La prima de riesgo sube hasta los 150 puntos b¨¢sicos, su m¨¢ximo desde julio

El efecto de la anestesia del Banco Central Europeo (BCE) sobre las primas de riesgo de los pa¨ªses perif¨¦ricos pareci¨® esfumarse este lunes por momentos a tenor del rally que vivieron los diferenciales de la deuda soberana de Espa?a, Italia, Portugal y Grecia.

El margen entre el bono espa?ol a 10 a?os y el alem¨¢n, considerado un valor refugio, se increment¨® este lunes en 18,5 puntos, un 12%, hasta los 153 puntos b¨¢sicos, un nivel que no se alcanzaba desde julio del a?o pasado, cuando los mercados mostraban su nerviosismo ante las dudas sobre el plan de rescate a Grecia.

Buena parte de este movimiento, que afect¨® a los ¨ªndices de la mayor¨ªa de pa¨ªses europeos, se debi¨® al desplome de la rentabilidad del bono alem¨¢n. Este t¨ªtulo de deuda a 10 a?os se precipit¨® un 26,4%. Las dudas por la salud del sistema financiero por las dificultades para encontrar rentabilidades seguras ante un panorama de bajos tipos de inter¨¦s ahondaron la bajada del valor m¨¢s seguro para los mercados en tiempos de turbulencias azuzadas por las preocupaciones sobre el crecimiento global. El mercado de deuda soberana de un pu?ado de pa¨ªses europeos lleva meses flirteando con tipos negativos. El rendimiento medio de toda la deuda germana es negativa ante las perspectivas del BCE de un largo periodo de precios bajos, menores a su mandato del 2%. El rendimiento de los bonos alemanes a dos a?os alcanzaron un nuevo m¨ªnimo.

Por eso, las primas de riesgo de la mayor¨ªa de pa¨ªses europeos, el mejor term¨®metro para medir el nerviosismo del sistema financiero, se contagiaron de la convulsi¨®n. Aunque m¨¢s que un aumento de la desconfianza, el diferencial aument¨® sobre todo por el desplome de la rentabilidad que los inversores exigen a la deuda soberana alemana.

La prima portuguesa avanz¨® 33 puntos hasta los 300 puntos b¨¢sicos, el nivel m¨¢s alto en dos a?os; la italiana se increment¨® en 20 puntos hasta los 147 puntos. En Grecia las cosas, ya dif¨ªciles de por s¨ª, no fueron mucho mejor. La prima de riesgo griega aument¨® 68 puntos, un 7%, hasta los 1.020 puntos.

"Es un movimiento general de aversi¨®n al riesgo", asegur¨® Owen Callan, analista de Cantor Fitzgerald a Reuters. "La gente est¨¢ preocupada por la econom¨ªa global y sobre todo ahora que est¨¢n empezando a mirar a los bancos". Y agreg¨®: "Cada vez hay m¨¢s gente diciendo: ?Es este un nuevo 2008? Tal vez no sea tan grave, pero ?no tendr¨ªamos que estar m¨¢s preocupados por el sector bancario y los activos de riesgo?".

A¨²n as¨ª, los fantasmas de 2012, cuando los mercados financieros lanzaron una terrible dentellada sobre la deuda soberana de los pa¨ªses del sur de Europa que dej¨® la prima de riesgo espa?ola en los 700 puntos b¨¢sicos, siguen pareciendo una lejana pesadilla.