Los inversores extranjeros ya tienen m¨¢s de la mitad de la deuda espa?ola

Los extranjeros elevaron su inversi¨®n en deuda espa?ola 14.800 millones en enero, un 4%, con lo que suman ya 377.285 millones, m¨¢s de la mitad de la deuda y un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico, seg¨²n datos del Tesoro.

De esta forma, los inversores for¨¢neos mantienen la tendencia del a?o pasado, en el que elevaron su inversi¨®n en deuda un 20%. Los for¨¢neos recuperaron el ritmo inversor en agosto de 2012, cuando volvieron a acudir a los mercados y retomaron el puesto de principal inversor en deuda que les hab¨ªa arrebatado la banca nacional.

Desde entonces y a lo largo de 2013 y 2014 han ido poco a poco elevando sus inversiones, salvo algunos 'parones' concretos, como el que coincidi¨® con el rescate de Chipre. Exceptuando esos momentos, los inversores for¨¢neos han ido invirtiendo cada vez m¨¢s en deuda, con aumentos de incluso m¨¢s de 20.000 millones en algunos meses.

El estancamiento europeo tampoco afect¨® mucho a las compras de los extranjeros, que siguieron viendo a Espa?a como un valor seguro y elevando sus tenencias de deuda a pesar de la baja rentabilidad que ha ofrecido el Tesoro por sus t¨ªtulos.

De hecho, la rentabilidad de todas las letras y algunos bonos estaba ya por debajo del 1% a cierre de 2014 y lleg¨® incluso a tocar tipos negativos en el mercado secundario en el caso de las letras a tres meses, el papel a m¨¢s corto plazo que vende el Tesoro.

Actualmente, las letras y los bonos se mantienen en m¨ªnimos, con el inter¨¦s de las referencia a m¨¢s corto plazo en el 0% y el de los bonos a tres y cinco a?os por debajo del 1%. La rentabilidad del papel a diez a?os, por su parte, ha marcado un nuevo m¨ªnimo y se ha situado esta semana en el 1,19%.

Las bajas rentabilidades no han afectado a los inversores extranjeros, pero s¨ª a los peque?os inversores, que huyeron de estos intereses a lo largo de 2014 y redujeron sus tenencias de deuda un 18% en el conjunto del ejercicio. Sin embargo, en enero las aumentaron hasta los 4.834 millones, un 16,5% m¨¢s.

La banca, segundo gran inversor

De la misma forma, la banca espa?ola, que sostuvo las inversiones del Tesoro los meses en que los extranjeros dejaron de comprar, cerr¨® 2014 con un descenso de 6.106 millones de euros, pero ha vuelvo a aumentar las compras en 7.500 millones en enero, un 4,15% m¨¢s.

As¨ª, la banca cuenta ahora 189.900 millones en deuda espa?ola, el 25,26% del total y se mantiene como segundo gran inversor por detr¨¢s los compradores extranjeros.

Tras la banca se sit¨²an las entidades de seguros, con el 7,54% del total (56.713 millones) y las administraciones p¨²blicas, que aumentaron sus compras un 4,75% en enero y acumularon el 7,39% del total. Por detr¨¢s quedan los fondos de inversi¨®n, con el 4,45% (33.449 millones) y las empresas no financieras con el 2,14% (16.055 millones).

Los que menos deuda acumularon en el primer mes del a?o fueron los fondos de pensiones, con el 2,14% (16.055 millones); las empresas no financieras, con el 1,65% (12.416 millones); otras instituciones financieras, con el 0,74% (5.538 millones) y las personas f¨ªsicas, con el 0,64% (4.834 millones).