NH se ¡®enamora¡¯ de Am¨¦rica

Tras un largo periodo con una econom¨ªa de guerra, basada en el ahorro de costes y en las desinversiones, NH Hotel Group vuelve al ataque. Y el terreno elegido para dar la batalla es Latinoam¨¦rica. Esta semana anunci¨® la compra de la cadena de origen colombiano Royal por 65,6 millones. La operaci¨®n permitir¨¢ a la compa?¨ªa pasar de 37 hoteles y 8.000 habitaciones en Am¨¦rica a alcanzar los 57 establecimientos y 10.000 camas. Y la apuesta por la regi¨®n no se frena aqu¨ª, ya que el objetivo es que cuando finalice el actual plan estrat¨¦gico, NH cuente con casi un centenar de hoteles all¨ª.

¡°La compa?¨ªa puede beneficiarse sin duda de la mejor¨ªa de la econom¨ªa y del crecimiento del turismo. Estamos en un momento dulce para el turismo¡±, destaca Victoria Torre, responsable de an¨¢lisis de Self Bank. ¡°NH continua con su plan de ahorro de costes, se ha desprendido ya de varios hoteles y ha ajustado su plantilla para volver a ser rentable. Como consecuencia de ello ha conseguido reducir su deuda. En este punto, parece que la empresa vive un momento de inflexi¨®n en su estrategia, ya que ha anunciado su intenci¨®n de crecer significativamente en algunas ¨¢reas como Latinoam¨¦rica¡±, a?ade Torre.

Tras reordenar la empresa y el capital, la cadena quiere volver a creer

La cadena hotelera pierde dinero desde el ejercicio 2009. En las pr¨®ximas semanas presentar¨¢ sus cuentas de 2014 y los n¨²meros rojos todav¨ªa se mantendr¨¢n. Sin embargo, la previsi¨®n del mercado es que en 2015 vuelvan las ganancias al grupo. Adem¨¢s del impacto de la crisis en sus cuentas, durante los ¨²ltimos a?os la cadena ha sufrido un importante cambio en su estructura accionarial y aunque persisten algunas dudas sobre el futuro de algunas participaciones como el 8,6% que tiene el Santander, la reordenaci¨®n de fuerzas ha avanzado bastante. El m¨¢ximo accionista ha pasado a ser el grupo chino HNA con el 29,5% del capital y el consejero delegado es Federico Gonz¨¢lez Tejera, que se incorpor¨® al cargo hace apenas dos a?os.

¡°Desde el punto de vista de la reestructuraci¨®n, NH ha avanzado mucho¡±, dice V¨ªctor Peiro, director de an¨¢lisis de Beka Capital. ¡°Sobre su expansi¨®n en Latinoam¨¦rica era algo que el equipo directivo hab¨ªa anunciado. Es verdad que no pens¨¢bamos que iba a cerrar una operaci¨®n como la de Royal tan pronto, pero puede interpretarse como una se?ala de confianza. Nos parece que es una buena compra ya que la cadena tiene presencia en dos de las econom¨ªas con m¨¢s potencial de Latinoam¨¦rica como son Colombia y Chile¡±, a?ade Peiro.

La compra de Royal no supondr¨¢ un incremento de la deuda de NH. La operaci¨®n se financiar¨¢ con los 21,5 millones que el grupo obtendr¨¢ con la venta de un hotel en Bogota y con parte de los fondos que la cadena obtuvo a finales del pasado a?o tras desprenderse de Sotogrande. ¡°Lo mejor que se puede decir de la operaci¨®n de Royal es que no cuesta mucho¡±, ironiza un br¨®ker que cubre el valor, pero que prefiere mantener el anonimato. ¡°El nuevo consejero delegado tiene las ideas claras y ganas. Esa actitud se tiene que acabar notando en los resultados despu¨¦s de que la compa?¨ªa estuviese varios a?os dejada de la mano de Dios¡±, a?ade este experto.

NH Hotel Group tiene una capitalizaci¨®n cercana a los 1.600 millones de euros. Aunque los t¨ªtulos todav¨ªa est¨¢n un 50% por debajo de los niveles previos a la crisis, se han revalorizado m¨¢s de un 40% desde el pasado mes de octubre. La opini¨®n de los expertos sobre el valor est¨¢ bastante dividida. Seg¨²n datos de Bloomberg, ocho casas de Bolsa recomiendan comprar acciones, siete mantener y seis vender. El precio objetivo medio es de 4,67 euros, solo un 1,5% por encima de la cotizaci¨®n actual.