Refugios estivales para el ahorro

Agosto es el mes vacacional por excelencia. Tradicionalmente es un periodo sin grandes referencias para los mercados, lo que deber¨ªa significar unas semanas de tregua para los inversores. Sin embargo, la historia recuerda que tambi¨¦n es un mes donde se han desatado importantes crisis ¡ªpol¨ªticas y econ¨®micas¡ª y que la ca¨ªda en el volumen de contrataci¨®n por la menor actividad acent¨²a la volatilidad, exagerando tanto los movimientos de subida como de ca¨ªda en el precio de los activos. Adem¨¢s, este a?o agosto es la antesala de importantes citas como las nuevas pruebas de resistencia a la banca europea, la consulta en Catalu?a o el fin de los est¨ªmulos monetarios en Estados Unidos, lo que podr¨ªa acentuar el nerviosismo del mercado.

En este contexto, los expertos recuerdan al inversor la importancia de dedicar algo de tiempo a reflexionar qu¨¦ hacer con sus ahorros durante las pr¨®ximas semanas. ¡°Todos dedicamos tiempo y esfuerzo a planificar las merecidas vacaciones. Sin embargo, no son tantos los inversores que se ocupan de su patrimonio financiero. Los mercados nunca descansan y debemos tener en cuenta que, si bien el escenario de fondo es positivo, seguiremos asistiendo a momentos de incertidumbre y alta volatilidad en los mercados¡±, aconseja Jos¨¦ Mar¨ªa Luna, director de an¨¢lisis financiero y estrategia de Profim.

Si el inversor quiere reordenar su cartera para reducir el perfil de riesgo, una de las opciones m¨¢s atractivas es hacerlo a trav¨¦s de fondos de inversi¨®n puesto que el traspaso de un fondo a otro no tiene peaje fiscal ¡ªel ahorrador solo paga impuestos, en el caso de acumular plusval¨ªas, cuando desinvierte¡ª lo que proporciona mayor flexibilidad para adaptarse a las condiciones del mercado.

¡°Aquel que quiera estar tranquilo en sus vacaciones puede traspasar parte de su dinero a fondos monetarios. No le van a dar apenas rentabilidad, pero evitar¨¢ cualquier susto. Eso s¨ª, quien elija esta alternativa debe ser consciente del coste de oportunidad que asume en el supuesto de que la Bolsa suba¡±, explica Ignacio Cantos, director de inversiones de atl Capital. En el caso de aquellos que inviertan directamente en Bolsa y no v¨ªa fondos, Cantos recuerda que existe un grupo de compa?¨ªas que por su negocio ¡ªingresos recurrentes, sector regulado, buen dividendo...¡ª suelen comportarse como valores refugio. ¡°En este grupo estar¨ªan empresas como Enag¨¢s, Ferrovial, Red El¨¦ctrica, Amadeus, OHL o Dia, entre otras¡±, a?ade.

?ngel Olea, director de inversiones de Abante Asesores, se?ala que para aquel que quiera estar tranquilo en sus vacaciones lo m¨¢s c¨®modo es reducir la exposici¨®n a activos de riesgo. ¡°Y no me refiero solo a Bolsa, sino tambi¨¦n al cr¨¦dito corporativo, especialmente las emisiones high yield, que est¨¢n muy caras y en cualquier momento pueden provocar un susto¡±, dice.

Otra estrategia conservadora que puede funcionar en agosto, seg¨²n Olea, es incrementar la exposici¨®n de la cartera a activos denominados en d¨®lares. Una opci¨®n, en este caso, ser¨ªan los fondos monetarios en esta divisa. ¡°Si el mercado se pone nervioso, el d¨®lar puede ser un buen refugio. En primer lugar, porque desde un punto de vista hist¨®rico siempre lo ha sido. Adem¨¢s, ahora el euro vive una importante apreciaci¨®n y el Banco Central Europeo ya ha dicho que no se siente c¨®modo con el tipo de cambio actual, lo que deber¨ªa favorecer un progresivo fortalecimiento del d¨®lar¡±, agrega el director de inversiones de Abante.

Desde Profim aconsejan al inversor ¡°que busque protecci¨®n contra los sobresaltos financieros del verano, sin tener por ello que renunciar a seguir rentabilizando sus ahorros¡±. Los expertos de esta firma de asesoramiento de fondos dicen ser optimistas ante el segundo semestre de 2014, sobre todo en lo que se refiere a la evoluci¨®n de la renta variable (principalmente europea). Sin embargo, admiten que ¡°ya no existen gangas¡± por lo que ha llegado el momento de ser muy selectivo en la elecci¨®n ¡°no solo del activo financiero, sino tambi¨¦n del producto¡±.

En esta fase de mercado, Jos¨¦ Mar¨ªa Luna realiza una serie de recomendaciones para el verano. La primera es mantener la neutralidad con respecto a la exposici¨®n en renta variable. ¡°Eso significa un porcentaje m¨¢ximo de fondos de Bolsa del 20% para un inversor conservador y del 50% para el m¨¢s equilibrado¡±. En segundo lugar, aconseja reducir la exposici¨®n a la deuda p¨²blica espa?ola ya que su potencial ¡°ha comenzado a agotarse¡± y favorecer en su lugar productos de renta fija algo m¨¢s diversificados. Tambi¨¦n ser¨ªa bueno, en su opini¨®n, contar con cierta reserva de liquidez en las carteras ¡°que nos permita aprovechar pr¨®ximas oportunidades de inversi¨®n¡±. Esta liquidez siempre deber¨ªa estar en productos ¡°de calidad¡± y con ¡°comisiones ajustadas¡±. Por ¨²ltimo, Luna sugiere comenzar a explorar la oportunidad e invertir en mercados emergentes, tanto en Bolsa como en renta fija, aunque en este caso solo para ¡°los perfiles m¨¢s agresivos¡±.