CaixaBank retira la opa sobre el banco portugu¨¦s BPI

CaixaBank decidi¨® este jueves retirar la opa sobre el banco portugu¨¦s BPI, anunciada en febrero. Tras cuatro meses de duras negociaciones, la entidad presidida por Isidro Fain¨¦ retir¨® su oferta porque la asamblea del BPI ha decidido mantener la limitaci¨®n del derecho de voto. La angole?a Isabel Dos Santos, con el 18,9% del capital, ha bloqueado el desembarco del banco catal¨¢n, que ha sufrido un importante rev¨¦s y no descarta vender ahora todas sus acciones.

CaixaBank ostenta el 44,1% de las acciones de BPI, pero sus derechos de voto est¨¢n limitados al 20%. El objetivo de la opa era hacerse con la mayor¨ªa del capital, pero con la condici¨®n de que se desblindara esa limitaci¨®n. Por dos veces se rechaz¨®; primero el consejo de administraci¨®n y el pasado mi¨¦rcoles fue la asamblea la que vot¨® contra ese desbloqueo, para el que se necesita un 75% de los votos.

Desde el primer momento, el segundo accionista, la angole?a Isabel dos Santos (18,9% del capital) se neg¨® al desblindaje, as¨ª como la familia Violas con m¨¢s del 2,5% de capital. Dijeron que el precio de la opa era bajo.

Seg¨²n aprob¨® el consejo de BPI ¡ªen ausencia de los representantes de CaixaBank¡ª, lo ideal ser¨ªan 2,3 euros por acci¨®n, un euro m¨¢s de lo ofrecido. En realidad, el problema no era solo el precio ¡ªque se pod¨ªa arreglar¡ª, sino que a Dos Santos, hija del presidente de Angola, nunca le interes¨® perder el control sobre del banco con su 18% del capital. Adem¨¢s, prefer¨ªa una fusi¨®n de BPI con otro banco portugu¨¦s, el BCP, donde la petrolera estatal Sonangol, es el primer accionista.

Cambio de posici¨®n

El resultado de esa fusi¨®n ser¨ªa el primer gran banco privado portugu¨¦s, pero en manos angole?as. El problema es que el nuevo banco tendr¨ªa problemas de morosidad y escaso capital, lo que no es del agrado del Banco Central de Portugal, que tampoco ve bien el excesivo control angole?o. Antes de lanzar la opa, CaixaBank tante¨® la posici¨®n de los grandes accionistas, lo que hace pensar que alguno ha cambiado de opini¨®n.

La fallida operaci¨®n obliga ahora a CaixaBank a replantearse su posici¨®n. Fuentes del mercado apuntaron que la venta del 44,1% es la primera opci¨®n, aunque tampoco es una v¨ªa f¨¢cil salvo que Dos Santos reclame el apoyo de CaixaBank para la fusi¨®n con BCP. Si antes el banco catal¨¢n precisaba del apoyo de Dos Santos, en el futuro puede ser es al rev¨¦s. Y CaixaBank adoptar¨¢ la misma posici¨®n de fuerza que la empresaria angole?a. Si quiere la fusi¨®n deber¨¢n pagar las acciones de CaixaBank.

CaixaBank quiere reducir el consumo de capital de sus participadas, como dice el Plan Estrat¨¦gico mencionado en el hecho relevante de la CNMV, lo que invitar¨ªa a vender BPI. En los ¨²ltimos cuatro meses CaixaBank apenas ha movido una pieza para mejorar el precio de la opa. Los otros accionistas tampoco han facilitado un desblindaje de los estatutos. Tras el fracaso del mi¨¦rcoles, la acci¨®n de BPI cay¨® m¨¢s del 6%, poni¨¦ndose por primera vez en meses por debajo del precio de la opa. CaixaBank ha perdido, pero Dos Santos est¨¢ igual de lejos de conseguir su ansiada fusi¨®n.