Bruselas avisa del riesgo de la alta deuda p¨²blica en Espa?a

¡°Los elevados niveles de deuda p¨²blica suponen una fuente de vulnerabilidad para la econom¨ªa espa?ola¡±. La Comisi¨®n Europea sigue una l¨ªnea clara: el Informe sobre la Sostenibilidad Fiscal 2015, presentado este lunes, recomienda ajustes fiscales estructurales ante un endeudamiento p¨²blico que supera el 100% del PIB y no dejar¨¢ de subir hasta 2017. Ese informe llega despu¨¦s de que este diario publicara ayer que Bruselas alerta a Espa?a de los ¡°riesgos pol¨ªticos¡± ante las dificultades para formar Gobierno. Bruselas reitera que quiere ¡°estabilidad¡±.

La Comisi¨®n Europea evit¨® pronunciarse en rueda de prensa sobre los efectos de la inestabilidad pol¨ªtica y simplemente reiter¨® que quiere un ¡°Gobierno estable¡±, sin aludir a los riesgos que identifica el informe Espa?a 2016, que se publicar¨¢ el 24 de febrero y a cuyo borrador ha tenido acceso EL PA?S. Bruselas dice que es pronto para evaluar el impacto econ¨®mico del actual impasse pol¨ªtico. El ministro de Econom¨ªa en funciones, Luis de Guindos, s¨ª admiti¨® en unas declaraciones a Capital Radio que ve a la Comisi¨®n Europea ¡°preocupada¡±.

¡°El proceso de formaci¨®n de Gobierno contin¨²a y la Comisi¨®n ofrecer¨¢ una evaluaci¨®n de los riesgos [pol¨ªticos] a finales de febrero¡±, asegur¨® un portavoz del brazo ejecutivo de la UE. Bruselas espera tambi¨¦n una actualizaci¨®n del presupuesto espa?ol ¡ªcon ajustes adicionales¡ª una vez se haya formado Gobierno.

Esperar y ver, en fin, es la divisa de las instituciones europeas en este momento. Pero el reguero de informes que van apareciendo lanza un mensaje tras otro en la misma direcci¨®n: el Informe sobre la Sostenibilidad Fiscal 2015 pone el ¨¦nfasis en los desaf¨ªos del sector p¨²blico espa?ol a medio plazo. Con el paro y el d¨¦ficit m¨¢s elevados de la UE previstos para este a?o ¡ªmano a mano con Grecia¡ª, la deuda p¨²blica cerr¨® 2015 por encima del 100% del PIB, y no dejar¨¢ de crecer al menos hasta 2017, seg¨²n la Comisi¨®n.

El Ministerio de Econom¨ªa, por el contrario, sostiene que el pico m¨¢ximo de endeudamiento p¨²blico ya se ha alcanzado. Bruselas sostiene que la deuda seguir¨¢ en torno al 100% del PIB al menos hasta 2010, por lo que reitera la necesidad de activar ajustes fiscales estructurales: recortes del gasto p¨²blico o alzas de impuestos permanentes, que no est¨¦n sujetos a la evoluci¨®n del ciclo econ¨®mico.

Vulnerabilidad

Ese ¨²ltimo informe coincide, grosso modo, con las bolsas de vulnerabilidad identificadas por el borrador del estudio Espa?a 2016, que incide en los riesgos derivados de la alta deuda p¨²blica, pero tambi¨¦n privada y exterior. M¨¢s all¨¢ del sector p¨²blico, el elevado endeudamiento ¡ªen torno al 280% sumando p¨²blico y privado¡ª deja muy expuesta a la econom¨ªa espa?ola a un nuevo shock en los mercados internacionales, tanto por la desaceleraci¨®n de los emergentes y China como por un nuevo l¨ªo en la periferia de Europa: en Italia, Portugal o Grecia.

Espa?a entr¨® en la crisis del euro con una de las deudas p¨²blicas m¨¢s bajas de la UE, un 36% del PIB. El r¨¦cord mundial de paro ¡ªque sobrepas¨® el 25%, con m¨¢s de seis millones de personas desempleadas¡ª y el coste en las prestaciones dispar¨® el d¨¦ficit p¨²blico y acab¨® dej¨¢ndose notar en la deuda, as¨ª como los sucesivos rescates al sector financiero.

La situaci¨®n europea es menos espinosa que la espa?ola, aunque los niveles de deuda est¨¢n por encima del 80% del PIB de la zona euro y una decena de pa¨ªses presentan riesgos. ¡°El legado de la crisis ha sido particularmente severo en los altos niveles de endeudamiento p¨²blico y privado, que hacen m¨¢s dif¨ªcil el desapalancamiento¡±, asegura Marco Buti, director general de Asuntos Econ¨®micos de la Comisi¨®n. En Espa?a, la deuda privada ha pasado del 220% al 180% del PIB. Pero la p¨²blica ha tomado, con creces, el relevo.