El repunte del oro dispara las acciones de las mineras

El oro vive un a?o excelente. El metal precioso roz¨® este martes los 1.290 d¨®lares la onza, sellando un avance del 22,86% con respecto a los m¨ªnimos de diciembre. Esta escalada se traduce en un ciclo de ganancias para las multinacionales que se dedican a la extracci¨®n del metal. En lo que va de a?o, los t¨ªtulos de las cinco mayores empresas mineras subieron entre un 54% y un 181%, lo que se traduce en un mayor inter¨¦s por parte de los inversores.

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El oro es para siempre

Los ¨²ltimos a?os fueron dif¨ªciles para las mineras. Cuando en 2011 el oro empez¨® a derrumbarse, despu¨¦s de haber tocado los 1.800 d¨®lares la onza, las extractoras empezaron a sumar p¨¦rdidas. "Pasamos de una ¨¦poca de champagne a ver c¨®mo nuestros t¨ªtulos bajaban, bajaban y bajaban", resumi¨® el presidente de la canadiense Kinross, Paul Rollinson, en una entrevista al diario brit¨¢nico Financial Times.

A¨²n en enero de 2016, las firmas especializadas en evaluar y vender activos consideraban que las mineras ten¨ªan "baja credibilidad financiera". Sin embargo, a medida que el petr¨®leo comenz¨® a caer, cambi¨® la tendencia. Acciones de compa?¨ªas mineras como la canadiense Barrick Gold rebotaron un 173%, pasando de 7,38 d¨®lares a 20,15 d¨®lares por t¨ªtulos entre enero y junio. Otras acciones, como las de Newmont Mining, la segunda firma m¨¢s grande del sector, ganaron un 96%, mientras que las de Goldcorp y AngloGold Ashanti se revalorizaron en un 54% y un 127%, respectivamente. Kinross Gold, la quinta firma por toneladas extra¨ªdas, repunt¨® un 181%.

"En enero se dio el cocktail perfecto para invertir en las mineras", afirma Javier Niederleytner, profesor de Bolsa y mercados financieros en el IEB. "Sus acciones eran muy baratas y el oro pas¨® en pocas semanas de 1.000 a 1.200 d¨®lares la onza", explica este experto, que subraya la importancia de la reducci¨®n de la deuda corporativa en este proceso de revalorizaci¨®n.

Menor deuda

Las multinacionales que se dedican a extraer oro empezaron a reducir la deuda en 2015, seg¨²n datos de Bloomberg. "En el pasado las mineras realizaron ingentes inversiones que lastraron sus cuentas de forma parecida a lo que est¨¢ ocurriendo con las compa?¨ªas de fracking [fracturaci¨®n hidr¨¢ulica para la extracci¨®n de gas y petr¨®leo, en ingl¨¦s]", explica Niederleytner. "Pero ahora est¨¢n reduciendo la deuda y empiezan a recuperar terreno" asegura.

Prueba de ello es que los inversores vuelven a confiar en estas firmas. El 17 de mayo, George Soros inform¨® de que hab¨ªa comprado el 1,7% de los t¨ªtulos de Barrick Gold, la principal empresa del sector. Otros, como John Paulson, ya han empezado a cobrar tras la venta de casi siete millones de acciones de la AngloGold Ashanti.

Los menores gastos de extracci¨®n ¨Cque se calculan en d¨®lares y dependen de las decisiones de la Reserva Federal de EE UU¨C facilitaron la reducci¨®n de esa deuda. Aunque un aumento de los tipos de inter¨¦s por parte de la FED en julio podr¨ªa ser "una mala noticia para el oro, puesto que reducir¨ªa su atractivo para los inversores", se?ala Barclays en una nota.

Por su parte, Niederleytner hace una consideraci¨®n m¨¢s amplia sobre el futuro del metal precioso: "Las econom¨ªas de China y EE UU est¨¢n creciendo, as¨ª que no veo probable una subida sostenida del oro en los pr¨®ximos meses", sostiene.