La bajada de la luz hace retroceder un 0,3% los precios en enero

Esta vez no fue el petr¨®leo, sino el viento. Tampoco los carburantes, sino el recibo de la luz. Pero el caso es que la evoluci¨®n de los precios energ¨¦ticos ha vuelto a colocar al IPC en tasas negativas, como ha estado, con m¨ªnimas excepciones, en el ¨²ltimo a?o y medio, el periodo m¨¢s largo en deflaci¨®n de la historia econ¨®mica reciente de Espa?a. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica ha corroborado este viernes lo que ya anticip¨® hace unos d¨ªas. De la variaci¨®n nula (0%) con que cerr¨® 2015, la tasa anual del ¨ªndice de precios de consumo pas¨® al -0,3% en enero. En la comparaci¨®n mensual, la ca¨ªda es del 1,9%.

La ca¨ªda de los precios del consumo no parece estar guiada por una deflaci¨®n que deprima las expectativas de consumidores y empresarios, y les lleve a gastar e invertir menos, el tipo de escenario que los bancos centrales tratan de conjurar con sus medidas de est¨ªmulo. El consumo privado, de hecho, crece a buen ritmo en Espa?a. Es un retroceso guiado por la evoluci¨®n extrema de la energ¨ªa, que junto a los alimentos frescos, se consideran los bienes m¨¢s vol¨¢tiles. El ¨ªndice subyacente, que excluye a los precios m¨¢s vol¨¢tiles, refleja una inflaci¨®n muy moderada (0,9% en tasa anual), similar a la de diciembre.

El protagonismo del recibo de la luz en la estimaci¨®n del IPC es casi absoluto en el mes de enero. En el acusado descenso de la tarifa el¨¦ctrica se combinan una medida legal y la marcada ca¨ªda del coste en el mercado mayorista. Lo primero tiene que ver con la decisi¨®n de Industria de aminorar en enero la parte regulada de lo que se factura al consumidor, mediante una orden de peajes que hace bajar el recibo un 2,8% respecto al a?o pasado. Lo segundo con la contribuci¨®n, mucho mayor que en 2015, de la energ¨ªa e¨®lica a la generaci¨®n de electricidad, de modo que los precios del mercado mayorista, que explican un 40% del recibo, retroceden un 30% en comparaci¨®n con el inicio del a?o pasado. En suma, de media, el precio de la luz baja un 13% en tasa anual.

Los carburantes se abaratan menos

Por el contrario, el precio de los carburantes tiene esta vez una aportaci¨®n positiva al IPC. No porque hayan subido, sino porque se abaratan menos (-9,2%) que en diciembre (-10,6%). Pero la comparaci¨®n anual, con el barril de brent cerca de los 30 d¨®lares, en las materias primas "augura nuevas ca¨ªdas de los precios generales hacia adelante", advierte un an¨¢lisis de BBVA Research. El servicio de estudios del banco cree que, de media, el IPC reflejar¨¢ una variaci¨®n casi nula (-0,1%) en 2016.

El INE confirm¨® tambi¨¦n que el indice armonizado, que se utiliza para la comparaci¨®n europea y es similar al IPC, registr¨® una ca¨ªda del 0,4%, frente al ligero ascenso que Eurostat, la agencia estad¨ªstica de Bruselas, atribuy¨® al conjunto de la zona euro (0,4%). En un comunicado, el Ministerio de Econom¨ªa salud¨® que el diferencial en los precios se haya ampliado a 0,8 puntos, "favoreciendo las ganancias de competitividad e impulsando nuestras exportaciones".