El Ibex cae un 8% en agosto, su peor mes en m¨¢s de tres a?os

Agosto de 2015 ya se ha hecho un hueco como uno de los m¨¢s aciagos para las Bolsas. Las dudas sobre la situaci¨®n real de la econom¨ªa china, tras m¨¢s de tres d¨¦cadas de crecimiento ininterrumpido, y la incertidumbre sobre la subida de tipos en EE UU arrastraron a los principales ¨ªndices. Las subidas registradas en el ¨²ltimo a?o se borraron de un plumazo de los parqu¨¦s europeos, que recordaron que las alzas iniciadas hace tres a?os con el apoyo del Banco Central Europeo tienen l¨ªmite. En l¨ªnea con lo ocurrido en el resto de Europa, el Ibex se ha dejado un 8,24%, su mayor ca¨ªda desde mayo de 2012 cuando Espa?a negociaba el rescate financiero.

El verano siempre es terreno f¨¦rtil para los terremotos burs¨¢tiles, con vol¨²menes de negociaci¨®n bajos, pero para observar un se¨ªsmo burs¨¢til equiparable al de este agosto hay que remontarse hasta hace m¨¢s de tres a?os. La zozobra China llevaba semanas planeando sobre las Bolsas, pero la bomba explot¨® definitivamente el lunes pasado. A dos horas del cierre el Ibex lleg¨® a retroceder m¨¢s del 7%, en l¨ªnea con los dos principales ¨ªndices europeos, y los parqu¨¦s asi¨¢ticos cayeron a plomo. Con el a?o 2008 ¡ªel del estallido de la peor crisis econ¨®mica en casi un siglo¡ª en la cabeza de todos, saltaron todas las alarmas: de golpe los inversores parec¨ªan haberse dado cuenta de que la segunda econom¨ªa mundial no carburaba como se presum¨ªa y de que las Bolsas del gigante asi¨¢tico no funcionan si su Gobierno deja de comprar acciones.

¡°Por alguna raz¨®n, de repente los inversores se volvieron demasiado temerosos de los riesgos globales¡±, explica Guillermo Hern¨¢ndez, jefe de trading de la gestora de activos alemana Manfred Pionkte, por correo electr¨®nico. Excesivo o no, el desasosiego de los mercados ha quedado m¨¢s que patente en el mes reci¨¦n terminado y, algo quiz¨¢ peor, las ca¨ªdas han recordado a los inversores que la volatilidad extrema sigue siendo un escenario posible.

De entre los grandes ¨ªndices del Viejo Continente, el DAX alem¨¢n fue el m¨¢s golpeado en agosto, con una ca¨ªda del 9,28%, fuertemente lastrado por el sector que m¨¢s ha sufrido los embates de la econom¨ªa china: las grandes compa?¨ªas automovil¨ªsticas. El CAC franc¨¦s retrocedi¨®, por su parte, un 8,47%. En ambos casos, para dar con desplomes mensuales superiores hay que remontarse al mismo mes de 2011, cuando todas las miradas se centraban en la maltrecha banca europea. El coste de las coberturas frente a ca¨ªdas en los parqu¨¦s europeos se ha disparado en un 50%, seg¨²n datos de Bloomberg, y en las principales plazas europeas predominan las apuestas bajistas.

Para entender la reaparici¨®n de las dudas entre los inversores hay que mirar a China: en agosto el ¨ªndice de Shangh¨¢i, el mayor del pa¨ªs, se ha dejado un 12,5%, una ca¨ªda que se suma al desplome del 14,3% de julio; la producci¨®n industrial y las exportaciones siguen cayendo y ya son mayor¨ªa las casas de an¨¢lisis que ponen en cuarentena de las cifras oficiales de crecimiento que ofrece el Gobierno ¡ªPek¨ªn sigue previendo una expansi¨®n del 7% para este a?o¡ª y rebajan su pron¨®stico hasta casi la mitad.

Pese a la incertidumbre, Hern¨¢ndez avisa del error de caer en catastrofismos. ¡°Habr¨¢ m¨¢s correcciones en China y, a corto plazo, la volatilidad continuar¨¢. Pero los escenarios de final del mundo son exagerados¡±, concluye.