La debilidad de la eurozona compromete el crecimiento de Espa?a

La periferia europea vuelve a tirar de la d¨¦bil econom¨ªa de la eurozona por primera vez desde el inicio de la recesi¨®n. Espa?a y Portugal se sit¨²an a la cabeza del crecimiento, con aumentos del PIB del 0,6% en ambos casos, su mayor tir¨®n trimestral desde el inicio de la crisis. Pero este cambio en las tornas que, a priori, podr¨ªa ser interpretado como un factor positivo para los intereses espa?oles, esconde, sin embargo, amenazadores nubarrones.

Emilio Ontiveros, presidente de Analistas Financieros Internacionales (AFI), es rotundo: el par¨®n simult¨¢neo de las econom¨ªas alemana, francesa e italiana tendr¨¢ un impacto ¡°muy importante¡± sobre Espa?a, porque se trata de tres destinos esenciales para la exportaci¨®n. El momento que atraviesa el sector exterior espa?ol ¡ª¨²nico motor de la econom¨ªa espa?ola desde 2010¡ª tampoco es el mejor para afrontar el frenazo en seco de sus socios europeos, al que se le une el veto ruso a la entrada de alimentos perecederos procedente de la UE. En mayo, ¨²ltimo mes del que se disponen datos, el sector exterior empez¨® a emitir se?ales de agotamiento con una ca¨ªda del 1,3% en t¨¦rminos anuales. ¡°El riesgo es que en los pr¨®ximos trimestres disminuya a¨²n m¨¢s su aportaci¨®n positiva al PIB¡±, lamenta Ontiveros.

Con una demanda interna que, pese a la mejor¨ªa reciente, sigue condicionada por el elevado endeudamiento de las familias y la evoluci¨®n plana de la renta disponible de los hogares ¡ªel repunte del empleo no se est¨¢ traduciendo en mejores salarios¡ª, Ontiveros ve en la debilidad de la zona euro un "importante" factor de riesgo para la econom¨ªa espa?ola. ¡°Va a ser dif¨ªcil cumplir con las previsiones para final de a?o¡±, se?ala.

Javier Santacruz, economista en la Universidad de Essex, prefiere centrarse en el par¨®n de Alemania, que enmarca en una din¨¢mica general de ralentizaci¨®n del comercio mundial y que, a su juicio, ¡°inevitablemente¡± afectar¨¢ a Espa?a y al cumplimiento de sus objetivos. ¡°Ser¨ªa un suicidio revisar al alza el cuadro macroecon¨®mico, tal y como ha anunciado el Gobierno para septiembre¡±, advierte.