El FMI rebaja sus previsiones para Espa?a por primera vez desde 2013

Espa?a sigue siendo el pa¨ªs que m¨¢s crece en el club de las grandes econom¨ªas avanzadas, pero por primera vez desde octubre de 2013, el Fondo Monetario Internacional le ha aplicado un leve recorte en las expectativas econ¨®micas de cara a este a?o, difundidas este martes en Washington. El PIB crecer¨¢ un 2,6%, una d¨¦cima menos de lo que hab¨ªa calculado en enero, ya que esta vez no ha podido sortear el efecto de la d¨¦bil demanda global.

En el corto plazo, la econom¨ªa espa?ola sigue mostrando buenas credenciales frente a los grandes de la zona euro, Alemania, Francia o Italia, con crecimientos mucho m¨¢s t¨ªmidos en 2016, de entre el 1% y el 1,5%. En la carrera de fondo, sin embargo, la econom¨ªa espa?ola est¨¢ plagada de incertidumbres: la previsi¨®n muestra c¨®mo el avance del PIB se va desinflando hasta 2021. El crecimiento del 3,2% de 2015, pierde ocho d¨¦cimas este (2,6%), queda en el 2,3% en 2017 y ya baja de la barrera psicol¨®gica del 2% despu¨¦s, hasta quedar en el 1,6% en 2021.

Las dudas sobre Espa?a tienen mucho que ver con las que existen sobre la econom¨ªa global que el FMI ha expresado en el arranque de las reuniones de primavera de la instituci¨®n.

La revisi¨®n a la baja de Espa?a tan solo resta una d¨¦cima de las dos que le a?adi¨® a principios de 2016, pero rompe as¨ª una racha de a?o y medio durante la cual el Fondo no hab¨ªa dejado de mejorar sus previsiones sobre la cuarta econom¨ªa de la zona euro.

Los c¨¢lculos del FMI se mantienen a¨²n en l¨ªnea con el consenso de los expertos en Espa?a, que esperan un 2,7% y un 2,3% para 2016 y 2017, respectivamente, aunque la ¨²ltima previsi¨®n del Gobierno, de septiembre, es del 3%.

Espa?a tiene menos dificultades que en el pasado para crear empleo con ritmos de crecimiento inferior a ese 2%, pero tanto la cantidad como la calidad de puestos de trabajo se resiente. La tasa de paro seguir¨¢ en el entorno del 20% este a?o, seg¨²n el informe del Fondo. Solo la maltrecha Grecia tiene un dato peor en Europa. El organismo que dirige Christine Lagarde apenas var¨ªa lo que pensaba de ello en octubre, ¨²ltima vez que actualiz¨® la estimaci¨®n en materia de empleo: el porcentaje de parados acabar¨¢ 2016 en el 19,7% (dos d¨¦cimas menos que en el anterior pron¨®stico) para colocarse en el 18,3% en 2017 e ir menguando hasta el 15,7% en 2021.

El FMI ha estado elogiando el proceso de recortes y reformas puestas en marcha por el Gobierno de Mariano Rajoy y mejorando sus previsiones econ¨®micas para Espa?a desde 2013, aunque tambi¨¦n ha dejado ver en sus informes que no esperaba que pudiera cumplir con los objetivos de reducci¨®n de d¨¦ficit p¨²blico comprometidos con Bruselas. No solo acert¨®, sino que la realidad ha resultado a¨²n peor: el desajuste presupuestario ha quedado en el 5% en 2015 (dos d¨¦cimas m¨¢s de lo que cre¨ªa el FMI y cuatro por encima de lo pactado con Bruselas).

En verano, en su informe anual de recomendaciones, el FMI ya plante¨® una bater¨ªa de medidas impopulares, como la subida del IVA y la extensi¨®n del copago en sanidad y educaci¨®n. Tambi¨¦n recalc¨® la necesidad de seguir con las reformas y defendi¨® un abaratamiento del despido.

Pese a que ya advert¨ªa del incumplimiento en materia de d¨¦ficit, el dato del desfase presupuestario cogi¨® por sorpresa al FMI. El hecho de que se haya producido pese al buen dato de crecimiento de PIB de 2015 ha generado especial inquietud. Sus previsiones han variado levemente respecto a octubre y quedado, por tanto, por detr¨¢s de la realidad: vaticina un desv¨ªo del 4,5% en 2015 y del 3,4% en 2016, para dejar el nivel de cumplimiento de la meta impuesta por Bruselas en 2017 (2,5%).

Aunque Espa?a logre un a?o m¨¢s de margen para reducir el desajuste, con menor crecimiento el Gobierno tendr¨¢ que presentar un nuevo plan de ajustes. Ayer el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos dijo que "antes de final de mes" enviar¨¢ a Bruselas un nuevo programa de consolidaci¨®n fiscal que dar¨¢ "una se?al" a las instituciones europeas de que contin¨²a comprometida con la reducci¨®n del d¨¦ficit. No obstante, asegur¨® que el programa quedar¨¢ lejos de los recortes de 2012. Sobre la deuda p¨²blica, el FMI cree que acabar¨¢ 2016 en el 99% y menguar¨¢ al 92% al acabar 2021. Los bajos tipos de inter¨¦s alivian el coste financiero de ese pasivo, pero un frenazo econ¨®mico volver¨ªa a complicar las cosas al Tesoro.