Bruselas se?ala que el nuevo Gobierno deber¨¢ recortar casi 9.000 millones

Espa?a no es la econom¨ªa que m¨¢s crece de la zona euro, sino la cuarta: la Comisi¨®n Europea ha confirmado esta ma?ana que el PIB espa?ol crecer¨¢ el 3,1% en 2015 y el 2,7% en 2016, tal como ha avanzado este diario, por debajo de lo que espera el Gobierno. Las previsiones de oto?o de la Comisi¨®n introducen una correcci¨®n del d¨¦ficit, que ser¨¢ a¨²n peor de lo esperado por las ¨²ltimas revisiones a la baja de los datos macroecon¨®micos del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Se trata de una correcci¨®n puramente estad¨ªstica. Pero hace a¨²n m¨¢s dif¨ªcil cumplir con los objetivos de Bruselas: la Comisi¨®n cree que el d¨¦ficit p¨²blico se ir¨¢ al 4,7% este a?o (frente a un objetivo del 4,2%) y al 3,6% el a?o pr¨®ximo. La desviaci¨®n de dos d¨¦cimas frente al 4,5% previsto con anterioridad tiene que ver con la ¨²ltima correcci¨®n estad¨ªstica del INE sobre la cifra PIB y con la imputaci¨®n al d¨¦ficit de 2015 de facturas de 1.500 millones de la Generalitat de Catalu?a y del Ayuntamiento de Zaragoza, que deber¨ªan haber sido incluidas en el ejercicio 2013.

Eso obligar¨ªa al pr¨®ximo Gobierno a actualizar los Presupuestos con un recorte de casi 9.000 millones de euros para cumplir las metas de d¨¦ficit. O a tratar de acudir a Bruselas para solicitar un a?o m¨¢s de ampliaci¨®n ¨Cla cuarta en lo que va de crisis¡ª para cumplir con los objetivos. La Comisi¨®n le dio a Francia dos a?os adicionales cuando crec¨ªa apenas el 0,4%. Espa?a deber¨ªa solicitar ese a?o adicional para llegar al 3% de d¨¦ficit con crecimientos del entorno del 3%, y despu¨¦s de haber rebajado impuestos en a?o electoral.

La m¨¦trica de la crisis espa?ola es extra?a, salvaje: 3-20-100. Con un crecimiento fuerte del 3% (basado en el consumo privado, la baja inflaci¨®n, la rebaja del IRPF y la mejora del empleo) apenas consigue rebajar la tasa de paro que seguir¨¢ por encima del 20% durante el pr¨®ximo a?o para caer lentamente al 19% en 2017, tasas totalmente desconocidas en el resto de Europa con la ¨²nica excepci¨®n de una Grecia tres veces rescatada. Y a pesar de los esfuerzos por la consolidaci¨®n fiscal, Espa?a sigue sin embridar el d¨¦ficit (el mayor de Europa este a?o y el pr¨®ximo) y registrar¨¢ una deuda p¨²blica superior al 100% del PIB hasta m¨¢s all¨¢ de 2017.

El an¨¢lisis de Bruselas explica el s¨®lido crecimiento espa?ol b¨¢sicamente por la demanda dom¨¦stica, ante el progresivo deterioro de las exportaciones por la crisis en los emergentes. Ese deterioro ya se deja notar, con un tercer trimestre menos robusto que los anteriores. La reactivaci¨®n perder¨¢ fuelle: del 3,1% que pronostica Bruselas para este a?o pasar¨¢ al 2,7% en 2016 y al 2,4% en 2017, claramente por encima de la eurozona, que va de menos a m¨¢s: el PIB del euro crecer¨¢ la mitad que el espa?ol este a?o (1,6%), para afianzarse con alzas del 1,8% y del 1,9% en 2016 y 2017. La Comisi¨®n reconoce que esa recuperaci¨®n es "modesta", "gradual", "t¨ªmida". Est¨¢ por debajo de la que registran otras ¨¢reas econ¨®micas, incluso por debajo de las recuperaciones experimentadas tras otras crisis. Tiene los pies de barro: los dos motores del crecimiento son el desplome de los precios del petr¨®leo y las compras de activos del BCE, que han devaluado el euro y han mejorado las condiciones financieras. Y presenta grandes desaf¨ªos: la Comisi¨®n apunta "la volatilidad en los mercados financieros, las expectativas de subidas de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos y las tensiones pol¨ªticas", y destaca por encima de todos "la desaceleraci¨®n considerable de las econom¨ªas emergentes", y en particular de China.

El comisario Pierre Moscovici destac¨® los desaf¨ªos que siguen ah¨ª: "Inversi¨®n insuficiente, estructuras econ¨®micas que son un lastre para el crecimiento y el empleo, y niveles de deuda persistentemente altos". Pero a Moscovici le preocupa sobre todo "la falta de convergencia en la zona euro". Durante los primeros a?os de la moneda ¨²nica, las econom¨ªas m¨¢s pobres se acercaron a las ricas. Eso ya no ocurre y empieza a provocar quebraderos de cabeza en Bruselas, con efectos secundarios preocupantes que suponen el ascenso de partidos antieuro en varios pa¨ªses del continente.

La "modestia" del crecimiento europeo se debe, en parte, "al legado de la crisis", como apunta el informe, pero tambi¨¦n a las pol¨ªticas econ¨®micas elegidas, aunque por ese punto Bruselas pasa siempre de puntillas. El an¨¢lisis de la Comisi¨®n reconoce que la inversi¨®n "va a acelerarse en los dos pr¨®ximos a?os, pero por debajo de las tasas de recuperaciones pasadas. Europa tiene un problema de demanda, incertidumbres pol¨ªticas y econ¨®micas y presiones para desapalancar el empacho de deuda acumulado durante los d¨ªas de vino y rosas de la burbuja. Est¨¢ explorando los l¨ªmites de la pol¨ªtica monetaria, que ya no tiene m¨¢s tracci¨®n. Y Bruselas parece c¨®moda con "la pol¨ªtica fiscal neutral", que se va a "mantener a lo largo del horizonte de estas previsiones", y con gigantescos super¨¢vits comerciales en Alemania y Holanda, del entorno del 10% del PIB, que dificultan sobremanera el ajuste del conjunto de la zona euro.