Dos fondos de Sareb pierden 6,4 millones hasta junio

El complejo entramado de los Fondos de Activos Bancarios (FAB), a trav¨¦s de los que Sareb, el banco malo ¨Cpor s¨ª solo o junto a un fondo de inversi¨®n¨C, canaliza la venta de parte de sus activos inmobiliarios, no acaba de ofrecer los resultados esperados. A la vista de las cuentas, depositadas la pasada semana en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNME) por Intermoney Titulizaci¨®n, gestora de dos de los cuatro FAB creados hasta el momento.

En los seis primeros meses de 2014, los FAB Bull y Teide han arrojado p¨¦rdidas conjuntas de casi 6,4 millones de euros, como consecuencia de que los 34,4 millones obtenidos por la venta de 437 inmuebles resultan insuficientes para atender el cuantioso gasto financiero que estas sociedades deben realizar. Precisamente por pagos por amortizaciones a la propia Sareb, en su doble papel de accionista y principal financiera. Por rentas, ambos fondos obtuvieron unos ingresos de 181.265 euros.

En el caso del FAB Bull, la venta de 235 inmuebles por 15,75 millones de euros no impidi¨® cerrar el semestre con unas p¨¦rdidas de 2,84 millones de euros. Creado el 26 de julio de 2013 junto con el fondo HIG Capital, quedaba integrado por 1.687 inmuebles (939 viviendas, 550 plazas de garaje, 21 locales y 177 trasteros). HIG tiene el 51% del accionariado y la Sareb, el 49% restante.

Con las ventas realizadas durante su primer a?o de actividad, la cartera de inmuebles del FAB Bull se ha reducido hasta 1.322 unidades. En su mayor¨ªa, viviendas (702) y plazas de garajes (453), repartidas, sobre todo, entre las provincias de M¨¢laga, Castell¨®n y Alicante.

Aunque la operaci¨®n se anunci¨® hace un a?o, Bull no fue legalmente constituido hasta el pasado 13 de diciembre, ya bajo la gesti¨®n de Intermoney Titulizaci¨®n. Lo hizo con un pasivo de m¨¢s de 93 millones de euros, repartido en una emisi¨®n de valores por 24,7 millones de euros suscrita por el banco malo; otra, de 25,7 millones cubierta por HIG y un pr¨¦stamo de 43 millones de euros financiado directamente por la propia Sareb.

A 30 de junio no hay ning¨²n importe pendiente de pago por parte del FAB, ni por valores ni por la financiaci¨®n senior y el fondo ha amortizado ya 10 millones del pr¨¦stamo que le dio Sareb.

El banco malo tambi¨¦n otorg¨® una l¨ªnea de liquidez de hasta 10 millones de euros. A lo largo del semestre, el FAB Bull ha dispuesto de 1,3 millones en este semestre, con lo que el saldo disponible, al sumar lo gastado el a?o pasado, se ha reducido hasta 5,9 millones. En este caso, el fondo tiene pendiente de pagar a Sareb 3,33 millones de euros.

El fondo Bull ha pagado 21.000 euros a Intermoney, en su calidad de gestora, casi 427.000 euros a Monthisa como administrador y 1.800 euros m¨¢s al Banco Santander, como agente de las cuentas de ingresos, gastos y tesorer¨ªa.

En Bull hab¨ªa un inversor, HIG que, por su participaci¨®n del 51%, ha aportado casi 26 millones al suscribir una emisi¨®n en valores. Participaba del riesgo del fondo junto al banco malo. En Teide no porque Fortress no cubre ninguna emisi¨®n de deuda, que asume ¨ªntegramente Sareb.

En cuanto al fondo Fortress, a pesar de contar con el 85% del FAB, deja todo el riesgo en manos de Sareb, aunque s¨ª se llevar¨¢ el 85% de los rendimientos recurrentes y de la venta final de los 2.441 inmuebles transferidos.

En este caso, fue la propia Sareb ¡ªcon el 15% del FAB¡ª la que suscribi¨® ¨ªntegramente la emisi¨®n de valores por un importe de casi 88 millones y, adem¨¢s, concedi¨® un pr¨¦stamo de 58 millones de euros y una l¨ªnea de liquidez de otros casi 15 millones de euros.

Tras perder dos millones en sus diez primeros d¨ªas de actividad en 2013, el FAB Teide ha arrojado un resultado neto negativo de 3,53 millones de euros durante el primer semestre de 2014. Lo hace tras vender 202 inmuebles por 18,7 millones de euros y embolsarse casi 41.000 por las rentas obtenidas por el alquiler de 37 inmuebles.

En sus siete primeros meses de funcionamiento, este FAB Teide ha reducido su cartera de 2.441 (37 promociones) a 1.924 inmuebles. Y su pasivo, como sucedi¨® con Bull, ha descendido en casi 17 millones de euros al amortizar parte del pr¨¦stamo otorgado por Sareb.

Durante el mes de julio, Sareb ha salido del FAB Teide al transmitir al Deutsche Bank tanto lo que resta del pr¨¦stamo como la emisi¨®n de valores. Con la entrada del Deutsche como suministrador de la financiaci¨®n senior se ha producido la cancelaci¨®n de la pignoraci¨®n de 731 valores de emisi¨®n de deuda emitidos a favor de Sareb y la pignoraci¨®n de 860 valores a favor de la entidad germana.

Por lo que se refiere al FAB Corona, su gestora, Ahorro y Titulizaci¨®n, no ha procedido todav¨ªa a depositar las cuentas correspondientes al primer semestre en la CNMV.

En este caso, como ¨²nico part¨ªcipe del fondo, Sareb se autovendi¨®, por 80 millones de euros, cuatro edificios de oficinas alquiladas en el norte de Madrid, entre ellos uno en Manoteras. Lo hizo emitiendo deuda por 48 millones de euros. Adem¨¢s, se autoconcedi¨® un pr¨¦stamo de 32 millones a un inter¨¦s fijo del 5%, y una l¨ªnea de cr¨¦dito de cuatro millones, de los que, a 31 de diciembre de 2013, se hab¨ªan dispuesto 597.000 euros. Cerr¨® diciembre con 38.000 millones de p¨¦rdidas.

Ahorro y Titulizaci¨®n ha sido tambi¨¦n la gestora escogida para administrar el FAB May, el cuarto fondo de activos bancarios constituido. Lo ha hecho con una emisi¨®n de valores por importe de 57,6 millones de euros. En esta operaci¨®n, Sareb transfiri¨® 17 suelos en Alicante, Baleares, Barcelona y Madrid (3), con m¨¢s de 106.000 metros cuadrados edificables.

Al margen de los FAB, la Sociedad de Gesti¨®n de Activos Procedentes de la Reestructuraci¨®n Bancaria (Sareb) cerr¨® el primer semestre con unos ingresos de 1.696 millones de euros. De esta cifra, el 74% procede de la gesti¨®n y venta de activos financieros y el resto, un 26%, de los activos inmobiliarios, m¨¢s de 8.100 inmuebles. La cancelaci¨®n de deuda ascend¨ªa a 1.636 millones de euros.