La acci¨®n del BPI se dispara por la negociaci¨®n CaixaBank-Dos Santos

La Bolsa de Lisboa ha reaccionado positivamente a las noticias sobre un acercamiento para un pacto definitivo entre CaixaBank y la empresaria angole?a Isabel Dos Santos que desbloquear¨¢ la situaci¨®n en el Banco Portugu¨¦s do Investimento (BPI). A primeras horas de la ma?ana la acci¨®n sub¨ªa un 6% y cotizaba a 1,2 euros, por debajo del precio de la Opa de hace un a?o.

La acci¨®n del BPI cerr¨® el d¨ªa con un alza? del 3,86%, a 1,266 euros, el valor m¨¢s alto desde junio. En lo que va de a?o, el valor de BPI se ha revalorizado un 16%.

Aunque diversas fuentes reconocen que s¨ª hay hay un pacto, las oficiales no quieren darlo por cerrado. En su comunicado a la CMVM, CaixaBank reconoce que hay negociaciones, pero no que haya un acuerdo. Del lado de Santoro, la sociedad de Isabel Dos Santos en BPI, no hay comunicaci¨®n alguna.

El origen del conflicto es el l¨ªmite m¨¢ximo de los derechos de votos al 20% sea cual sea la participaci¨®n accionarial. Actualmente, CaixaBank, con el 44% de las acciones, tiene los mismos votos que Dos Santos, con el 18%. Como se precisan los dos tercios para tomar decisiones estrat¨¦gicas, en la pr¨¢ctica la empresaria angole?a puede bloquear cualquier decisi¨®n que no le interese y CaixaBank tambi¨¦n.

Tras un a?o de intentos fallidos por alcanzar un acuerdo, se acerca el 10 de abril, fecha l¨ªmite para que los bancos cubran al 100% los riesgos que tengan en ?frica. Hasta ahora, el BCE exig¨ªa un m¨¢ximo del 20%. Es el caso del BPI, que posee el 50,1% del Banco de Fomento de Angola (BFA). El resto es de Unitel, la empresas de telecomunicaciones de Isabel Dos Santos.

Intercambio de posiciones

A falta de conocerse las condiciones concretas del pacto, la clave es un intercambio de posiciones: CaixaBank comprar¨ªa a Dos Santos su participaci¨®n en BPI; y BPI le vender¨ªa a Dos Santos su mayor¨ªa en BFA, donde hasta ahora el BPI obten¨ªa la mayor¨ªa de sus beneficios.

Un factor clave para el acercamiento de posiciones ha sido la amenaza de un cambio legal para acabar con el l¨ªmite de votos, que el Gobienro ya tendr¨ªa dispuesto para aprobar a falta de un acuerdo entre las partes. Ese cambio legal, propuesto hace a?os por la CMVM para casos de Opas, no solo afectar¨ªa al BPI, tambi¨¦n al BCP, donde el mayor accionista es Sonangol, otra empresa angole?a, en este caso la petrolera estatal.

En las negociaciones para llegar a un acuerdo entre los dos mayores accionistas de BPI, Caixabank con el 44% y Santoro con el 18%, ha intervenido el ministerio de Finanzas y tambi¨¦n su primer ministro, Ant¨®nio Costa, pues va m¨¢s all¨¢ del BPI. El minsitro M¨¢rio Centeno se ha marcado el objetivo de estabilizar el sector bancario portugu¨¦s, despu¨¦s de la sopresa encontrada nada m¨¢s llegar al poder (la venta urgente del Banif) y un futuro de baja rentabilidad en el sector.

Con el acuerdo entre CaixaBank y Dos Santos, el Gobierno se olvidar¨ªa de acabar con la limitaci¨®n de los derechos de votos; que seguir¨ªa implantado en el BCP. Entonces, seg¨²n fuentes de la operaci¨®n, el siguiente paso del pacto CaixaBank-Dos Santos-Gobierno portugu¨¦s es el BCP.

Dos santos, sin poder en Portugal

Aunque Dos Santos es due?a en Portugal del peque?o banco BIC, tras su salida de BPI se quedar¨ªa sin dominar en una gran entidad financiera del pa¨ªs, imprescindible para sus negocios en la Comunidad Europea. El BCP es el primer banco privado del pa¨ªs, aunque a¨²n tiene que devolver al Estado ayudas de su rescate por valor de 600 millones de euros.

Sonangol dominar¨ªa en el BCP, bien como tal, bien con un intercambio societario: Dos Santos cambiar¨ªa su 7% en la petrol¨ªfera portuguesa Galp ¡ªque ahora representa su marido¡ª por el 18% de Sonangol en BCP.

Finalmente, pues, CaixaBank podr¨ªa mandar en BPI (donde ya ten¨ªa el 44%) y Dos Santos mandar¨ªa con el 18% en el BCP, gracias a la limitaci?¨®n del derecho de votos y a un accionariado muy repartido. Como se resume en el sector bancario portugu¨¦s: el BPI para los espa?oles y el BCP para los angole?os. Siguiente objetivo para aclarar: Novo Banco.