La CNMV critica la publicidad de las gestoras de fondos de inversi¨®n

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha hecho p¨²blico un comunicado en el que lanza una dura cr¨ªtica contra la publicidad y la informaci¨®n que publican las gestoras de fondos de inversi¨®n. El organismo que preside Elvira Rodr¨ªguez exige una serie de cambios para evitar pr¨¢cticas de comunicaci¨®n que podr¨ªan confundir a los inversores.

Durante los ¨²ltimos meses, el supervisor ha realizado un an¨¢lisis sobre el contenido y el formado de la informaci¨®n publicitaria que aparece en las p¨¢ginas web, tanto de las entidades gestoras como? de comercializadoras. "El resultado de este an¨¢lisis ha permitido detectar algunas pr¨¢cticas que deben modificarse", explica el comunicado. Con el objetivo de corregir estos errores, la CNMV ha establecido una serie de pautas a las que debe ajustarse la informaci¨®n publicitaria de las entidades incluidas en sus web. Estas son las pr¨¢cticas que el supervisor considera err¨®neas:

• Entidades que incluyen datos de rentabilidades hist¨®ricas obtenidas con anterioridad a un cambio sustancial de la pol¨ªtica de inversi¨®n del fondo. "Esta pr¨¢ctica no se considera adecuada, en tanto que se est¨¢n informando de rentabilidades correspondientes a periodos de tiempo en el que la pol¨ªtica de inversi¨®n difer¨ªa de forma sustancial de la actual y, por tanto, puede inducir a confusi¨®n".
• Entidades que ofrecen informaci¨®n insuficiente, dado que ¨²nicamente difunden rentabilidades hist¨®ricas correspondientes al ¨²ltimo a?o, o al a?o en curso. "Cuando se difundan rentabilidades, como m¨ªnimo se dar¨¢ informaci¨®n de la rentabilidad anual obtenida en cada uno de los cinco a?os naturales inmediatamente anteriores, siempre y cuando la gestora no haya modificado sustancialmente su pol¨ªtica de inversi¨®n".
• Entidades que incluyen datos sobre rentabilidades hist¨®ricas acumuladas para periodos superiroes al a?o. "Esta informaci¨®n no se considera adecuada en tanto en cuanto no cumple con lo establecido en la ley, que establece la obligatoriedad de que sean periodos completos de 12 meses, ni es coherente con la informaci¨®n contenida en el folleto ni en la informaci¨®n p¨²blica peri¨®dica regulados por la normativa de inversi¨®n colectiva".
• Entidades que destacan los elementos positivos sin informar de los riesgos asociados a la inversi¨®n en fondos. "Esta informaci¨®n tampoco puede considerarse suficiente. La legislaci¨®n establece que junto a los beneficios potenciales se indicar¨¢n tambi¨¦n los riesgos pertinentes, de manera imparcial y visible".
• Entidades que incluyen la rentabilidad como elemento m¨¢s destacado de la comunicaci¨®n (en ocasiones, con un tama?o de letra m¨¢s grandes y en color rojo). "Esta pr¨¢ctica no cumple con lo establecido el la legislaci¨®n, que establece que los resultados hist¨®ricos no pueden ser el elemento m¨¢s destacado de la comunicaci¨®n".
• Utilizaci¨®n de simuladores o v¨ªdeos que calculan una rentabilidad potencial que se obtendr¨¢ en el futuro, en base a la rentabilidad hist¨®rica obtenida por el fondo desde sus constituci¨®n. "La utilizaci¨®n de rentabilidades hist¨®ricas para simular rentabilidades futuras, no se ajusta a lo previsto en la legislaci¨®n, que establece que cuando la informaci¨®n incluya resultados futuros, no se podr¨¢ basar en resultados hist¨®ricos, ni hacer referencia a los mismos, se basar¨¢ en supuestos razonables respaldados por datos objetivos y se deber¨¢ advertir de forma visible que las previsiones no son un indicador fidedigno de resultados futuros".