La firma de an¨¢lisis N+1 destaca la gesti¨®n inmobiliaria del Sabadell
Considera que ha sacado provecho de las fusiones de Caixa Pened¨¦s, Banco Gallego y Lloyds Espa?a
La venta de las inmobiliarias se ha puesto de moda en Espa?a. Buena parte de las entidades las han vendido (en su totalidad o en una parte) a fondos internacionales especializados con lo que han obtenido beneficios que solo podr¨ªan lograr al cabo de muchos a?os. Entre lo que a¨²n no lo han hecho est¨¢ el Sabadell, que?no ha vendido la inmobiliaria Solvia. La firma de an¨¢lisis burs¨¢til N+1 comenta en su ¨²ltimo informe: "En nuestra opini¨®n, el Sabadell tiene un mejor manejo y experiencia que otros administradores.?Solvia ha mostrado una destacada actuaci¨®n en relaci¨®n con el resto y esta tendencia contin¨²a en 2014".
El Sabadell adquiri¨® la CAM con fuertes ayudas p¨²blicas, que le han supuesto una gran inyecci¨®n de resultados por el fondo de comercio y los cr¨¦ditos fiscales. "Ahorala gesti¨®n en los beneficios y est¨¢ ganando terreno?en m¨¢rgenes y limpieza del balance", apuntan los analistas de N+1. Por estas mejores perspectivas, han cambiado su recomendaci¨®n de Bolsa de neutral a comprar.
El informe asegura que esperan una mejor¨ªa del beneficio por acci¨®n en un 30% en 2014, "aunque" aclaran, "arranca desde una base baja". De hecho, el beneficio por acci¨®n ha pasado desde los 0,174 euros por t¨ªtulo de 2011 hasta los 0,058 euros de 2013, lo que supone un descenso del 66%. Este es el reto de la entidad presidida por Josep Oliu, rentabilizar todas las compras realizadas despu¨¦s de triplicar su capital entre 2011 y 2013.
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