Argentina, a dos d¨ªas del impago

Argentina se encuentra entre la espada y la pared. Y solo cuenta hasta el mi¨¦rcoles para escapar de ambas o quedar ensartada en una cesaci¨®n de pagos, la segunda en 12 a?os. La espada tiene muchos nombres, pero todos vienen a significar lo mismo: a la espada se le puede llamar acreedores que exigen cobrar en su totalidad la deuda impagada en 2002 y no aceptaron una quita del 65,6%; se le puede llamar holdouts; y se le puede llamar tambi¨¦n como a menudo les llama la presidenta argentina, Cristina Fern¨¢ndez: ¡°fondos buitre¡±. La pared tambi¨¦n recibe varios nombres, pero el m¨¢s apropiado tal vez sea el de RUFO (Rights Upon Future Offers). Ese es el nombre de la cl¨¢usula que firmaron los acreedores que s¨ª aceptaron la quita del 65,6%. En resumen: Argentina se encuentra entre los buitres y la RUFO.

El Gobierno de Argentina incurri¨® 2002 en la mayor cesaci¨®n de pagos de la historia: 82.000 millones de d¨®lares (61.000 millones de euros). No hab¨ªa forma posible de pagar esa monstruosidad salvo que los acreedores aceptaran una quita considerable en el cobro de su deuda. As¨ª que el 92,3% de ellos aceptaron canjear su deuda por unos bonos que contemplaban la reducci¨®n del 65,6% en el cobro. Esos son los que Cristina Fern¨¢ndez llama ¡°bonistas de buena fe¡±. Para convencerles de que aceptasen esa rebaja, se les dijo que nadie obtendr¨ªa mejores condiciones que ellos. Y se les ofreci¨® la cl¨¢usula RUFO, mediante la cual el Gobierno se compromet¨ªa a que si hasta diciembre de 2014 llegase a conceder mejores condiciones de pago a otros bonistas, ellos tendr¨ªan derecho a las mismas condiciones. O sea: si el Gobierno pagase voluntariamente a los ¡°buitres¡± la deuda en su totalidad, sin quita alguna, los acreedores ¡°de buena fe¡± podr¨ªan exigir tambi¨¦n ante los tribunales el pago total de sus deudas.

As¨ª que el Gobierno de Fern¨¢ndez se encuentra ahora entre la espada de tres ¡°fondos buitre¡± litigantes que reclaman el pago de 1.500 millones de d¨®lares (1.300 m¨¢s intereses)... Y la pared de la cl¨¢usula RUFO, que en caso de activarse podr¨ªa provocar que los ¡°bonistas de buena fe¡± reclamen compensaciones superiores a los 120.000 millones de d¨®lares, cantidad cuatro veces superior a las reservas de divisas del Banco Central argentino. Esa es la versi¨®n del Gobierno. Sin embargo, los holdouts o fondos buitre aseguran que no existe posibilidad de que la cl¨¢usula RUFO se dispare, ya que el Gobierno no est¨¢ realizando una oferta voluntaria a los buitres, sino que se ve obligado a pagarles porque as¨ª lo exige una sentencia del juez federal del distrito sur de Nueva York, Thomas Griesa, de 83 a?os.

Yo quiero decirles a todos los argentinos que la Argentina no va a estar en default [impago]. ?Saben por qu¨¦? Porque en default entran los que no pagan y Argentina pag¨® Cristina Fern¨¢ndez

Los economistas del Gobierno argentino consideran tambi¨¦n que hay pocas posibilidades de que la cl¨¢usula se dispare. Pero creen que el riesgo existe. Y para eliminar ese riesgo por completo han pedido tiempo a Griesa, una moratoria en el cumplimiento de la sentencia. Si el Gobierno pagase dentro de seis meses, en enero de 2015, no habr¨ªa ning¨²n peligro de que se activara la cl¨¢usula RUFO. Pero el juez Griesa ha denegado las moratorias. Y ha conminado a las partes a negociar a trav¨¦s del abogado Daniel Pollack, un mediador designado por el propio juez.

Hasta el momento la negociaci¨®n ha sido una historia de no-negociaciones. Los fondos y el Gobierno cruzaron acusaciones y descalificaciones a trav¨¦s de anuncios en la prensa argentina y estadounidense. Y el pasado jueves, la presidenta Fern¨¢ndez tens¨® un poco m¨¢s la cuerda al declarar en un discurso televisado: ¡°Yo quiero decirles a todos los argentinos, quiero decirles que la Argentina no va a estar en default [impago]. ?Saben por qu¨¦? Por una raz¨®n muy sencilla, esencial, elemental, tan obvia que no tendr¨ªa que decirla. ?Pero saben por qu¨¦ no vamos a estar en default? Porque en default entran los que no pagan y Argentina pag¨®. (¡­) Van a tener que encontrar un nuevo t¨¦rmino que refleje que un deudor pag¨® y alguien bloque¨® y no deja llegar ese dinero que es de terceros, a esos terceros que son los tenedores del canje del 2005 y del 2010 que entraron de buena fe".

Fern¨¢ndez se refer¨ªa a que su Gobierno deposit¨® el mes pasado 539 millones de d¨®lares (401 millones de euros) en el Bank of New York Mellon (BoNY) para que lo cobrasen varios acreedores de los que aceptaron las ofertas de quita en 2005 y 2010. Pero Griesa, ese ¡°alguien¡± que ¡°bloque¨®¡±, no permite que se pague los 539 millones a los bonistas de buena fe sin antes pagarles a los tres fondos litigantes sus 1.500 millones de d¨®lares. Y el 30 de julio expira el plazo para pagar a los de ¡°buena fe¡±, para los ¡°buitres¡± y para el Gobierno argentino.