El crecimiento del PIB se modera al 0,8% en el tercer trimestre

El alto ritmo de crecimiento que experimenta la econom¨ªa espa?ola en el ¨²ltimo a?o, tras pasarse casi un lustro en recesi¨®n, perdi¨® algo de fuelle en verano. La primera estimaci¨®n del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) corrobora la que ya hiciera el Banco de Espa?a hace un mes, y sit¨²a el avance del PIB en el 0,8% respecto al trimestre anterior. Es una expansi¨®n algo m¨¢s lenta que la registrada en el primer (0,9%) y segundo (1%) trimestres, pero es a¨²n un ritmo de crecimiento notable, equiparable al que hab¨ªa antes de las crisis, en 2007.

En la la comparaci¨®n anual, el PIB aumenta un 3,4% respecto al mismo periodo de 2014. Un dato que hizo al Banco de Espa?a reafirmase en su pron¨®stico para el conjunto de 2015 (3,1%), s¨®lo algo menos optimista que el del Gobierno (3,3%). Los ¨²ltimos datos, sobre todo los condicionados por las perspectivas internacionales, en las que pesa el frenazo de China, apuntan a que es m¨¢s factible el vaticinio del supervisor, compartido por los organismos internacionales.

En cualquier caso, la recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola, m¨¢s tard¨ªa y desde niveles m¨¢s bajos, doblar¨ªa en 2015 el ritmo de crecimiento previsto para la zona euro. La ¨²ltima previsi¨®n del FMI coloca a Espa?a como la cuarta econom¨ªa m¨¢s pujante de la eurozona este a?o, detr¨¢s de Irlanda (4,8%), Luxemburgo (4,4%) y Eslovaquia (3,2%). El crecimiento que estima el INE es algo superior a lo que anticipaban los expertos de la Autoridad Fiscal o del servicio de estudios del BBVA (0,7%).

La nota publicada este viernes por el INE no da ninguna pista sobre las razones de la evoluci¨®n econ¨®mica m¨¢s reciente, algo para lo que habr¨¢ que esperar a finales de noviembre, cuando se ofrezca una estimaci¨®n definitiva. Pero las estad¨ªsticas parciales, como las del comercio, la venta de veh¨ªculos o el movimiento de mercanc¨ªas en aduanas, apuntalan lo que anticip¨® el Banco de Espa?a: "Los indicadores disponibles apuntan a una leve p¨¦rdida de vigor en los distintos componentes del gasto¡±, aunque tanto el consumo privado como la inversi¨®n ¡°mostraron un comportamiento favorable¡±.

La inc¨®gnita del sector exterior

El supervisor atribuy¨® la moderaci¨®n del crecimiento a que el sector exterior rest¨® algo m¨¢s que en trimestres precedentes (0,3 puntos porcentuales), como consecuencia de que las importaciones de bienes y servicios habr¨ªan crecido a mayor ritmo que las exportaciones, algo que la contabilidad nacional empezar¨¢ a aclarar dentro de un mes.

El Banco de Espa?a subraya tambi¨¦n que ¡°durante el verano el empleo habr¨ªa atenuado su ritmo de expansi¨®n en mayor medida que la del producto, lo que habr¨ªa dado lugar a un peque?o repunte de la productividad¡±. Aqu¨ª, sin embargo, la ¨²ltima entrega de la Encuesta de Poblaci¨®n Activa (EPA) reflej¨® un aumento de la ocupaci¨®n mayor que el apuntado por las afiliaciones de la Seguridad Social, que es el dato que manejaba el supervisor.

Seg¨²n la EPA, en verano se crearon 182.200 empleos respecto al trimestre anterior, lo que desbord¨® la previsi¨®n de los analistas y multiplic¨® por tres lo registrado en la Seguridad Social entre julio y septiembre, cuando el incremento entre la media de afiliados del segundo trimestre y la media del tercero apenas fue de 66.600 personas. Con estos datos, el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, aventur¨® que 2015 acabar¨ªa con la creaci¨®n de 600.000 puestos de trabajo a lo largo del a?o.