Un c¨¢lido verano en T¨¦cnicas Reunidas

T¨¦cnicas Reunidas (TR) no se ha ido de vacaciones y se ha asegurado, hace apenas dos semanas y a la sombra de las famosas torres de Kuala Lumpur, uno de sus mayores contratos y el acceso a uno de los mercados (Malasia) y a uno de los clientes (Petronas) con mayor potencial de desarrollo en actividades de ingenier¨ªa en la actualidad. Desde finales de junio, la compa?¨ªa espa?ola ha logrado otros cuatro importantes proyectos en Canad¨¢ (esta misma semana), en Per¨², Polonia y Rep¨²blica Dominicana. En total, en los dos meses estivales ya transcurridos, ha sumado por su participaci¨®n en adjudicaciones unos 1.675 millones de euros. Tras el ¨²ltimo contrato en Canad¨¢, apuntan analistas de Ahorro Corporaci¨®n, la contrataci¨®n de TR en 2014 asciende a unos 4.400 millones de euros y su cartera de pedidos se sit¨²a en el rango de los 9.450/9.500 millones de euros.

En el primer semestre, TR ya hab¨ªa alcanzado cifras r¨¦cord en su cartera de pedidos (7.810 millones) y en la contrataci¨®n (2.764 millones), y hab¨ªa superado, incluso, las contabilizadas al cierre de sus tres ¨²ltimos ejercicios.

El pen¨²ltimo moj¨®n en esta traves¨ªa ha sido la citada adjudicaci¨®n de un contrato llave en mano por Petronas para realizar un proyecto integrado de refiner¨ªa y petroqu¨ªmica en Pengerang (Malasia) por un valor cercano a 1.500 millones de d¨®lares (unos 1.120 millones de euros). El contrato, el primero suscrito por la espa?ola con Petronas, comprende la ingenier¨ªa, el aprovisionamiento de equipos y materiales y la construcci¨®n y puesta en marcha de las unidades de hidrotratamiento y de las interconexiones.

Estas instalaciones forman parte de un proyecto a¨²n mayor de refiner¨ªas y petroqu¨ªmica, RAPID, que tiene un valor estimado en m¨¢s de 20.000 millones de euros. El conglomerado constar¨¢ de una refiner¨ªa con una capacidad de 300.000 barriles al d¨ªa y de un complejo petroqu¨ªmico capaz de producir 7,7 millones de toneladas anuales de varios productos.

El megaproyecto para la petrolera malasia Petronas supone casi el 15% de la cartera de pedidos

A la importancia econ¨®mica del bocado ya logrado en el megaproyecto malasio, que supone casi el 15% de la cartera de pedidos de TR, hay que a?adir la relevancia de quien contrata. Petronas es una petrolera internacional con intereses comerciales en 35 pa¨ªses. Propiedad del Gobierno de Malasia, ocupaba en 2013, seg¨²n la clasificaci¨®n mundial de la revista Fortune, el puesto 75?, entre las mayores empresas, y el puesto 12?, entre las m¨¢s rentables.

TR prev¨¦ articular con Petronas una "relaci¨®n a largo plazo" para colaborar en Malasia y en otros mercados, y se asegura, adem¨¢s, la entrada en un pa¨ªs estrat¨¦gico para ella, en el que espera tener "una presencia continua".

Presencia que ya tiene y que ha reforzado este verano en Per¨². En el pa¨ªs andino, en el que hace tres meses se le confirm¨® un megacontrato, el de la renovaci¨®n de la refiner¨ªa de Talara de Petroper¨² (2.000 millones de euros), Enesur, filial de GDF Suez, adjudic¨® a mediados de julio a TR y a la peruana JJC Contratistas Generales el dise?o y la construcci¨®n de una central el¨¦ctrica. El contrato asciende a unos 176,5 millones de euros (un 50% corresponde a la ingenier¨ªa espa?ola).

Unas semanas antes, en Polonia, se adjudic¨® junto a Ferrovial y Mitsubishi Hitachi un contrato de 770 millones de euros (un 22,3% atribuible a TR) para la construcci¨®n de una unidad de carb¨®n en una central el¨¦ctrica. Y en solitario, en Rep¨²blica Dominicana, gan¨® un contrato de 102,5 millones para la conversi¨®n a ciclo combinado de una central el¨¦ctrica. Finalmente, en Canad¨¢, se acaba de hacer con un contrato de Fort Hills Energy de unos 174 millones de euros para la construcci¨®n de una planta de cogeneraci¨®n.

Contratos a los que se suma otro de gran calado, previo al verano (se firm¨® en mayo), de 1.230 millones de euros en Arabia Saud¨ª. Corresponde a un proyecto en un complejo de gasificaci¨®n integrada en una planta de ciclo combinado en Jazan. Es el segundo macrocontrato que logra TR con la petrolera Saud¨ª Aramco, con la que lleva trabajando desde 2003.

La ingenier¨ªa, por otra parte, est¨¢ tranquila ante las sanciones impuestas por Occidente a algunos sectores de la econom¨ªa rusa, y no ve en peligro sus operaciones en aquel pa¨ªs, seg¨²n ha se?alado en los primeros d¨ªas de agosto a Efe Dow Jones su director general, Miguel Paradinas. TR est¨¢ ejecutando la modernizaci¨®n de una refiner¨ªa de Lukoil. Un contrato de 1.100 millones de euros.

TR, pese al acelerado crecimiento de su cartera de pedidos, que le asegura resultados y trabajo para varios a?os, y al mantenimiento de niveles confortables de caja neta (673 millones a 30 de junio), sigue reduciendo sus ganancias. Su beneficio neto (66,5 millones) cay¨® un 1,3% en el primer semestre, tras experimentar descensos del 5,8% y 7,4%, respectivamente, en el primer trimestre de 2014 y en sus resultados anuales del ejercicio 2013.

Pese a la buena carga de trabajo, el beneficio neto de la empresa espa?ola contin¨²a su ca¨ªda

La evoluci¨®n ¨²ltima de sus beneficios, seg¨²n se?alan los analistas, tiene mucho que ver con incrementos impositivos y con la fluctuaci¨®n de las divisas con las que opera, adem¨¢s de la presi¨®n que en general est¨¢n soportando los m¨¢rgenes en el mercado exportador de su sector.

Sus ventas y su resultado bruto y neto de explotaci¨®n progresan, sin embargo, en tasas del 6%, 4,4% y 3,1%, respectivamente, en el primer semestre de este a?o.

La cifra de ventas de TR, se?alan en el Banco de Sabadell, qued¨® en el primer semestre ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso de analistas, "pero le restamos importancia porque se trata de un devengo de los ingresos que no est¨¢ al cien por cien relacionado con la evoluci¨®n de los proyectos y, lo m¨¢s importante, con la generaci¨®n de caja. Esperamos que, dada la fortaleza de su cartera, la cifra de ventas siga creciendo en los pr¨®ximos trimestres por encima del 7%".

Analistas de Barclays, en los primeros d¨ªas de agosto, ponderaron en TR su diversificaci¨®n, su cartera de pedidos y "su s¨®lida posici¨®n financiera, al contar en su balance con efectivo equivalente [en esas fechas] al 30% de su capitalizaci¨®n burs¨¢til".?