¨ªses en desarrollo, donde la cada vez mayor clase media demanda m¨¢s prote¨ªnas. JBS controla el 68% de Pilgrim?s.