La arriesgada apuesta de Alejandro Murat en Abengoa M¨¦xico

A lo largo de su campa?a al Gobierno de Oaxaca, Alejandro Murat ha presumido de su experiencia. Ha destacado sus estudios de Banca y Finanzas Internacionales y se dijo colaborador de Joseph Stiglitz, Premio Nobel de Econom¨ªa en 2001. ¡°De ¨¦l aprend¨ª que si la econom¨ªa no tiene sentido social, no sirve¡±, asegura el candidato del PRI y el Partido Verde. Sin embargo, operaciones burs¨¢tiles realizadas por el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit), dirigido por Murat durante casi tres a?os hasta finales de noviembre de 2015, ponen en duda el sentido social del que alardea.

En nueve meses, el Infonavit invirti¨® 724 millones de pesos (39.2 millones de d¨®lares), el 33,22% de las emisiones de Abengoa M¨¦xico, una empresa que desarrolla un gran proyecto energ¨¦tico en la costa de la entidad que Murat gobernar¨¢ si triunfa en las elecciones de este domingo. La apremiante situaci¨®n financiera de la matriz espa?ola, sin embargo, provoc¨® el deterioro del valor de las emisiones burs¨¢tiles de su filial, lo que hizo al Infonavit perder 440 millones de pesos (23.8 millones de d¨®lares) salidos de las cuotas de los trabajadores mexicanos.

En diciembre de 2015, las p¨¦rdidas se agravaron cuando una de las emisiones present¨® un incumplimiento de pago. Esto represent¨® un costo de 115 millones de pesos (seis millones de d¨®lares), imposibles de recuperar. En un a?o, el Infonavit perdi¨® 555 millones de pesos (30 millones de d¨®lares) en una arriesgada operaci¨®n burs¨¢til.

Abengoa M¨¦xico, con 34 a?os en el pa¨ªs, ha sido beneficiada por la aprobaci¨®n de la Reforma energ¨¦tica de 2013. La filial ha ganado contratos en M¨¦xico por un monto que rebasa los 16.000 millones de pesos. En Chihuahua, al norte del pa¨ªs, se encargar¨¢ de dar servicios de mantenimiento por los pr¨®ximos 25 a?os a una planta de la Comisi¨®n Federal de Electricidad (CFE). Tambi¨¦n construir¨¢, junto con Enel, una planta que suministrar¨¢ electricidad y vapor a la refiner¨ªa de Petr¨®leos Mexicanos (Pemex) ubicada en Salina Cruz, al sureste de Oaxaca, el estado que Murat aspira gobernar. La inversi¨®n de este proyecto es de 950 millones de d¨®lares.

La primera emisi¨®n de certificados burs¨¢tiles de corto plazo hecha por Abengoa fue en marzo de 2015. La segunda lleg¨® poco m¨¢s de un mes despu¨¦s, el 28 de abril. La tercera fue el 19 de mayo. La cuarta y la quinta significaron el monto m¨¢s alto del a?o, 546 millones de pesos, y se registr¨® el 10 de noviembre, 20 d¨ªas antes de que Murat abandonara su cargo en el Infonavit para buscar la candidatura del PRI y los verdes en Oaxaca. ¡°Abengoa era una empresa con un nivel moderado de operaci¨®n, estaba en el l¨ªmite de donde los bancos recomiendan invertir¡±, se?ala Jos¨¦ Luis Cano, director de corporativos de la calificadora HR Ratings.

La inversi¨®n del Infonavit en una empresa privada es at¨ªpica. En 2014, el 93% de sus inversiones est¨¢n en emisiones del Gobierno Federal y la banca de desarrollo, operaciones a largo plazo que significan un riesgo muy bajo por la robustez de las instituciones. En ese a?o, el Infonavit solo ten¨ªa dinero en siete empresas privadas, el 6,6% de su portafolio. Entre ellas estaba un fideicomiso de bienes ra¨ªces, una operadora de autopistas, una empresa de transportes y una compa?¨ªa de comunicaciones. Todas con un monto por debajo de los 500 millones de pesos.

En 2015, sin embargo, Abengoa se convirti¨® en la favorita a pesar del peligro que conllevaba apostar por ella. Las calificadoras hab¨ªan alertado que no ten¨ªa independencia financiera. ¡°Esto era un riesgo alto porque a pesar de que Abengoa M¨¦xico generaba flujos efectivos, la caja que ten¨ªa estaba fuera de M¨¦xico y Espa?a no ten¨ªa restricciones para acceder a ella¡±, se?ala Sandra Beltr¨¢n, analista de Moody¡¯s. La energ¨¦tica andaluza ten¨ªa problemas de liquidez y a finales del a?o pasado se vio obligada a negociar con sus acreedores.?Este peri¨®dico intent¨® recabar la versi¨®n de Alejandro Murat, pero su equipo de comunicaci¨®n rechaz¨® responder preguntas y pidi¨® que las dudas se formularan ante el Instituto del Fondo de la Vivienda.

El 26 de noviembre de 2015 Abengoa M¨¦xico no pag¨® 2.2 millones de pesos de intereses de sus emisiones por una decisi¨®n de la matriz. El impago llev¨® a que Moody¡¯s y HR Rating ajustaran a la baja la calificaci¨®n de la empresa, que hoy tiene dos mil millones de pesos de deuda con 100 millones en caja. El Infonavit reconoci¨® en su informe de actividades de 2015 que esto hizo caer un 76% el valor de las emisiones. Los 555.6 millones de pesos que se desvanecieron en el portafolio de Abengoa M¨¦xico se encuentran dentro de los 1.886 millones que el Infonavit perdi¨® el a?o pasado.