?Financiaci¨®n tradicional o ¡®crowdfunding¡¯?

Lo tradicional frente a lo innovador, lo viejo frente a lo nuevo, lo conocido frente a lo desconocido. Si se echa la vista atr¨¢s, todo aquel que quer¨ªa iniciar un proyecto y necesitaba financiaci¨®n dispon¨ªa ¨²nicamente de una serie de mecanismos tradicionales: acudir a una entidad bancaria y solicitar un pr¨¦stamo o intentar conseguirlo a trav¨¦s de las 3F¡¯s ¡ªFamily, Friends & Fools (familia, amigos y ¡°locos¡±)¡ª.

Hoy d¨ªa han nacido nuevas formas de financiaci¨®n para que los proyectos vean la luz sin necesidad de acudir a los bancos, que dieron portazo a la concesi¨®n de cr¨¦dito endureciendo las condiciones con la explosi¨®n de la crisis. Es en ese momento cuando el crowdfunding?¡ªo micromecenazgo¡ª empez¨® a sonar fuerte como forma alternativa de financiaci¨®n. Este modelo ha crecido exponencialmente en los ¨²ltimos tiempos, tanto que en Espa?a la financiaci¨®n alternativa se triplic¨®, pasando de los 19 millones de euros de 2013 a los 62 del a?o pasado,?seg¨²n un estudio realizado por la Universidad de Cambridge y EY.

La financiaci¨®n colectiva ahora regulada

A medida que el crowdfunding ha ido cobrando cada vez m¨¢s importancia y presencia en nuestro pa¨ªs, mayor era la necesidad de una regulaci¨®n que aportase cierta seguridad a este sistema, tanto para inversores como para prestatarios. Se ha aprobado recientemente el Proyecto de Ley de Fomento de la financiaci¨®n empresarial, en el que, a partir de su T¨ªtulo V en adelante, se estipula el r¨¦gimen jur¨ªdico de las plataformas de financiaci¨®n participativa.

La regulaci¨®n pone l¨ªmites a la financiaci¨®n participativa, aunque menos que los que el Gobierno present¨® inicialmente. Ahora, un proyecto puede captar a trav¨¦s de este sistema hasta un m¨¢ximo de cinco millones de euros, siempre que se trate de inversores acreditados o profesionales. Adem¨¢s, los inversores no acreditados no podr¨¢n realizar una inversi¨®n superior a 10.000 euros en un periodo de 12 meses ni invertir m¨¢s de 3.000 euros en el mismo proyecto.

Hay quien se pregunta si verdaderamente esta regulaci¨®n no ser¨¢ un intento para proteger el sistema de financiaci¨®n tradicional: hay voces cr¨ªticas con el crowdfunding que opinan que puede resultar, a la larga, una amenaza para el sistema financiero actual. Los profesionales del sector apuntan a que estas limitaciones suponen un freno para emprendedores, ya que de otra manera no pueden conseguir hoy d¨ªa la financiaci¨®n que necesitan, y tambi¨¦n para los inversores.

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ser¨¢ la encargada y responsable de supervisar que se respete la normativa. Adem¨¢s, se convierte en la instituci¨®n que autorizar¨¢ e inscribir¨¢ en un registro a las plataformas de financiaci¨®n participativa en colaboraci¨®n con el Banco de Espa?a.?

Lo que s¨ª parece claro es que esta nueva regulaci¨®n supondr¨¢ una mayor profesionalizaci¨®n del sector y que exista ¡ªal menos en teor¨ªa¡ª un mayor control sobre las inversiones, lo que se traduce en un aumento de la seguridad.