Las Bolsas europeas recuperan terreno tras la rebaja de tipos en China

Tras una semana de severas ca¨ªdas en los mercados burs¨¢tiles y justo cuando se multiplicaban las voces cr¨ªticas sobre su actuaci¨®n en este contratiempo estival, las autoridades chinas dieron este martes un golpe de mano con una nueva rebaja de los tipos de inter¨¦s y una reducci¨®n del coeficiente de caja de los bancos. Con esta doble medida, el banco central trata de frenar la sangr¨ªa en los parqu¨¦s ¡ªayer el principal ¨ªndice del pa¨ªs volvi¨® a caer un 7%¡ª y da un espaldarazo al crecimiento de su econom¨ªa, puesto en entredicho desde amplios sectores. Las Bolsas europeas aplaudieron la decisi¨®n y las estadounidenses lo hicieron hasta media sesi¨®n, cuando llevadas por la desconfianza que reina en el parqu¨¦ este verano se dieron la vuelta y cerraron en negativo.

Pek¨ªn asumi¨® esta martes el papel protagonista que los inversores le exig¨ªan desde hace d¨ªas. Por quinta vez en nueve meses, el Banco Popular de China rebaj¨® los tipos de inter¨¦s ¡ªen esta ocasi¨®n en 25 puntos b¨¢sicos¡ª y redujo en medio punto porcentual el coeficiente de caja de los bancos (la proporci¨®n de sus activos que deben mantener en l¨ªquido) para reactivar su mermada econom¨ªa e inyectar liquidez en el sector financiero. Esta doble medida es interpretada como una respuesta contra la mayor ca¨ªda en los mercados de valores del gigante asi¨¢tico en casi dos d¨¦cadas.

¡°Con el crecimiento econ¨®mico chino a¨²n presionado a la baja y la volatilidad en los mercados financieros globales debemos usar las herramientas de pol¨ªtica monetaria con mayor flexibilidad¡±, se?al¨® la entidad en una escueta nota explicativa en la que, pese a su habitual laconismo, admiti¨® de soslayo dos hechos irrefutables: la ralentizaci¨®n de su econom¨ªa mundial y el impacto de este frenazo sobre los mercados globales, que vivieron este martes un lunes negro.

La rebaja de los tipos de inter¨¦s, anunciada a mediod¨ªa hora peninsular espa?ola, cuando las Bolsas chinas ya estaban cerradas, dispar¨® la cotizaci¨®n de los mercados europeos, que ya hab¨ªan empezado la jornada con importantes subidas. Tambi¨¦n lo hac¨ªan estadounidenses, pero dos horas antes del cierre, llevadas por una mezcla de la desconfianza reinante este verano en los mercados y la falta de liquidez propia de estos d¨ªas, se dieron la vuelta y devolvieron al parqu¨¦ la volatilidad.

El Ibex espa?ol subi¨® un 3,68% y recuper¨® parte del terreno perdido el d¨ªa anterior. Pese a este repunte, pierde m¨¢s de un 7% en las ¨²ltimas cinco sesiones. El resto de grandes ¨ªndices europeos tambi¨¦n rebotaron con fuerza: el DAX alem¨¢n gan¨® un 4,97%, el CAC franc¨¦s se apunt¨® un 4,14% y el Ftse brit¨¢nico avanz¨® un 3,09%. Al otro lado del Atl¨¢ntico, el Dow Jones sub¨ªa un 1,6% a dos horas del cierre, pero se desinfl¨® en la recta final y cerr¨® con un descenso del 1,29 %. El Bovespa brasile?o repunt¨® un 0,47%.

¡°Esta medida, junto con la devaluaci¨®n del yuan deber¨ªa contener la corriente negativa en los mercados financieros chinos¡±, sostiene Stephen S. Roach, expresidente de Morgan Stanley para Asia y uno de los mayores especialistas en China. ¡°Tambi¨¦n ayudar¨¢n a estabilizar su crecimiento en el entorno del 6% o 7%¡±, a?ade por correo electr¨®nico. Algo menos optimista sobre la efectividad de las medidas adoptadas este martes se muestra Mark Williams, economista jefe para Asia de Capital Economics. ¡°Un rebote en las Bolsas es incierto, pero incluso si no es suficiente para llevar a los inversores de vuelta a China, la clave ahora mismo est¨¢ en dar soporte a la econom¨ªa real¡±. Williams subraya, adem¨¢s, la importancia de ¡°un fuerte impulso¡± de la econom¨ªa del gigante asi¨¢tico para restaurar la confianza perdida en las autoridades.

Desplome ¡°exagerado¡±

La resaca del duro golpe encajado el lunes por los mercados de valores mundiales provoc¨® este martes una cascada de reacciones. Una de las firmas m¨¢s taxativas en su an¨¢lisis fue Blackrock, la mayor empresa de gesti¨®n de activos del mundo, que dio por zanjada la senda bajista. ¡°Los inversores pueden estar exagerando la exposici¨®n europea a China¡±, explic¨® su estratega jefe global en una nota. En esta misma l¨ªnea, Bank of America Merrill Lynch, uno de los mayores bancos de inversi¨®n del mundo, se?al¨® en un informe dirigido a clientes que las Bolsas del Viejo Continente han ¡°sobrerreaccionado¡± en las ¨²ltimas jornadas. ¡°Incluso si el crecimiento chino fuese la mitad de lo esperado, el impacto sobre el PIB de la eurozona solo ser¨ªa del 0,4%¡±, cierra.