La opa de CVC sobre Deoleo se atasca por discrepancias con la CNMV

La opa de CVC sobre Deoleo se atasca. La oferta fue admitida a tr¨¢mite por la CNMV el 27 de julio pasado, pero todav¨ªa no ha sido aprobada por el supervisor. El obst¨¢culo es sem¨¢ntico, aunque con claras implicaciones econ¨®micas. El grupo brit¨¢nico de capital riesgo aseguraba en la documentaci¨®n remitida a la CNMV que el precio ofrecido (0,38 euros por acci¨®n) es ¡°equitativo¡±, t¨¦rmino que el organismo que preside Elvira Rodr¨ªguez pone en duda, seg¨²n fuentes financieras.

La opa es voluntaria y por lo tanto CVC puede valorar los t¨ªtulos de Deoleo al precio que quiera, siendo los accionistas libres de aceptarlo o no. Sin embargo, la legislaci¨®n espa?ola sobre opas establece una serie de requisitos que deben estar incluidos en el precio de una oferta para poder calificarlo de ¡°equitativo¡±. ?Por qu¨¦ habr¨ªa incluido CVC esta coletilla a su valoraci¨®n cuando no ten¨ªa por qu¨¦ hacerlo? Los expertos creen que una de las razones estar¨ªa en una posible opa de exclusi¨®n burs¨¢til de Deoleo, ya que ese precio ¡°equitativo¡± actuar¨ªa como referencia.

CVC controla el 29,99% del capital despu¨¦s de comprar a varios accionistas (Bankia, Banco Mare Nostrum y Dcoop) su participaci¨®n. La opa se dirige al 70,01% de los t¨ªtulos que a¨²n no controla, aunque tiene el compromiso ¡ªdurante seis meses¡ª de varios accionistas significativos (CaixaBank, CajaSur Banco, Unicaja y Daniel Klein), que tienen el 25,61%, de acudir a la oferta a 0,38 euros. Por otro lado, la propuesta de CVC est¨¢ condicionada a que sea aceptada por el 50% de las acciones a las que se dirige. En el c¨®mputo de este umbral m¨ªnimo no se tienen en cuenta ni los t¨ªtulos que ya tiene CVC, ni los que aportan aquellos que se han comprometido a venderle las acciones.