Jap¨®n sufre su quinta recesi¨®n en siete a?os

La tercera econom¨ªa mundial no logra remontar el vuelo. A pesar de haber lanzado el mayor programa de est¨ªmulo monetario de la historia, Jap¨®n ha entrado oficialmente en recesi¨®n t¨¦cnica por quinta vez en los ¨²ltimos siete a?os debido a la incertidumbre sobre el crecimiento global. Entre junio y septiembre, el PIB nip¨®n cay¨® un 0,2% con respecto a los tres meses anteriores -o, a tasa anualizada, un 0,8%- despu¨¦s de que durante el segundo trimestre del a?o la econom¨ªa ya se contrajera un 0,7%.

Seg¨²n los datos preliminares del Gobierno, la principal causa de la ca¨ªda fue el baj¨®n de la inversi¨®n de las empresas (-1,3% con respecto al trimestre anterior), temerosas de la volatilidad en China y, en general, de la d¨¦bil recuperaci¨®n mundial. El consumo dom¨¦stico, que supone casi el 60% de la econom¨ªa japonesa, creci¨® un 0,5% frente a los registros entre abril y junio y las ventas al extranjero tambi¨¦n experimentaron un buen comportamiento, con un aumento del 2,6% intertrimestral.

Se trata de la quinta recesi¨®n que sufre el pa¨ªs desde el estallido de la crisis financiera internacional y la segunda tras la llegada de Shinzo Abe al poder. Una de las prioridades del primer ministro nip¨®n, precisamente, es lograr que Jap¨®n deje atr¨¢s dos d¨¦cadas de estancamiento econ¨®mico y para ello puso en marcha -inmediatamente despu¨¦s de su nombramiento- el mayor plan de est¨ªmulo de la historia del pa¨ªs. Pero el llamado Abenomics, basado en un mayor gasto p¨²blico, barra libre de liquidez y reformas estructurales, no est¨¢ dando los frutos esperados, lo que supone un nuevo rev¨¦s pol¨ªtico para Abe.

Si bien la inyecci¨®n de capital en la econom¨ªa depreci¨® el yen y favoreci¨® enormemente las exportaciones, en 2014 a Jap¨®n se le atragant¨® la subida del impuesto que grava el consumo. La medida, necesaria para afrontar la ingente deuda p¨²blica del pa¨ªs (cercana al 250% del PIB), hundi¨® la demanda interna m¨¢s de lo esperado y situ¨® el pa¨ªs en n¨²meros rojos. Una vez recuperados del susto -gracias en parte a la ampliaci¨®n del programa de est¨ªmulo-, las ganancias de compa?¨ªas japonesas que se han beneficiado de un yen d¨¦bil no han repercutido ni en inversi¨®n ni en aumentos significativos de los salarios por la desconfianza en el porvenir de la econom¨ªa mundial y los recientes vaivenes de su mayor vecino, China. Otro de los objetivos del plan, alcanzar cuanto antes una tasa de inflaci¨®n sostenida cercana al 2%, es tambi¨¦n dif¨ªcil de cumplir por la bajada del precio de las materias primas.

Aunque la ca¨ªda entre julio y septiembre es mayor de lo esperado por los analistas, la entrada en recesi¨®n se daba por descontada. El ministro de Econom¨ªa y Pol¨ªtica Fiscal, Akira Amari, se refiri¨® al "empeoramiento de las econom¨ªas exteriores" como "factor de riesgo" para Jap¨®n, aunque confi¨® en que la tercera econom¨ªa mundial volver¨¢ a crecer en el ¨²ltimo trimestre del a?o, informa Efe. Los analistas tambi¨¦n apuntan a que la contracci¨®n ser¨¢ puntual: "Esperamos que la econom¨ªa japonesa se recupere gradualmente entre octubre y diciembre sobre todo por el crecimiento del consumo privado y por el cambio de tendencia en el gasto corporativo debido a los mayores beneficios empresariales", aseguraron los economistas de Nomura en una nota a clientes.

Otra de las inc¨®gnitas radica en si este bache se traducir¨¢ en m¨¢s medidas de est¨ªmulo por parte de la administraci¨®n Abe. No est¨¢ previsto que el Banco de Jap¨®n ampl¨ªe su programa masivo de compra de activos en la reuni¨®n de esta semana, pero s¨ª es probable que los datos conocidos este lunes afecten al presupuesto suplementario que el Gobierno est¨¢ preparando para, entre otras cosas, ayudar a los campesinos a hacer frente a la competencia que traer¨¢ la firma del Acuerdo de Asociaci¨®n Transpac¨ªfico (TPP). Este en¨¦simo espaldarazo en forma de gasto fiscal podr¨ªa alcanzar entre los 3 y 3,5 billones de yenes (entre 22.700 y 26.500 millones de euros).

Los analistas coinciden en que uno de los problemas que lleva a Jap¨®n a ser tan vulnerable a las turbulencias de la econom¨ªa mundial es la falta de celeridad implementar la tercera y m¨¢s dolorosa flecha del Abenomics: las reformas estructurales. "Las primeras dos flechas, el est¨ªmulo fiscal y monetario, estaban destinadas a ganar tiempo, pero Jap¨®n no ha logrado avanzar con las reformas dolorosas, pero necesarias, para aumentar su potencial de crecimiento", explic¨® a Reuters Hiroshi Shiraishi, economista de BNP Paribas. Por ejemplo, si bien se ha observado un ligero aumento de la participaci¨®n de la mujer en el mercado laboral nip¨®n, sigue habiendo una fuerte dualidad entre los que trabajan en las grandes empresas del pa¨ªs, con mejores salarios, y los que lo hacen en peque?as y medianas empresas, con peores condiciones. Urgen tambi¨¦n medidas para corregir el declive de la fuerza laboral en un pa¨ªs con una poblaci¨®n cada vez m¨¢s envejecida y eliminar las barreras al comercio exterior.