Fitch mantiene la nota de Espa?a pero alerta sobre la ¡°incertidumbre¡±

La agencia de calificaci¨®n crediticia Fitch ha confirmado el rating de emisor a largo plazo Espa?a en BBB+ con una perspectiva estable por el "fuerte ciclo de recuperaci¨®n" econ¨®mica que experimenta el pa¨ªs, pero ha advertido de la "creciente incertidumbre pol¨ªtica" por la formaci¨®n de gobierno, algo que ya hizo justo al d¨ªa siguiente de las elecciones del 20 de diciembre, y el proceso independentista en Catalu?a, la nota de cuyos deuda ya rebaj¨® en noviembre al nivel del bono basura.

"Espa?a se beneficia de un fuerte ciclo de recuperaci¨®n", afirmado Fitch en su nota, recordando que el crecimiento estimado del PIB en 2015 fue del 3,2%, "el mayor de la eurozona", gracias a la demanda dom¨¦stica, el mercado laboral, las condiciones de cr¨¦dito y el precio del petr¨®leo. Fitch ha destacado que el desempleo ha ca¨ªdo en 2015, cerrando el a?o en torno al 21%, aunque todav¨ªa es el mayor ratio en la eurozona".

Tambi¨¦n ha valorado que el d¨¦ficit presupuestario ha pasado del 5,9% en 2014 al 4,6% en 2015, a pesar de lo cual "todav¨ªa sigue por encima del objetivo del 4,2%". Como factores negativos, Fitch ha apuntado a la "creciente incertidumbre pol¨ªtica" por la posibilidad de que haya "un gobierno inestable" y "aumenten las tensiones entre los gobiernos de Catalu?a y Espa?a".

"Las elecciones generales del 20 de diciembre confirmaron un panorama pol¨ªtico fragmentado. La composici¨®n del pr¨®ximo gobierno sigue siendo incierta con varias opciones posibles, incluidas nuevas elecciones", ha dicho. En concreto, ha hecho hincapi¨¦ en que "la potencial dependencia de elementos pol¨ªticos radicales para sostener una coalici¨®n de gobierno amenaza con debilitar la din¨¢mica de las reformas".

Fitch ha se?alado igualmente a "la decisi¨®n de noviembre del Parlamento de Catalu?a de iniciar formalmente un proceso de 18 meses hacia la independencia, que ha aumentado las tensiones entre los gobiernos de Catalu?a y Espa?a". Este "proceso desafiante" podr¨ªa perjudicar "al esp¨ªritu econ¨®mico y la inversi¨®n". En este sentido, la agencia ha augurado "un impacto negativo en la solvencia soberana de Espa?a" e incluso "una deslocalizaci¨®n financiera".

Sin embargo, Fitch asume que "habr¨¢ un acuerdo entre Madrid y Barcelona para una reforma regional y m¨¢s autonom¨ªa para Catalu?a". La agencia se ha mostrado convencida de que Catalu?a seguir¨¢ formando parte de Espa?a en el futuro.

Espa?a obtuvo el 'rating' de 'BBB+' en abril de 2014, cuando Fitch decidi¨® elevar en un escal¨®n la nota del pa¨ªs al considerar que los riesgos para su solvencia hab¨ªan descendido y como consecuencia de una mejora de las condiciones financieras, una perspectiva econ¨®mica m¨¢s positiva y la evoluci¨®n de las cuentas p¨²blicas.

Esta semana, Fitch indic¨® que el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola ha sido el m¨¢s fuerte entre las grandes econom¨ªas de la eurozona, al registrar una expansi¨®n "ligeramente superior al 3%, adem¨¢s de mantener su previsi¨®n de incremento del PIB en un 2,5% en 2016 y un 2,2% en 2017.

Fitch ha sido la primera de las tres principales agencias de calificaci¨®n del sector en valorar el 'rating' de Espa?a, del que prev¨¦ realizar una segunda revisi¨®n el pr¨®ximo 29 de julio. La segunda ser¨¢ Moody's el pr¨®ximo 19 de febrero, que revisar¨¢ el rating situado en Baa2 con perspectiva positiva. Por ¨²ltimo, Standard & Poor's evaluar¨¢ el rating BBB+ con perspectiva estable asignado a Espa?a el pr¨®ximo 1 de abril.