Dep¨®sitos bancarios y fondos de renta fija, ?igual de seguros?

Con la rentabilidad de los dep¨®sitos en m¨ªnimos hist¨®ricos, el ahorrador que no quiera arriesgar capital lo tiene muy complicado, sino imposible, para conseguir una rentabilidad aceptable en su inversi¨®n. Por otro lado, no hay que olvidarse que dep¨®sitos y cuentas bancarias gozan de una protecci¨®n que no tiene ning¨²n otro producto, al estar garantizados hasta los 100.000 euros. Adem¨¢s, aseguran que bajo ninguna circunstancia se pierde capital, lo que los convierte en una opci¨®n muy satisfactoria para el cliente sin una formaci¨®n financiera elevada: rentabilidad sin riesgo y, en el caso del plazo fijo, intereses conocidos desde la firma del contrato.

?C¨®mo funciona un fondo de renta fija?

?Sencillez y seguridad son un t¨¢ndem ganador? Como casi todo en finanzas, depende. En este caso, de los intereses que nos paguen. Hace unos a?os conseguir un 4% en un dep¨®sito era posible. Hoy en d¨ªa,?los m¨¢s rentables ofrecen un 1% a lo sumo y, por eso, los ahorradores buscan productos alternativos.

Muchos clientes, a los que sus bancos les aconsejaron fondos de inversi¨®n de renta fija?como alternativa a sus dep¨®sitos vencidos, est¨¢n mostrando su inquietud. La recomendaci¨®n de las entidades no ven¨ªa acompa?ada por una alerta sobre el peligro que conlleva la renta fija: perder capital. Y es que la renta fija, al igual que las acciones, var¨ªa de valor a lo largo del tiempo. El t¨¦rmino ¡°renta fija¡± no significa ni que la rentabilidad sea fija ¡ªpuede depender de factores variables o escenarios diversos¡ª, ni que el capital se mantenga fijo. La m¨¢s conocida, las letras y bonos del tesoro, tienen caracter¨ªsticas muy similares a los dep¨®sitos, pero incluso este producto supone asumir p¨¦rdidas eventuales de capital si queremos vender antes del vencimiento. La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV)?pone a disposici¨®n una gu¨ªa para que el inversor sepa qu¨¦ elementos tener en cuenta.

Los fondos de renta fija son una forma de invertir de manera indirecta: los gestores del fondo deciden qu¨¦ porcentaje del dinero se invierte y en qu¨¦ activos, en base a la pol¨ªtica de inversi¨®n de la entidad. Antes de plantearse esta opci¨®n, hay que leerse y entender el folleto de inversi¨®n del fondo?que nos tiene que entregar el banco.?

?Son productos complejos?

Los fondos que se comercializan al cliente de un banco habitual son considerados ¡°productos simples¡± por la normativa MiFID ¡ªLey 24/1988, de 28 de julio del Mercado de Valores¡ª. Esta calificaci¨®n, discutida por los expertos, supone que el banco no est¨¢ obligado a hacer ning¨²n an¨¢lisis de la conveniencia ¡ªsalvo que se preste cualquier servicio de asesoramiento o gesti¨®n de carteras¡ª del cliente y el fondo. Al no verse obligada la entidad a valorar si se ajusta a sus objetivos de inversi¨®n, el desastre financiero est¨¢ casi cantado: los clientes que siempre han invertido en dep¨®sitos, raramente entienden los riesgos de los fondos de inversi¨®n y contratan en base al ¡°asesoramiento¡± del empleado de banca.

Luis Garc¨ªa Langa, experto independiente de iAhorro.com y formador en Aula Finanzas, considera ¡°el fondo de inversi¨®n como uno de los mejores instrumentos para la mayor¨ªa de inversores, debido a las m¨²ltiples categor¨ªas, facilidad de seguimiento, comisionado, fiscalidad ventajosa, posibilidad de diversificaci¨®n... pero precisamente que haya tantos factores a analizar se puede volver en contra de un cliente sin formaci¨®n, que acude a su banco y contrata lo que le dicen. Al haber tantos fondos en el mercado, seguro que hay algunos que se adaptan a la situaci¨®n econ¨®mica y emocional de la mayor¨ªa de clientes, pero hay que hacer un esfuerzo de an¨¢lisis¡±.

?Qu¨¦ hay que tener en cuenta antes de invertir?

Antes de invertir en fondos de renta fija, adem¨¢s de leer y entender el folleto, hay que tener en cuenta otros aspectos, alerta?Luis Garc¨ªa Langa, experto independiente de iAhorro.com y formador en Aula Finanzas.

Comportamiento en situaciones diferentes de mercado. Si bien es cierto que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, un equipo gestor asume riesgos similares en momentos similares, o as¨ª deber¨ªa ser. Un inversor que quiera proteger su capital debe asegurarse que en otros momentos el fondo ya lo haya hecho bien.

M¨¢xima p¨¦rdida que ha tenido el fondo. Hay que mirar periodos de tiempo determinados ¡ªtres meses, por ejemplo¡ª y ver en cu¨¢les y cu¨¢nto ha perdido; si est¨¢ perdida no es asumible por el cliente, lo deber¨ªa descartar, ya que se puede volver a repetir.

Volatilidad. Es una medida que expresa "lo nervioso" que es el fondo: a m¨¢s volatilidad, m¨¢s sustos se puede llevar el inversor.

Ratio de Sharpe. Este indicador mide si la rentabilidad que ha obtenido el fondo ha sido asumiendo mayor o menor riesgo; cu¨¢nto mayor el ratio, mejor es el binomio rentabilidad-riesgo.

Cartera del fondo. Hay que filtrar determinados activos con los que no se est¨¢ c¨®modo en cuanto al riesgo. Por ejemplo, descartar los que tienen muchas emisiones de renta fija a largo plazo con los actuales tipos de inter¨¦s, o los que tienen una cantidad significativa de divisa distinta al euro, ya que se asume un doble riesgo ¡ªde la evoluci¨®n del activo y de la divisa¡ª.

El riesgo de perder dinero de los fondos de renta fija se basa en que valoran las participaciones a precio de mercado y, al cotizar la renta fija que han comprado, su valor var¨ªa cada d¨ªa. Por otro lado, no tienen por qu¨¦ mantener la renta fija hasta vencimiento, se puede comprar y vender en el mercado secundario en cualquier momento, asumiendo p¨¦rdidas si les parece conveniente.

?Qu¨¦ rentabilidad tienen?

Los fondos de inversi¨®n de renta fija actualmente est¨¢n cayendo, con m¨¢s fuerza los que tienen activos con vencimientos a m¨¢s largo plazo. De acuerdo con las rentabilidades medias que publica mensualmente Inverco, la Asociaci¨®n de Instituciones de Inversi¨®n Colectiva y Fondos de Pensiones, los fondos de "renta fija euro largo plazo" han ca¨ªdo un 0,71% en abril, y es muy probable que los datos de mayo sean peores. Para un ahorrador que va a un banco y le ofrecen este producto como sustitutivo a sus dep¨®sitos, una ca¨ªda mensual del 0,71% no es asumible si no entiende realmente el producto. Sin embargo, hay un colectivo muy alto que no sabr¨¢ que est¨¢ perdiendo, hasta que pase a¨²n un tiempo y le inquieten los extractos mensuales que recibe.

Muchos clientes relatan que, en sus oficinas bancarias, les dicen que esperen, que los fondos ¡°ya subir¨¢n¡±. Este tipo de ¡°consejos¡±, se?ala Garc¨ªa Langa, son muy peligrosos, ya que ¡°una inversi¨®n mal hecha pero retirada a tiempo queda en una an¨¦cdota; al contrario puede ser una cat¨¢strofe para una familia¡±.

¡°Los fondos de renta fija a largo plazo podr¨ªan ser adecuados como sustitutivo a los dep¨®sitos en otras ¨¦pocas de mercado con tipos de inter¨¦s altos; sin embargo en la actual, ¨²nicamente lo ser¨ªan los de renta fija a corto plazo¡±, contin¨²a el experto. Estos fondos a corto plazo, seg¨²n Inverco, en abril cayeron de media un leve 0,02%.?

Dep¨®sitos bancarios y fondos de renta fija tienen algunas semejanzas, pero muchas m¨¢s diferencias. Adem¨¢s, los fondos de inversi¨®n no solo se contratan en bancos, sino que el cliente puede acudir a sociedades y agencias de valores, o a las empresas que est¨¦n dadas de alta en la CNMV como sociedades que prestan servicios de inversi¨®n.

La renta fija es arriesgada y el cliente lo ha de saber. Lo contrario supone que, en un futuro no muy lejano, se encuentre con p¨¦rdidas en su capital que no est¨¢ dispuesto a asumir.