Amper dispara su ¨²ltima bala

El jueves 9 de abril un peque?o terremoto sacudi¨® la cotizaci¨®n de Amper en Bolsa. El anuncio de que acababa de cerrar un acuerdo con la banca para refinanciar 110 millones de los 179 de su pasivo dispar¨® la cotizaci¨®n de los t¨ªtulos un 12%. El movimiento durante esa jornada, de 5,14 millones de acciones, multiplic¨® por seis el de un d¨ªa cualquiera y fue el r¨ªo revuelto perfecto para que accionistas como Caixabank, que ostentaba un 3,6% del capital, se desprendiesen de todo su paquete.

La empresa tecnol¨®gica, con cerca de 1.328 trabajadores en todo el mundo, unos 300 en Espa?a, transita desde hace a?os por un t¨²nel m¨¢s y m¨¢s oscuro. Sus ingresos han ca¨ªdo en picado ¡ªfacturaba m¨¢s de 300 millones en 2007 y ahora apenas son 177¡ª; est¨¢ en p¨¦rdidas desde hace un lustro; su Ebitda est¨¢ en m¨ªnimos hist¨®ricos y necesita ox¨ªgeno para generar flujo de caja y pagar a sus propios trabajadores, que llevan tres meses sin cobrar.

En los ¨²ltimos tiempos se ha desprendido de negocios importantes, como su divisi¨®n especializada en sistemas de defensa, que el pasado noviembre termin¨® en manos de Thales por cinco millones de euros. Y ha firmado operaciones cuando menos extra?as, como la compra hace dos meses por 23 millones de d¨®lares de Telecom Cook Islands Limited (TCI), el ¡°operador dominante¡± en las islas Cook ¡ªun archipi¨¦lago de apenas 10.000 habitantes situado en el Pac¨ªfico Sur y considerado un para¨ªso fiscal por Espa?a¡ª. Tambi¨¦n ha vendido su filial en Venezuela por un euro con una estimaci¨®n de p¨¦rdidas de medio mill¨®n en la transacci¨®n.?

Una combinaci¨®n de mala gesti¨®n interna y compras de activos fallidas ha puesto a la empresa al borde del precipicio. Con patrimonio neto negativo, Amper parec¨ªa abocada al concurso de acreedores ¡ªest¨¢ en preconcurso desde diciembre¡ª hasta que la semana pasada anunci¨® el acuerdo con la banca que solo alivia, no resuelve, su penosa situaci¨®n, ya que adem¨¢s necesita de una ampliaci¨®n de capital complementaria de, al menos, 16 millones de euros. ¡°Estamos en reestructuraci¨®n, la compa?¨ªa ha estado absolutamente ahogada financieramente, pero no tiene un problema de ventas¡±, analiza su presidente, Jaime Espinosa de los Monteros.

La empresa est¨¢ formada por las sociedades Amper SA, Amper Sistemas, Landata, Finanzas y Telecomunicaci¨®n, Hemisferio Norte Brasil, Amper do Brasil y eLandia. Investiga, desarrolla, suministra, repara e instala sistemas y equipos de telecomunicaci¨®n y electr¨®nica. La mayor¨ªa de sus ventas, un 85%, est¨¢n fuera de Espa?a, pero debido al deterioro de su sistema de financiaci¨®n, proveedores como Cisco han roto relaciones en algunos pa¨ªses para suministrar a Amper sus equipos, lo que a su vez ha da?ado la relaci¨®n con sus clientes. El descenso de ventas en Latinoam¨¦rica ha llegado al 47% en el ¨²ltimo a?o, seg¨²n las cifras contenidas en la memoria anual publicada en la CNMV.

Esta degradaci¨®n del negocio hac¨ªa presagiar a principios de a?o que Amper terminar¨ªa en concurso ¨Cest¨¢ en preconcurso desde diciembre-, pero en el ¨²ltimo momento la mayor¨ªa de los acreedores aceptaron refinanciar la deuda a trav¨¦s de un pr¨¦stamo participativo para equilibrar los fondos propios de la compa?¨ªa, cerca de 110 millones, y manteniendo un pr¨¦stamo garantizado de otros 15 millones. Junto a este bal¨®n de ox¨ªgeno se ejecutar¨¢ una ampliaci¨®n de capital mediante la emisi¨®n de medio mill¨®n de nuevas acciones a 0,05 euros de valor nominal, sin prima de emisi¨®n, con derecho de suscripci¨®n preferente de los accionistas y sin aseguramiento de la colocaci¨®n. Si todo sale seg¨²n lo previsto, la reducci¨®n de deuda rondar¨ªa los 100 millones y la empresa tendr¨ªa m¨²sculo para recuperar mercados perdidos y reestablecer sus relaciones con proveedores ¡ªa los que paga a una media de 309 d¨ªas¡ª y clientes.

El presidente de Amper esperaba que el porcentaje de adhesiones de la banca a la refinanciaci¨®n estuviese por encima del 90%, y as¨ª fue. Pero espantadas como la de Caixabank no son el mejor comienzo para una empresa que no ha tenido accionistas demasiado fieles en los ¨²ltimos a?os. ¡°Estoy absolutamente concentrado en tener nuevos inversores. Los del pasado no existen¡±, cree su presidente. ¡°Hay mucho inter¨¦s y soy optimista. De palabra tengo adhesiones que cubrir¨ªan de largo la ampliaci¨®n de capital¡±.

Espinosa de los Monteros habla de los datos m¨¢s positivos, como que el Ebitda recurrente ha crecido un 26% el ¨²ltimo a?o a pesar de la ca¨ªda de ventas. Desgrana que los gastos se han ajustado al m¨¢ximo, que se ha hecho una ¡°gran negociaci¨®n¡±, con las entidades y que si todo sale como ¨¦l piensa las ventas en este ejercicio alcanzar¨¢n los 250 millones y el Ebitda ser¨¢ de 25 millones.

Enrique Ba?uelos, que protagoniz¨® el fulgurante ascenso y la estrepitosa ca¨ªda de la inmobiliaria Astroc, ha sido una pieza clave en el pasado reciente de Amper. El que lleg¨® a ocupar el puesto 95 entre las mayores fortunas del planeta entr¨® en la compa?¨ªa en 2012 y lleg¨® a inyectar en varias ampliaciones de capital, 15 millones de euros. Promet¨ªa una renovaci¨®n radical de la estructura y supuestamente tra¨ªa bajo el brazo nuevos planes estrat¨¦gicos para inflar las ventas de la compa?¨ªa. Algunos empleados comenzaron a ver movimientos extra?os, como que colocase como consejero delegado a Yago M¨¦ndez, un hombre sin ninguna experiencia en el sector. M¨¦ndez es hijo del que fuera todopoderoso timonel de Caixa Galicia, Jos¨¦ Luis M¨¦ndez, que perdi¨® con Astroc 300 millones de euros en una operaci¨®n que termin¨® en manos de la Fiscal¨ªa Anticorrupci¨®n. ¡°No ten¨ªa ning¨²n conocimiento del negocio, pas¨® sin pena ni gloria¡±, analiza un empleado que pide anonimato. Sus fabulosas promesas se estrellaron contra la realidad.

Durante los dos a?os de Ba?uelos al mando de Amper tomaron la puerta de salida accionistas de referencia, como Marcos Fern¨¢ndez Fermoselle (expresidente de Parquesol) o el fondo TviKap AB, una sociedad financiera sueca que en 2010 lleg¨® a tener el 22% del grupo y que ahora apenas tiene un peque?o paquete de acciones. Internamente pocos se explican qu¨¦ buscaba realmente Ba?uelos, que termin¨® cediendo a trav¨¦s de su empresa Veremonte el 20% del capital a Jaime Espinosa, el actual presidente. Una operaci¨®n firmada en marzo de 2014 mediante la cual Emilianteos, la empresa de Espinosa, se compromet¨ªa a pagar a Ba?uelos en un plazo de hasta tres a?os un precio calculado en funci¨®n del valor de los t¨ªtulos en la fecha del pago.

¡°No creo que haya sido s¨®lo su gesti¨®n, en los ¨²ltimos a?os Amper ha inflado su c¨²pula a base de pagar sueldos astron¨®micos, ha ido descapitalizando su negocio en Espa?a, ha ido rompiendo acuerdos con proveedores, perdiendo clientes... puede salvarse, pero no con esta estructura¡±, reflexiona Guillermo Maldonado, presidente del comit¨¦ de empresa. Para el presidente, la reducci¨®n de 22 millones en los gastos de personal y explotaci¨®n y la negociaci¨®n con la banca son ¡°un hito¡±, que encaminar¨¢n a la compa?¨ªa a cifras positivas. Este a?o su estimaci¨®n de ventas es de 250 millones, cien m¨¢s que las de 2014, con un Ebitda de 25 millones positivos. ¡°Esta compa?¨ªa tiene futuro, el compromiso de la plantilla es enorme¡±, insiste su presidente.