China y Rusia incrementan sus reservas de oro en plena escalada del metal

Rusia y China van a la b¨²squeda del oro. Sus bancos centrales llevan meses comprando ingentes cantidades del material precioso, principalmente por temor a un debilitamiento del d¨®lar en el corto plazo. En los ¨²ltimos quince meses, China ha incrementado sus posesiones de este metal en un 70%, hasta las 1.700 toneladas, y ha adelantado a Rusia como sexto pa¨ªs del mundo con m¨¢s oro en sus arcas. Por su parte, Mosc¨² ha incrementado sus reservas ¨¢ureas un 21%, hasta las 1.460 toneladas.

En cada crisis econ¨®mica el valor del oro sube por efecto de la mayor demanda de un activo considerado seguro. Entre 2009 y 2015, China adquiri¨® entre seis y ocho toneladas de oro de media cada mes. A partir de julio del a?o pasado duplic¨®, sin embargo, sus pedidos, hasta las 15 toneladas mensuales, seg¨²n datos facilitados por la consultora brit¨¢nica Capital Economics. La adquisici¨®n de oro por parte de Rusia empez¨® en cambio a principio de 2015 y se fue creciendo a medida que ca¨ªa el precio del petr¨®leo.

En ambos casos la compra del metal precioso responde al objetivo de contrarrestar la dependencia del d¨®lar, "aunque en general se trata de cantidades muy limitadas por el peso que tienen en cuanto a base monetaria", comenta Carlos Fern¨¢ndez, profesor de IEB. Tanto Rusia como China tienen ingentes cantidades de deuda en d¨®lares y su intenci¨®n es diferenciar sus carteras para estar m¨¢s protegidos, agrega el catedr¨¢tico.

"La cantidad de oro en los bancos centrales se calcula sobre la base monetaria extranjera que cada pa¨ªs tiene, y est¨¢ claro que un pa¨ªs estable como Estados Unidos tiene en sus cajas poca moneda extranjera", se?ala Fern¨¢ndez. Por esto Estados Unidos es el pa¨ªs que dispone de m¨¢s oro, con m¨¢s de 8.000 toneladas, que corresponden al 74,9% de sus reservas. Siguen Alemania, con 3.381, Italia, con 2.451, y Francia, con 2.435. Por el contrario, el peso del oro en el banco central de China solo alcanza el 2,2% del total de las reservas.

Buen comienzo de a?o

El oro vive un buen comienzo de a?o. Entre enero y marzo sell¨® su mejor avance trimestral desde hace m¨¢s de treinta a?os. En el primer trimestre de 2016, la demanda global del metal precioso marc¨® otro r¨¦cord. Alcanz¨® las 1.290 toneladas, con un aumento del 21% con respecto al mismo periodo del a?o anterior, seg¨²n las cifras publicadas el viernes por el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council).

"Prevemos que la incertidumbre del mercado y las pol¨ªticas monetarias no convencionales seguir¨¢n empujando la inversi¨®n y la demanda de oro por parte de los bancos centrales", sostuvo Alistair Hewitt, analista del Consejo Mundial del Oro en un comunicado de la entidad. "Esto, combinado con la recuperaci¨®n esperada en India [uno de los mayores consumidores de oro del mundo], deber¨ªa sostener la demanda del metal a lo largo de 2016", apunt¨®.

La compra de oro por parte de los bancos centrales ha contribuido en un 13% a la demanda global de oro, opina Simona Gambarini, analista de Capital Economics y autora de un informe sobre el sector. "Los pa¨ªses emergentes son los protagonistas de estas compras: lo hacen para fortalecer la credibilidad de sus divisas en un contexto de volatilidad", agrega la analista. Muchos, pero no todos. Venezuela, por ejemplo, experimenta otra din¨¢mica. En los ¨²ltimos quince meses, el pa¨ªs sudamericano ha liquidado 94 toneladas de oro, un 25% de sus reservas.