Fischer califica la recuperaci¨®n global de decepcionante

Stanley Fischer, el nuevo vicepresidente de la Reserva Federal, considera que es pronto para decir que la Gran Recesi¨®n da?¨® de forma permanente la econom¨ªa de Estados Unidos. Pero s¨ª admite que la recuperaci¨®n est¨¢ dejando mucho que desear, al calificarla de decepcionante. Es su manera de anticipar que la autoridad monetaria seguir¨¢ dando a la econom¨ªa el sustento que necesite.

Fischer ha eligido una conferencia en Estocolmo (Suecia) para hacer su primer discurso p¨²blico como n¨²mero dos del banco central m¨¢s poderoso del mundo. El exgobernador del Banco Central de Israel tom¨® el pasado junio el puesto que dej¨® vacante Janet Yellen, la presidenta de la Fed. La misma palabra decepci¨®n la utiliza para referirse al resto de las econom¨ªas avanzadas.

Hace cinco a?os que EE UU toc¨® fondo. El perfil del crecimiento est¨¢ siendo muy desigual. La afirmaci¨®n de Fischer no es nueva pero s¨ª refleja la preocupaci¨®n de que este an¨¦mico rebote afectar¨¢ al potencial a largo plazo del motor de crecimiento. De hecho, explica, solo hay que fijarse en las continuas revisiones que se hacen a la baja de las proyecciones econ¨®micas.

EE UU crece por debajo del 2% anual, un punto menos de lo que la Fed anticipaba para esta fecha en 2009. La contracci¨®n del mercado laboral, el freno en la productividad y la d¨¦bil inversi¨®n explican, junto a otros factores temporales como la actividad en el sector inmobiliario, por qu¨¦ la mayor econom¨ªa del mundo no generar el crecimiento que se espera o desea.

Stanley Fischer, que tambi¨¦n son¨® para presidir la Fed, se muestra en todo caso m¨¢s optimista que, por ejemplo, Larry Summers, que hablan un frenazo ¡°secular¡± o permanente. En este sentido, el vicepresidente de la Reserva Federal admite que el bajo rendimiento de la econom¨ªa de EE UU y la global puede reflejar cambios m¨¢s estructurales y a largo plazo.

La Reserva Federal decidi¨® a final de julio proceder a un nuevo recorte en la compra de deuda, hasta los 25.000 millones de d¨®lares mensuales. La intenci¨®n es tener desmantelado el mecanismo para octubre y mantener los tipos de inter¨¦s al 0% hasta mediados de 2015. Pero hay varios miembros que ven posible que se anticipe el proceso, con una primera subida en primavera.